開易 IPO
date:2010-12-31
趕2010尾班車 開易友川今招股
開易控股（新上市編號：02011），拉鏈製造商開易將於今起招股，每股發售價1.33元，入場費2,686.81元。
開易六成集資額將用於新建湖北廠房。公司預計，新廠房將於2012年投入運營，年產能約1億條條裝拉鏈及1億件拉鏈拉頭，總產能將提升一倍。
開易入場費2687元 友川4566
截至今年6月底，公司純利為1,386萬元，按年跌33.8%。首席財務官楊少林解釋，拉鏈行業具季節性，今年上半年利潤減少，主因銷售旺季較往年推遲。他對全年收入很有信心，指營業額在10月底時便已達逾16億元，超過去年全年水平。
至於原材料上漲問題，楊少林表示，銅、鋅等原材料佔總成本僅37%，故價格波動對整體毛利率影響不大。另外，公司亦考慮將上升的成本轉嫁於客戶。開易最大客戶為李寧（02331）及美特斯邦威。
Thursday, December 30, 2010
Wednesday, December 29, 2010
森寶 IPO
森寶 IPO
date:2010-12-30
新股年底衝刺 森寶今招股
假期過後，新股招股活動亦再啟動。福建雞肉供應商森寶（新上市編號：01089）於今日開始招股。主席林慶麟稱內地雖有通脹，但相信政府不會控制雞肉價格。
森保食品是次集資規模為2.4億至3.2億元，共發行4億股，其中公開發售部分佔4,000萬股，招股價介乎0.6至0.8元，每手5,000股，入場費為3,030.24元。
料不管制雞肉價 擁KFC等客戶
客戶包括肯德基（KFC）的森寶，以今年預測盈利5,400萬元計，預測市盈率介乎15.6至20.8倍。林慶麟稱內地控制玉米價格，對公司減低成本有利；但由於雞肉佔整體食品的需求不及豬肉高，認為政府不會控制其價格。
招股書資料顯示，以今年上半年計，若玉米每噸價格上升5%，森寶毛利率將下降0.6個百分點。
財務總監吳建新稱，飼料佔整體成本約三成，向其他雞場收購雞隻就佔成本約四成。
吳建新表示，肯德基連同另一快餐連鎖店德克士，兩者佔公司收入約13%，但前者只佔整體收入單位數。
以招股價中間價計，森寶集資淨額為2.58億元，公司計劃把當中的2.38億元投放於建立新種雞場及養殖場之用，把每年屠宰加工雞隻的產能由現時的1,800萬隻，提升至5,400萬隻，預計第一期新廠房將於明年下半年落成投產。
date:2010-12-30
新股年底衝刺 森寶今招股
假期過後，新股招股活動亦再啟動。福建雞肉供應商森寶（新上市編號：01089）於今日開始招股。主席林慶麟稱內地雖有通脹，但相信政府不會控制雞肉價格。
森保食品是次集資規模為2.4億至3.2億元，共發行4億股，其中公開發售部分佔4,000萬股，招股價介乎0.6至0.8元，每手5,000股，入場費為3,030.24元。
料不管制雞肉價 擁KFC等客戶
客戶包括肯德基（KFC）的森寶，以今年預測盈利5,400萬元計，預測市盈率介乎15.6至20.8倍。林慶麟稱內地控制玉米價格，對公司減低成本有利；但由於雞肉佔整體食品的需求不及豬肉高，認為政府不會控制其價格。
招股書資料顯示，以今年上半年計，若玉米每噸價格上升5%，森寶毛利率將下降0.6個百分點。
財務總監吳建新稱，飼料佔整體成本約三成，向其他雞場收購雞隻就佔成本約四成。
吳建新表示，肯德基連同另一快餐連鎖店德克士，兩者佔公司收入約13%，但前者只佔整體收入單位數。
以招股價中間價計，森寶集資淨額為2.58億元，公司計劃把當中的2.38億元投放於建立新種雞場及養殖場之用，把每年屠宰加工雞隻的產能由現時的1,800萬隻，提升至5,400萬隻，預計第一期新廠房將於明年下半年落成投產。
Tuesday, December 28, 2010
友川 IPO
友川 IPO
date:2010-12-29
膠袋商友川周五起招股
市場消息指，膠袋及塑膠用品生產商友川集團，招股價為 1.85至 2.26元，發售 1.9億股，最多集資約 4.29億元，周五起招股，下月 13日掛牌，保薦人為國泰君安。友川主席覃通衡指，會開拓更多新市場及加大力度發展醫療用廢物袋。
招股價$1.85至 2.26
友川初步招股文件披露， 2010年、 09及 08年度（年結月為 3月）純利約 7907.9萬、 4494萬及 4689.5萬元，營業額約 4.27億、 3.12億及 2.82億元。目前所有產品均作出口，按地區劃分，英國是友川最大市場，於 2010年度佔總營業額約 35.45%。
文件又披露， 2010年度醫療用廢物袋錄得約 2399.4萬元收益，佔總營業額約 5.62%。於 2010年度，應收貿易賬款及其他應收款項以及預付款項約 1.25億元，按年增加 278.71%。友川財務總監陳紹源解釋，是因為剛接了來自 Stenqvist AS的定單所致。
友川行政總裁覃漢昇指，今年將進入如德國及意大利等新市場，並開始拓展內地醫療用廢物袋市場，總資本開支約 2億元，主要用作擴產。另外，市場消息指，內地高鐵車箱媒體供應商中國三三傳媒計劃明年 1月中於創業板掛牌，保薦人為大和。
date:2010-12-29
膠袋商友川周五起招股
市場消息指，膠袋及塑膠用品生產商友川集團，招股價為 1.85至 2.26元，發售 1.9億股，最多集資約 4.29億元，周五起招股，下月 13日掛牌，保薦人為國泰君安。友川主席覃通衡指，會開拓更多新市場及加大力度發展醫療用廢物袋。
招股價$1.85至 2.26
友川初步招股文件披露， 2010年、 09及 08年度（年結月為 3月）純利約 7907.9萬、 4494萬及 4689.5萬元，營業額約 4.27億、 3.12億及 2.82億元。目前所有產品均作出口，按地區劃分，英國是友川最大市場，於 2010年度佔總營業額約 35.45%。
