date:2010-7-29
工行A+H供股 最多集450億
10供0.6股 H股供股價約2.58
工銀私有化 提現金全購
最後一家計劃供股的內銀股終於公佈有關計劃。工商銀行（ 1398）昨晚宣布兩項重要舉動，先是修改原來融資方案，以 A+H股供股方式，集資最多 450億元人民幣（約 515.6億港元）；其次是向集團持股 72.4%的工銀亞洲（ 349）提出私有化，涉資逾 100億港元。
工行表示，供股所得將用作補充資本金，而供股比例為每 10股供不超過 0.6股，以集資額上限 450億元人民幣計算， H股供股價每股為 2.57港元； A股則為 2.25元人民幣。以預計供股價與昨日工行 A、 H股收市價比較，分別折讓 48.4%及 56%。
農業銀行（01288）壓境而至的大型新股集資大功告成，然而中資銀行的集資活動仍是一浪接一浪。繼中國銀行（03988）改以「A+H」供股取代原計劃的H股配股方案，工商銀行（01398）也複製「中行模式」，其董事會昨通過，以每10股供不超過0.6股比例，進行AH股供股，但集資額減至不超過 450億元人民幣，較原計劃的780億元減近半。
A股折讓48% H股達56%
以最高集資額計，假設工行以最高的每10股供0.6股比例，供股價約為2.25元人民幣，折合約2.58港元，較昨天H股收市價5.88元折讓高達56%，較A股收市價4.36元人民幣則折讓48%。
按內地監管要求，供股價不可低於最近一期經境內審計師根據中國企業會計準則審計確定的每股淨資產值，工行截至去年底止每股淨資產值為2.02元人民幣。以H股供股折讓率計，高於招商銀行（03968）的49%及交通銀行（03328）的37.2%。
截至昨日，工行已發行總股本為3,340.2億股。據供股計劃，將合共配發AH最多200.41億股，其中A股最多150.58億股，H股最多49.83億股，相當於A股集資最多338億元，H股集資最多112億元。
內銀供股後 股價普遍升
中資銀行近年若採取供股方式集資，普遍受到市場歡迎。據本報統計顯示，已宣布供股計劃的招行、交行、建行及中行，在宣布供股後1個月內，股價上升1.8% 至8%。分析指主要是供股給予股東以折讓價認購新股的機會；若股東選擇參與供股，則股權不會被攤薄；若選擇不參與供股，亦可將供股權出售。
待9月中股東會審批
工行董事會昨於分別在北京工行總行和本港工銀亞洲（00349），舉行京港視頻連綫會議，通過供股方案。有關議案尚需提交將於9月15日舉行的股東大會、A股類別股東會議、H股類別股東會議，和相關有權機構審議批准後，方可實施。換言之，供股最快將於9月中後方會進行。
集資所得將全數用於補充工行資本金，從而進一步增強工行抵禦風險能力和可持續發展能力，支持各項業務實現持續較快發展，促進盈利能力和股東回報穩步增長。中行、工行相繼改變初衷，以供股方案取代H股配股，轉捩點在於大股東中央匯金公司終拍板支持國有銀行的集資方案。匯金現持有工行35.4%A股，另國家財政部亦持有35.3%A股，換言之是次供股中政府承擔的集資額高達70.7%。H股方面，社保基金持有4.2%，另高盛持有3.9%。
工銀私有化 提現金全購
盛傳多時的工銀亞洲（00349）私有化計劃終於落實。工商銀行（01398）昨舉行董事會，並於其後公布決議公告，表示已通過一項將工銀亞洲私有化的議案，當中包括純現金要約，不過由於議案須待有關部門審核，故此未有公布方案詳情。
作價細節待公布
根據港交所披露權益資料，工行現持有工銀亞洲約72.04%股權。以停牌前收市價及撇除大股東持股後的市值計算，工銀亞洲的流通市值約為98.2億元。雖然母行已發出公告，但工銀亞洲則暫未有公告，亦未知何時復牌。工銀亞洲於周二停牌，停牌前報23.05元；在私有化憧憬及「賣盤概念」帶動下，一眾中小型銀行股價昨挾勢連續第二日上升。
自招商銀行（03968）於2008年底以市帳率（PB，即股價除以帳面值，愈低愈吸引）3.1倍高價收購永隆銀行，市場赫然發現本地中小型銀行有價，工銀亞洲目前市帳率約為1.5倍，估值屬市場上便宜之選，故此母行趁機將之私有化的消息亦不脛而走，不過始終未有實現。中信銀行（00998）亦於2008 年10月以1.4倍市帳率將中信國金（已除牌）私有化。
工銀亞洲最近一次回應私有化問題是於去年3月，當時董事總經理兼行政總裁陳愛平表示，母行並無私有化計劃。