文件又披露， 2010年度醫療用廢物袋錄得約 2399.4萬元收益，佔總營業額約 5.62%。於 2010年度，應收貿易賬款及其他應收款項以及預付款項約 1.25億元，按年增加 278.71%。友川財務總監陳紹源解釋，是因為剛接了來自 Stenqvist AS的定單所致。
友川行政總裁覃漢昇指，今年將進入如德國及意大利等新市場，並開始拓展內地醫療用廢物袋市場，總資本開支約 2億元，主要用作擴產。另外，市場消息指，內地高鐵車箱媒體供應商中國三三傳媒計劃明年 1月中於創業板掛牌，保薦人為大和。
Monday, December 27, 2010
來年集過數百億
來年集過數百億
date:2010-12-28
即將踏入新一年，已有5新股排隊出場；搶閘的跨年股，包括計劃於除夕（12月31日）開始招股的開易控股（新上市編號︰02011），以及同為壓軸股的友川集團等，5企共籌資26.13億元。
明年上半年共有14隻新股力爭亮相，市場料總共集資逾752億元（見表）；當中包括最快於來歲首季上馬的三大龍頭股。
三大龍頭股 春節後接力
綜合市場消息指出，內蒙古自治區最大的地方煤炭企業伊泰煤，亦將是深圳首隻B股煤企來港，暫料集資逾78億元。
自1997年在深圳上市的伊泰煤，從未作股本融資；但該集團於今年4月的董事會已通過發H股，募集資金用於收購控股股東的煤礦業等。
另一矚目的「一哥」企業，乃內地最大的蔬菜等農產品營運商中國壽光，上市前已引入全球最大私募基金黑石集團（Blackstone Group）；牽頭者還有劉央主理的西京，入股旗下中國壽光農產品物流園30%。
不過，消息稱，最快面世的「百億股」，料是內地最大民營氧化鋁生產商宏橋鋁業，惟鑑於來年春節於2月初，距元旦長假只相差1個多月，市況飄忽，故重磅股暫定於新春過後的2月中才出場。
上海醫藥擴版圖 次季焦點股
至於接踵於次季出爐的焦點股，乃誓要跟國藥（01099）爭長短、邁向內地醫藥分銷商霸主寶座的上海醫藥。雖然最近內地實施限價令的「辣」招，藥業平均降價40%；惟「十二五規劃」卻勾勒投資機遇，力撑生物醫藥業，消息指出，作為內地第二大醫藥航母的上海醫藥，業務多元化，料仍具賣點。
再且，上海醫藥剛於11月斥40億元人民幣收購中信醫藥實業，為內地最大宗的醫藥分銷併購，旨在拓展其在華北的網絡。
此外，近年儼如本港融資生力軍的外企，如Prada等，連同泰康人壽、人保及新華人壽等巨無霸，相信眾巨企集中在明年第四季方會出籠。
date:2010-12-28
即將踏入新一年，已有5新股排隊出場；搶閘的跨年股，包括計劃於除夕（12月31日）開始招股的開易控股（新上市編號︰02011），以及同為壓軸股的友川集團等，5企共籌資26.13億元。
明年上半年共有14隻新股力爭亮相，市場料總共集資逾752億元（見表）；當中包括最快於來歲首季上馬的三大龍頭股。
三大龍頭股 春節後接力
綜合市場消息指出，內蒙古自治區最大的地方煤炭企業伊泰煤，亦將是深圳首隻B股煤企來港，暫料集資逾78億元。
自1997年在深圳上市的伊泰煤，從未作股本融資；但該集團於今年4月的董事會已通過發H股，募集資金用於收購控股股東的煤礦業等。
另一矚目的「一哥」企業，乃內地最大的蔬菜等農產品營運商中國壽光，上市前已引入全球最大私募基金黑石集團（Blackstone Group）；牽頭者還有劉央主理的西京，入股旗下中國壽光農產品物流園30%。
不過，消息稱，最快面世的「百億股」，料是內地最大民營氧化鋁生產商宏橋鋁業，惟鑑於來年春節於2月初，距元旦長假只相差1個多月，市況飄忽，故重磅股暫定於新春過後的2月中才出場。
上海醫藥擴版圖 次季焦點股
至於接踵於次季出爐的焦點股，乃誓要跟國藥（01099）爭長短、邁向內地醫藥分銷商霸主寶座的上海醫藥。雖然最近內地實施限價令的「辣」招，藥業平均降價40%；惟「十二五規劃」卻勾勒投資機遇，力撑生物醫藥業，消息指出，作為內地第二大醫藥航母的上海醫藥，業務多元化，料仍具賣點。
再且，上海醫藥剛於11月斥40億元人民幣收購中信醫藥實業，為內地最大宗的醫藥分銷併購，旨在拓展其在華北的網絡。
此外，近年儼如本港融資生力軍的外企，如Prada等，連同泰康人壽、人保及新華人壽等巨無霸，相信眾巨企集中在明年第四季方會出籠。
Tuesday, December 14, 2010
龍翔 IPO
龍翔 IPO
date:2010-12-17更新
龍翔行業獨特性，集團主要從事儲存及處理液體化學品的物流服務，在南京、天津及寧波港口設有自有碼頭、儲罐及專用管道，暫為港股中僅有。
屬另類收租股，據了解，行業入門檻高，從事化學品碼頭服務行業屬資本密集型並須獲得中國政府的嚴格批准，健康、安全及環境以及牌照規定。集團建成物流設施供生產商運用，從服務中收取費用，猶如建成酒店租予旅客使用一樣。集團與全球最大醋酸乙烯生產商：塞拉尼斯的附屬公司，訂立為期十五年的長期服務協議，更保證取得可持續且可預知的現金流，因兩者有保底費，即與塞拉尼斯協議代其每年運輸化學品的額數，就算當年運輸額不足，都要付給龍翔至少1.5億元保底費，若超過此額數，龍翔可額外收取服務費用。
石油化工企業採用第三方物流服務處理化工品主要可降成本，與第三方物流企業發展夥伴關係或戰略聯盟是大趨勢。因此，龍翔雖暫以塞拉尼斯為主要客戶，但風險有限。龍翔以往毛利率維持六成以上，淨利率則四成八至五成七（招股書），即做1元生產，淨袋0.48元至0.57元，筆者頗欣賞這種業務收入模式。
龍翔行業前景秀，全球頂尖的化學產品生產公司以往主要以歐、美為主，產品運送到全球，隨着內地工業高速發展，歐、美化學產品生產商亦需在內地設廠以供應內地市場，一來接近市場，二來減輕運輸成本。跨國化工企在內地設廠生產屬初起步，料對第三方物流服務需求有增無減。
龍翔招股價介乎1.35至2.05元，至20日中午12時截止認購，12月29日主板掛牌；保薦人為光大控股。
龍翔招股今年最後一擊
今年最後一隻新股龍翔集團（ 935）今日起招股，每股招股價介乎 1.35元至 2.05元，入場費 4141.33元，最多集資 5.64億元。至於今日掛牌的世達科技（ 1282），暗盤價昨日收 0.99元，較招股價 0.95元升 5.26%，不計手續費，按每手 4000股計算，一手賺 160元。
龍翔招股今年最後一擊
今年最後一隻新股龍翔集團（ 935）今日起招股，每股招股價介乎 1.35元至 2.05元，入場費 4141.33元，最多集資 5.64億元。至於今日掛牌的世達科技（ 1282），暗盤價昨日收 0.99元，較招股價 0.95元升 5.26%，不計手續費，按每手 4000股計算，一手賺 160元。
市場消息稱，龍翔國際配售已錄超購。公司主席兼執行董事吳惠民稱，正與潛在客戶簽訂備忘錄，為其提供儲存及運輸服務，預料有關備忘錄若落實最快 2012年首季帶來收入貢獻。龍翔上市保薦人為光大證券，本月 29日掛牌。
龍翔集團招股概覽
發行股數： 2.75億股新股（ 90%國際配售， 10%公開發售）
招股價範圍： 1.35至 2.05元
集資額：最多 5.64億元
招股日期： 12月 15日至 20日中午
每手買賣單位： 2000股
入場費： 4141.33元
預計掛牌日期： 12月 29日
收票行：恒生銀行
date:2010-12-17更新
龍翔行業獨特性，集團主要從事儲存及處理液體化學品的物流服務，在南京、天津及寧波港口設有自有碼頭、儲罐及專用管道，暫為港股中僅有。
屬另類收租股，據了解，行業入門檻高，從事化學品碼頭服務行業屬資本密集型並須獲得中國政府的嚴格批准，健康、安全及環境以及牌照規定。集團建成物流設施供生產商運用，從服務中收取費用，猶如建成酒店租予旅客使用一樣。集團與全球最大醋酸乙烯生產商：塞拉尼斯的附屬公司，訂立為期十五年的長期服務協議，更保證取得可持續且可預知的現金流，因兩者有保底費，即與塞拉尼斯協議代其每年運輸化學品的額數，就算當年運輸額不足，都要付給龍翔至少1.5億元保底費，若超過此額數，龍翔可額外收取服務費用。
石油化工企業採用第三方物流服務處理化工品主要可降成本，與第三方物流企業發展夥伴關係或戰略聯盟是大趨勢。因此，龍翔雖暫以塞拉尼斯為主要客戶，但風險有限。龍翔以往毛利率維持六成以上，淨利率則四成八至五成七（招股書），即做1元生產，淨袋0.48元至0.57元，筆者頗欣賞這種業務收入模式。
龍翔行業前景秀，全球頂尖的化學產品生產公司以往主要以歐、美為主，產品運送到全球，隨着內地工業高速發展，歐、美化學產品生產商亦需在內地設廠以供應內地市場，一來接近市場，二來減輕運輸成本。跨國化工企在內地設廠生產屬初起步，料對第三方物流服務需求有增無減。
龍翔招股價介乎1.35至2.05元，至20日中午12時截止認購，12月29日主板掛牌；保薦人為光大控股。
龍翔招股今年最後一擊
今年最後一隻新股龍翔集團（ 935）今日起招股，每股招股價介乎 1.35元至 2.05元，入場費 4141.33元，最多集資 5.64億元。至於今日掛牌的世達科技（ 1282），暗盤價昨日收 0.99元，較招股價 0.95元升 5.26%，不計手續費，按每手 4000股計算，一手賺 160元。
龍翔招股今年最後一擊
今年最後一隻新股龍翔集團（ 935）今日起招股，每股招股價介乎 1.35元至 2.05元，入場費 4141.33元，最多集資 5.64億元。至於今日掛牌的世達科技（ 1282），暗盤價昨日收 0.99元，較招股價 0.95元升 5.26%，不計手續費，按每手 4000股計算，一手賺 160元。
市場消息稱，龍翔國際配售已錄超購。公司主席兼執行董事吳惠民稱，正與潛在客戶簽訂備忘錄，為其提供儲存及運輸服務，預料有關備忘錄若落實最快 2012年首季帶來收入貢獻。龍翔上市保薦人為光大證券，本月 29日掛牌。
龍翔集團招股概覽
發行股數： 2.75億股新股（ 90%國際配售， 10%公開發售）
招股價範圍： 1.35至 2.05元
集資額：最多 5.64億元
招股日期： 12月 15日至 20日中午
每手買賣單位： 2000股
入場費： 4141.33元
預計掛牌日期： 12月 29日
收票行：恒生銀行
Sunday, December 12, 2010
中聯重科 IPO (2)
中聯重科 IPO (2)
date:2010-12-13
縱使近期新股熱情大不如前，但是多隻新股繼續加緊上市步伐。當中，集資額最大，而且具備城市化概念的中聯重科（01157），仍然值得戰友斥資認購。
據初步招股資料顯示，中聯重科為內地重型機械製造商，產品包括混凝土機械、起重機械及環衞機械等多元化產品。公司於湖南省、陝西省及上海擁有8個工業園，年產能約2萬台。截至今年6月底的上半年度，中聯重科營業額及利潤分別為160.1億元（人民幣．下同）及21.63億元。
傳索羅斯、淡馬錫入飛
另一方面，根據中聯重科A股（深：000157）本月初發布的年報業績預告稱，預計2010年全年實現純利約為43億至45億元，比去年同期增長約75.7%至83.9%。至於承銷商之一的瑞信，則預測中聯重科2011年預測市盈率介乎17至20倍。從初步招股資料及盈利數據來看，中聯重科的估值似乎不貴，難怪除了表二內顯示的4名基礎投資者之外，至截稿前，有傳索羅斯旗下基金、新加坡主權基金淡馬錫等，也分別斥資1億美元的金額認購。此外，中聯重科於上周一的全球路演，國際配售部分於當日旋即獲得超額認購，進一步引證中聯重科的投資價值不低。
事實上，中聯重科A股於2000年在深交所上市，除了是國內高端設備製造業的代表性企業之外，根據內地媒體報道，中聯重科也被業界視為公司治理結構最好、最透明的企業。中聯重科過去10年，兼併了1家英國企業、1家意大利企業及7家內地企業。另外，中聯重科在通過2005年前後的股權多元化改革，中聯重科不僅將原有母公司長沙建機院吸收合併，而且實現了整體上市，不再存在控股母公司和一股獨大，而近3年在基數很大之後反而實現了更高的成長。
更重要的是以目前中國的城鎮化率來看，中國工程機械市場還有很大的發展空間，而作為工程機械行業龍頭的中聯重科，不難被機構投資者長期看好，甚至成為多個指數的成分股。從另一個角度來看，中聯重科H股上市後，不僅贏得更多產業資本來提升產業高度，也有利於公司利用資本平台對海外市場進行整合擴張，進一步提升公司的國際品牌地位，甚至打入其他新興市場。所以，中聯重科實在無不認購的理由。
按風險承受能力下注
中聯重科具備質素與概念，加上初步資料（至截稿前）顯示其定價尚算吸引，長短綫的投資價值均存在，戰友可按自己的風險承受能力下注，例如保守者以現金認購，進取者可考慮以孖展進行認購。
影子股︰中鐵最值博
雖然在香港上市的股份中，從事內地建築業務的為數不少，但是專門製造建築設備等大型機械的則可謂不多，只有部分業務涉足相近範疇的股份，例如從事多類型基建項目的中交（01800），以及建設鐵路、橋樑等為主的中鐵（00390），還有從事研發及製造建築、採礦及運輸等重型車輛的中國重汽（03808），以及製造挖掘機、壓路機等基建機械的中國龍工（03339）。
根據彭博預測資料顯示，龍工、重汽、中鐵及中交的2011年預測PE分別為13倍、12.8倍、11.1倍及8.9倍。由此看來，4者的估值均具備炒影子股的空間，惟當中以中鐵的估值不貴之餘，更具備鐵路概念，屬炒影子股的首選。
縱使中鐵股價升至10月高位6.66元，折合2011年預測PE約12.5倍，估值仍然吸引。若以2011年預測PE為15倍推算，更相當於中鐵股價約8元水平，即是較現價有逾3成的上升空間。由此看來，5.9元或以下吸納，作短綫影子股炒作，或是中綫投資，值博率均不低。
date:2010-12-13
縱使近期新股熱情大不如前，但是多隻新股繼續加緊上市步伐。當中，集資額最大，而且具備城市化概念的中聯重科（01157），仍然值得戰友斥資認購。
據初步招股資料顯示，中聯重科為內地重型機械製造商，產品包括混凝土機械、起重機械及環衞機械等多元化產品。公司於湖南省、陝西省及上海擁有8個工業園，年產能約2萬台。截至今年6月底的上半年度，中聯重科營業額及利潤分別為160.1億元（人民幣．下同）及21.63億元。
傳索羅斯、淡馬錫入飛
另一方面，根據中聯重科A股（深：000157）本月初發布的年報業績預告稱，預計2010年全年實現純利約為43億至45億元，比去年同期增長約75.7%至83.9%。至於承銷商之一的瑞信，則預測中聯重科2011年預測市盈率介乎17至20倍。從初步招股資料及盈利數據來看，中聯重科的估值似乎不貴，難怪除了表二內顯示的4名基礎投資者之外，至截稿前，有傳索羅斯旗下基金、新加坡主權基金淡馬錫等，也分別斥資1億美元的金額認購。此外，中聯重科於上周一的全球路演，國際配售部分於當日旋即獲得超額認購，進一步引證中聯重科的投資價值不低。
事實上，中聯重科A股於2000年在深交所上市，除了是國內高端設備製造業的代表性企業之外，根據內地媒體報道，中聯重科也被業界視為公司治理結構最好、最透明的企業。中聯重科過去10年，兼併了1家英國企業、1家意大利企業及7家內地企業。另外，中聯重科在通過2005年前後的股權多元化改革，中聯重科不僅將原有母公司長沙建機院吸收合併，而且實現了整體上市，不再存在控股母公司和一股獨大，而近3年在基數很大之後反而實現了更高的成長。
更重要的是以目前中國的城鎮化率來看，中國工程機械市場還有很大的發展空間，而作為工程機械行業龍頭的中聯重科，不難被機構投資者長期看好，甚至成為多個指數的成分股。從另一個角度來看，中聯重科H股上市後，不僅贏得更多產業資本來提升產業高度，也有利於公司利用資本平台對海外市場進行整合擴張，進一步提升公司的國際品牌地位，甚至打入其他新興市場。所以，中聯重科實在無不認購的理由。
按風險承受能力下注
中聯重科具備質素與概念，加上初步資料（至截稿前）顯示其定價尚算吸引，長短綫的投資價值均存在，戰友可按自己的風險承受能力下注，例如保守者以現金認購，進取者可考慮以孖展進行認購。
影子股︰中鐵最值博
雖然在香港上市的股份中，從事內地建築業務的為數不少，但是專門製造建築設備等大型機械的則可謂不多，只有部分業務涉足相近範疇的股份，例如從事多類型基建項目的中交（01800），以及建設鐵路、橋樑等為主的中鐵（00390），還有從事研發及製造建築、採礦及運輸等重型車輛的中國重汽（03808），以及製造挖掘機、壓路機等基建機械的中國龍工（03339）。
根據彭博預測資料顯示，龍工、重汽、中鐵及中交的2011年預測PE分別為13倍、12.8倍、11.1倍及8.9倍。由此看來，4者的估值均具備炒影子股的空間，惟當中以中鐵的估值不貴之餘，更具備鐵路概念，屬炒影子股的首選。
縱使中鐵股價升至10月高位6.66元，折合2011年預測PE約12.5倍，估值仍然吸引。若以2011年預測PE為15倍推算，更相當於中鐵股價約8元水平，即是較現價有逾3成的上升空間。由此看來，5.9元或以下吸納，作短綫影子股炒作，或是中綫投資，值博率均不低。
Thursday, December 9, 2010
投訴牙醫 箍牙矯型索償(14)
投訴牙醫 箍牙矯型索償(14)
date:2010-12-10
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 ：楊幽幽
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案件速遞
失德女牙醫停牌緩刑
牙醫楊幽幽04至 05年替一名空姐箍牙失誤令其容顏受損， 08年被裁定專業失德，被判停牌一個月但緩刑一年。楊今年 3月在高等法院覆核勝訴，牙醫委員會不服判決上訴。上訴庭昨判上訴得直，恢復楊的原判。
高院今年 3月，引用兒科醫生陳曦齡專業失德案中，上訴庭指法律顧問不應參與醫務委員會紀律聆訊的閉門商議，而判楊勝訴。但終審法院兩個月後推翻上訴庭的判決，裁定法律顧問參與商議不影響醫務委員會的獨立及公正。上訴庭昨引用終院判決，改判牙醫委員會勝訴。
案件編號： CACV72/10
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投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”。
date:2010-12-10
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 ：楊幽幽
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案件速遞
失德女牙醫停牌緩刑
牙醫楊幽幽04至 05年替一名空姐箍牙失誤令其容顏受損， 08年被裁定專業失德，被判停牌一個月但緩刑一年。楊今年 3月在高等法院覆核勝訴，牙醫委員會不服判決上訴。上訴庭昨判上訴得直，恢復楊的原判。
高院今年 3月，引用兒科醫生陳曦齡專業失德案中，上訴庭指法律顧問不應參與醫務委員會紀律聆訊的閉門商議，而判楊勝訴。但終審法院兩個月後推翻上訴庭的判決，裁定法律顧問參與商議不影響醫務委員會的獨立及公正。上訴庭昨引用終院判決，改判牙醫委員會勝訴。
案件編號： CACV72/10
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投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”。
Tuesday, December 7, 2010
百富環球 IPO
百富環球 IPO
date:2010-12-8
今天將繼續有新股趕年底前招股上市，從事銀行卡終端機開發及生產的百富環球（新上市編號：00327）今天起招股，招股價介乎2.53至3.23元，集資最多約10億元，公司將於12月20日掛牌，保薦人為中信證券。
百富環球招股資料
入場費： 3262.56元（每手 1000股）
發售股數： 3.192億股（其中 89.4%國際配售， 10%公開發售， 0.6%高陽股東優先認購）
招股價： 2.53至 3.23元
集資額： 8.08億至 10.31億元
公開招股日期： 12月 8日至 12月 13日
預期定價日期： 12月 14日
掛牌日期： 12月 20日
聯席保薦人：中信證券
收票行＊：工銀亞洲及渣打 10家分行、永隆 8家分行
date:2010-12-8
今天將繼續有新股趕年底前招股上市，從事銀行卡終端機開發及生產的百富環球（新上市編號：00327）今天起招股，招股價介乎2.53至3.23元，集資最多約10億元，公司將於12月20日掛牌，保薦人為中信證券。
百富環球招股資料
入場費： 3262.56元（每手 1000股）
發售股數： 3.192億股（其中 89.4%國際配售， 10%公開發售， 0.6%高陽股東優先認購）
招股價： 2.53至 3.23元
集資額： 8.08億至 10.31億元
公開招股日期： 12月 8日至 12月 13日
預期定價日期： 12月 14日
掛牌日期： 12月 20日
聯席保薦人：中信證券
收票行＊：工銀亞洲及渣打 10家分行、永隆 8家分行
Monday, December 6, 2010
香港預託證券：淡水河谷
香港預託證券：淡水河谷
date: 2010-12-8
淡水河谷掛牌 1.2萬起入場
全球最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷（VALE）普通HDR（新上市編號：06210）及優先HDR（新上市編號：06230）今天掛牌，為港交所（00388）進軍海外企業的大計立下里程碑。該公司不單是本港首間上市的巴西註冊公間，亦是香港掛牌的首隻HDR（香港預託證券）。該公司昨公布截至12月3日已有532萬份普通HDR及240萬份優先HDR轉至本港交易。
巴西造價高見235.9 市值萬億
淡水河谷HDR每50份一手，一份HDR相等於一股普通股或優先股。折算港元後，其於巴西上市的股份股價昨晚最高見235.9港元，換言之，一份HDR入場費相當於約1.18萬元。
是次淡水河谷上市計劃涉及最多2.59億份普通HDR及3.93億份A類優先HDR，不涉及新股（IPO）發行或集資，不過公司財務總監Guilherme Cavalcanti早前曾表示，不排除未來會在本港市場集資。
淡水河谷已分別在巴西、美國紐約及法國巴黎上市，其中於巴西作第一上市及以正股交易，於紐約及巴黎均以預託證券方式交易。Cavalcanti曾表示公司亦有興趣在上海上市，但須待國際板法規出台後才可決定。
自從公司計劃在港掛牌，其股價已連日上升並攀上一年高位，昨日市值已達1,755.7億美元（約1.37萬億港元）。以昨日收市價計，淡水河谷將於本市值排名第四，只有建設銀行（00939）、中國移動（00941）及滙豐控股（00005）的市值高於淡水河谷。
---
淡水河谷（ 6210/6230）作為首隻香港預託證券（ HDR），港交所（ 388）交易科主管戴志堅，昨日出席一論壇後提醒投資者，需要留意託管協議提及的收費，這些收費是由上市公司及託管人決定，不屬於港交所監管範圍。
摩通作為淡水河谷 HDR掛牌首兩個月的指定交易商，作用有別於莊家，即不負責維持流通量，主要是避免 HDR價格偏離巴西交易所的價格。
date: 2010-12-8
淡水河谷掛牌 1.2萬起入場
全球最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷（VALE）普通HDR（新上市編號：06210）及優先HDR（新上市編號：06230）今天掛牌，為港交所（00388）進軍海外企業的大計立下里程碑。該公司不單是本港首間上市的巴西註冊公間，亦是香港掛牌的首隻HDR（香港預託證券）。該公司昨公布截至12月3日已有532萬份普通HDR及240萬份優先HDR轉至本港交易。
巴西造價高見235.9 市值萬億
淡水河谷HDR每50份一手，一份HDR相等於一股普通股或優先股。折算港元後，其於巴西上市的股份股價昨晚最高見235.9港元，換言之，一份HDR入場費相當於約1.18萬元。
是次淡水河谷上市計劃涉及最多2.59億份普通HDR及3.93億份A類優先HDR，不涉及新股（IPO）發行或集資，不過公司財務總監Guilherme Cavalcanti早前曾表示，不排除未來會在本港市場集資。
淡水河谷已分別在巴西、美國紐約及法國巴黎上市，其中於巴西作第一上市及以正股交易，於紐約及巴黎均以預託證券方式交易。Cavalcanti曾表示公司亦有興趣在上海上市，但須待國際板法規出台後才可決定。
自從公司計劃在港掛牌，其股價已連日上升並攀上一年高位，昨日市值已達1,755.7億美元（約1.37萬億港元）。以昨日收市價計，淡水河谷將於本市值排名第四，只有建設銀行（00939）、中國移動（00941）及滙豐控股（00005）的市值高於淡水河谷。
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淡水河谷（ 6210/6230）作為首隻香港預託證券（ HDR），港交所（ 388）交易科主管戴志堅，昨日出席一論壇後提醒投資者，需要留意託管協議提及的收費，這些收費是由上市公司及託管人決定，不屬於港交所監管範圍。
摩通作為淡水河谷 HDR掛牌首兩個月的指定交易商，作用有別於莊家，即不負責維持流通量，主要是避免 HDR價格偏離巴西交易所的價格。
中聯重科 IPO
中聯重科 IPO
date:2010-12-7更新
港股年底前維持反覆上落格局，旺股不旺市，炒股不炒市的情況持續。留意新股的話，不容錯過中聯重科（01157）。
恒指昨收報23428，升190點，大市成交額只有726.8億元。技術上，短綫支持位近22800，向上阻力區為23800至24000，料本月大部分時間在此區間上落為主。
年底趕上市的新股仍不少，風電新能源股份——華能新能源（00958）及大唐新能源（01798）同於本周招股，市場已有金風科技（02208）、中國高速傳動（00658）、中國風電（00182）及龍源電力（00916）等相關概念股，夠晒飽和，故估計招股反應一般。
中聯重科為中國版Caterpillar
論今年底壓軸新股，要數中聯重科，市場傳獲索羅斯認購，擬下周一正式招股，值得認購。集團為內地領先的工程機械製造商，所生產的機械包括混凝土機械、起重機械及環衛機械（即用於保養城市及市政設施以及處理家庭固體廢物的機械）。據CCMA的資料顯示，大型工程機械生產商多來自美國、日本、歐洲及中國。按2009年營業額計算的世界10大工程機械生產商，美國上市的Caterpillar Inc.是全球大阿哥，但中國的中聯重科亦具市場優勢，集團之合併營業額由2007年的人民幣89.73億元增至2009年的207.62億元，複合年增長率約52.1%，年度利潤由2007年的14.37億元增加至24.19億元，複合年增長率約29.7%。集團已是中國第二大工程機械製造商，也是全球第10大工程機械製造商。
Caterpillar Inc.是基金界的全球工程機械組合必然之選，然而，若加上中國元素，要揀工程機械股，中聯重科料成必然選擇。對本港股民來講，對工程機械股可能感陌生，但參考Caterpillar Inc.股價自1991年開始，雖中間有波動上落，但長期仍是一浪高於一浪，反映工程機械股若能成為龍頭，盈利基礎相當鞏固，間中有波動最終向上，相信中聯重科長期股價趨勢相信相差不遠。
城鎮化令工程機械需求大
最主要是內地市場空間無限。中國城鎮化速度正在加快，而城鎮化帶來的房地產建設和基建投資，將為工程機械為代表的傳統產業長期發展營造有利環境。據中國工程機械工業年鑑及CCMA的資料顯示，中國生產商的工程機械銷售收益總額由2001年約人民幣560億元增至2009年約人民幣3,100億元，複合年增長率為23.9%。
長期來看，由於工程機械屬於經濟發展配套行業，城鎮化加速將是未來工程機械維持年增長20%的有效保障。中聯重科表現要超市場預期，動力可來自進口替代、多元化、零部件自製率提高等。其中挖掘機的進口替代空間較大，2011年預計行業增長20%，挖掘機將成為主流工程機械公司增長的重要引擎，國內主流公司增速將超過50%。
環衛機械有望成增長亮點
大勢如此，再深入一層看中聯重工的基本條件。按營業額計算，目前，混凝土機械及起重機械佔集團的營業額至2010年9月底止為79.3%。同期，環衛機械只佔5.2%，但內地重視城鎮化的發展，又將節能環保業放於戰略性新興產業計劃首位，相關保養城市及市政設施以及處理家庭固體廢物之機械需求料對環衛機械需求有增無減。
從截至2010年6月底止，混凝土機械、起重機械及環衛機械的毛利率為31%、27.6%、33%啟示，環衛機械是毛利率最高，若能增加市場佔有率，對提升企業整體毛利率有大得益。此外，重點銷售工程機械的毛利率維持雙位數字，可見集團產品需求一定技術，由於行業入門門檻高，如需要龐大資本投入生產設備、科研，相信集團仍保持一定市場競爭優勢。
總括而言，截至2010年6月底止六個月期間，中聯重科合併營業額及利潤料分別達人民幣160.89億元及21.63億元。據彭博綜合預測，該股於深交所上市的中聯重科（編號000157）2010年底止利潤將增長54%至35.78億元，而2011年底止利潤將增長26%至45.16億元。
﹣﹣﹣
索羅斯、 GIC撐中聯重科
$13.98-18.98招股
雖然天氣轉冷，新股市場仍熱烘烘，消息人士稱，可能成為今年壓軸新股的內地重型機械製造商中聯重科（ 1157）計劃發售約 8.7億股 H股，以招股價每股 13.98至 18.98元計算，最多集資 165億元。
若無意外，將成為本年度以首次公開發售（ IPO）形式上市的最大集資規模的非金融股。市場消息稱，已引入 4名基礎投資者的中聯重科，國際配售反應熱烈，首天已足額，當中包括一批高質素機構投資者確定「入飛」，包括索羅斯旗下基金及新加坡投資公司（ GIC）。中聯重科 4名基礎投資者為同是認購 2000萬美元的高瓴資本（ Hillhouse）及 Keywise兩個基金、認購 1000萬美元的上海實業（ 363）與認購 3200萬美元的投資公司中科天水，股份有 6個月禁售期。
現於深圳上市的中聯重科計劃發售約 8.7億股 H股，國際配售及公開發售分別佔 95%及 5%，招股價下限較 A股昨日收市價 14.16元人民幣，折讓約 15%，招股價上限亦較 A股溢價 15%，集資 121.6億至 165.1億元，本月 13日至 16日招股， 23日掛牌，保薦人為中金、高盛及摩根大通。
中聯重科去年純利按年升 58.5%至 24.47億元人民幣，今年上半年純利按年亦增加 93.8%至 22.02億元人民幣，公司預計全年純利不少於 43億元人民幣，意味下半年盈利較去年同期至少升 60%。
新股孖展市場似有起色，綜合 6家證券行，昨日截孖展的世達（ 1282）及第二日招股的合生元（ 1112），分別錄得 5.68億元及逾 2.65億元孖展，相當於公開發售超額認購逾 5.3倍及 0.47倍。消息透露，劉央旗下西京投資亦有「入飛」認購合生元。不過，重農行（ 3618）及華能新能源（ 958）的孖展額度為 1.295億元及 5850萬元，相當於公開發售均未足額。
date:2010-12-7更新
港股年底前維持反覆上落格局，旺股不旺市，炒股不炒市的情況持續。留意新股的話，不容錯過中聯重科（01157）。
恒指昨收報23428，升190點，大市成交額只有726.8億元。技術上，短綫支持位近22800，向上阻力區為23800至24000，料本月大部分時間在此區間上落為主。
年底趕上市的新股仍不少，風電新能源股份——華能新能源（00958）及大唐新能源（01798）同於本周招股，市場已有金風科技（02208）、中國高速傳動（00658）、中國風電（00182）及龍源電力（00916）等相關概念股，夠晒飽和，故估計招股反應一般。
中聯重科為中國版Caterpillar
論今年底壓軸新股，要數中聯重科，市場傳獲索羅斯認購，擬下周一正式招股，值得認購。集團為內地領先的工程機械製造商，所生產的機械包括混凝土機械、起重機械及環衛機械（即用於保養城市及市政設施以及處理家庭固體廢物的機械）。據CCMA的資料顯示，大型工程機械生產商多來自美國、日本、歐洲及中國。按2009年營業額計算的世界10大工程機械生產商，美國上市的Caterpillar Inc.是全球大阿哥，但中國的中聯重科亦具市場優勢，集團之合併營業額由2007年的人民幣89.73億元增至2009年的207.62億元，複合年增長率約52.1%，年度利潤由2007年的14.37億元增加至24.19億元，複合年增長率約29.7%。集團已是中國第二大工程機械製造商，也是全球第10大工程機械製造商。
Caterpillar Inc.是基金界的全球工程機械組合必然之選，然而，若加上中國元素，要揀工程機械股，中聯重科料成必然選擇。對本港股民來講，對工程機械股可能感陌生，但參考Caterpillar Inc.股價自1991年開始，雖中間有波動上落，但長期仍是一浪高於一浪，反映工程機械股若能成為龍頭，盈利基礎相當鞏固，間中有波動最終向上，相信中聯重科長期股價趨勢相信相差不遠。
城鎮化令工程機械需求大
最主要是內地市場空間無限。中國城鎮化速度正在加快，而城鎮化帶來的房地產建設和基建投資，將為工程機械為代表的傳統產業長期發展營造有利環境。據中國工程機械工業年鑑及CCMA的資料顯示，中國生產商的工程機械銷售收益總額由2001年約人民幣560億元增至2009年約人民幣3,100億元，複合年增長率為23.9%。
長期來看，由於工程機械屬於經濟發展配套行業，城鎮化加速將是未來工程機械維持年增長20%的有效保障。中聯重科表現要超市場預期，動力可來自進口替代、多元化、零部件自製率提高等。其中挖掘機的進口替代空間較大，2011年預計行業增長20%，挖掘機將成為主流工程機械公司增長的重要引擎，國內主流公司增速將超過50%。
環衛機械有望成增長亮點
大勢如此，再深入一層看中聯重工的基本條件。按營業額計算，目前，混凝土機械及起重機械佔集團的營業額至2010年9月底止為79.3%。同期，環衛機械只佔5.2%，但內地重視城鎮化的發展，又將節能環保業放於戰略性新興產業計劃首位，相關保養城市及市政設施以及處理家庭固體廢物之機械需求料對環衛機械需求有增無減。
從截至2010年6月底止，混凝土機械、起重機械及環衛機械的毛利率為31%、27.6%、33%啟示，環衛機械是毛利率最高，若能增加市場佔有率，對提升企業整體毛利率有大得益。此外，重點銷售工程機械的毛利率維持雙位數字，可見集團產品需求一定技術，由於行業入門門檻高，如需要龐大資本投入生產設備、科研，相信集團仍保持一定市場競爭優勢。
總括而言，截至2010年6月底止六個月期間，中聯重科合併營業額及利潤料分別達人民幣160.89億元及21.63億元。據彭博綜合預測，該股於深交所上市的中聯重科（編號000157）2010年底止利潤將增長54%至35.78億元，而2011年底止利潤將增長26%至45.16億元。
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索羅斯、 GIC撐中聯重科
$13.98-18.98招股
雖然天氣轉冷，新股市場仍熱烘烘，消息人士稱，可能成為今年壓軸新股的內地重型機械製造商中聯重科（ 1157）計劃發售約 8.7億股 H股，以招股價每股 13.98至 18.98元計算，最多集資 165億元。
若無意外，將成為本年度以首次公開發售（ IPO）形式上市的最大集資規模的非金融股。市場消息稱，已引入 4名基礎投資者的中聯重科，國際配售反應熱烈，首天已足額，當中包括一批高質素機構投資者確定「入飛」，包括索羅斯旗下基金及新加坡投資公司（ GIC）。中聯重科 4名基礎投資者為同是認購 2000萬美元的高瓴資本（ Hillhouse）及 Keywise兩個基金、認購 1000萬美元的上海實業（ 363）與認購 3200萬美元的投資公司中科天水，股份有 6個月禁售期。
現於深圳上市的中聯重科計劃發售約 8.7億股 H股，國際配售及公開發售分別佔 95%及 5%，招股價下限較 A股昨日收市價 14.16元人民幣，折讓約 15%，招股價上限亦較 A股溢價 15%，集資 121.6億至 165.1億元，本月 13日至 16日招股， 23日掛牌，保薦人為中金、高盛及摩根大通。
中聯重科去年純利按年升 58.5%至 24.47億元人民幣，今年上半年純利按年亦增加 93.8%至 22.02億元人民幣，公司預計全年純利不少於 43億元人民幣，意味下半年盈利較去年同期至少升 60%。
新股孖展市場似有起色，綜合 6家證券行，昨日截孖展的世達（ 1282）及第二日招股的合生元（ 1112），分別錄得 5.68億元及逾 2.65億元孖展，相當於公開發售超額認購逾 5.3倍及 0.47倍。消息透露，劉央旗下西京投資亦有「入飛」認購合生元。不過，重農行（ 3618）及華能新能源（ 958）的孖展額度為 1.295億元及 5850萬元，相當於公開發售均未足額。
Wednesday, December 1, 2010
合生元 IPO
合生元 IPO
date:2010-12-1
$6060入場
合生元獲許連捷入股
幼兒營養及護理產品供應商合生元國際（ 1112）昨舉行投資者推介會，據初步招股文件披露，恒安（ 1044）副主席兼首席執行官許連捷透過其私人家族基金入股 1億元，成為合生元基礎投資者。市場消息指，合生元國際配售已錄數倍超額認購。
國際配售超購數倍
合生元是次集資額介乎 15至 18億元，每手入場費 6060元，保薦人為滙豐。公司預測截至今年底止純利不少於 2.3億元人民幣，較 09年增 112%，預測市盈率 17至 20.4倍。
合生元產品包括嬰幼兒配方奶粉、益生菌補充劑、紙尿褲及其他護理用品，今年上半年逾半收入來自奶粉銷售。公司經營模式主要是從事品牌推廣及經營，其產品則委託法國廠商代工生產，故毛利率較一般同行高，逾 70%。
初步招股文件披露，近日有傳媒報道，指內地有示威者曾指控合生元進口奶粉屬偽冒，公司指此乃個別事件，至今未發現有任何銷售下跌情況；但早前發生內地兒童疑飲用問題奶粉導致早熟事件，或令消費者對公司產品產生誤解及混淆。
合生元招股資料
入場費： 6060.48元
招股價： 10至 12元（ 500股一手）
集資金額： 15億至 18億元
發售股數： 1.5億股（ 90%國際配售， 10%公開招股）
超額配售權：不逾新股發行量 15%
公開招股日期： 12月 3至 8日
掛牌日期： 12月 17日
保薦人：滙豐
收票行：滙豐 10間分行
date:2010-12-1
$6060入場
合生元獲許連捷入股
幼兒營養及護理產品供應商合生元國際（ 1112）昨舉行投資者推介會，據初步招股文件披露，恒安（ 1044）副主席兼首席執行官許連捷透過其私人家族基金入股 1億元，成為合生元基礎投資者。市場消息指，合生元國際配售已錄數倍超額認購。
國際配售超購數倍
合生元是次集資額介乎 15至 18億元，每手入場費 6060元，保薦人為滙豐。公司預測截至今年底止純利不少於 2.3億元人民幣，較 09年增 112%，預測市盈率 17至 20.4倍。
合生元產品包括嬰幼兒配方奶粉、益生菌補充劑、紙尿褲及其他護理用品，今年上半年逾半收入來自奶粉銷售。公司經營模式主要是從事品牌推廣及經營，其產品則委託法國廠商代工生產，故毛利率較一般同行高，逾 70%。
初步招股文件披露，近日有傳媒報道，指內地有示威者曾指控合生元進口奶粉屬偽冒，公司指此乃個別事件，至今未發現有任何銷售下跌情況；但早前發生內地兒童疑飲用問題奶粉導致早熟事件，或令消費者對公司產品產生誤解及混淆。
合生元招股資料
入場費： 6060.48元
招股價： 10至 12元（ 500股一手）
集資金額： 15億至 18億元
發售股數： 1.5億股（ 90%國際配售， 10%公開招股）
超額配售權：不逾新股發行量 15%
公開招股日期： 12月 3至 8日
掛牌日期： 12月 17日
保薦人：滙豐
收票行：滙豐 10間分行
世達科技 IPO
世達科技 IPO
date:2010-12-1
捲土重來的觸控板供應商世達科技（ 1282）今招股，集資最多 9億，市場消息指國際配售已超購逾 2倍。世達預測截至今年底止，純利不少於 2.05億元，較 09年增 35%，預測市盈率介乎 11.9倍至 14.7倍。公司預計上市後派息比率不多於 30%。世達董事長王國芳表示， 6月時因市況波動擱置上市，今次雖調低集資規模，但資金仍足夠公司未來發展。
世達科技招股資料
入場費： 4242.3元
招股價： 0.85至 1.05元
每手股數： 4000股
集資額 7.32億至 9.04億元
發售股數： 8.61億股(約 17%舊股)
超額配售權：不逾新股發行量 15%
保薦人：招銀國際
收票行：恒生、渣打及永隆
date:2010-12-1
捲土重來的觸控板供應商世達科技（ 1282）今招股，集資最多 9億，市場消息指國際配售已超購逾 2倍。世達預測截至今年底止，純利不少於 2.05億元，較 09年增 35%，預測市盈率介乎 11.9倍至 14.7倍。公司預計上市後派息比率不多於 30%。世達董事長王國芳表示， 6月時因市況波動擱置上市，今次雖調低集資規模，但資金仍足夠公司未來發展。
世達科技招股資料
入場費： 4242.3元
招股價： 0.85至 1.05元
每手股數： 4000股
集資額 7.32億至 9.04億元
發售股數： 8.61億股(約 17%舊股)
超額配售權：不逾新股發行量 15%
保薦人：招銀國際
收票行：恒生、渣打及永隆
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