沒有冰皮月餅的中秋節
date:2008-9-12
筆者最愛吃大班冰皮，4大個‘秋色四果’一年一次。嘩！“飯後吃一口，是最好享受”。
上年、前年、大前年．．．，都是農曆八月十四、十五才到大班店買現貨，從來不用訂。
前幾天小寶寶送了盒8個‘迷你四色’覺得太甜，還是‘秋色四果’最好食。筆者走去銅鑼灣，買‘秋色’無貨，第二天晚上，到油麻地﹣地鐵，仲衰，好似月餅濟提，只可用券換，注明“全部賣清晒”直係乜Q都無，20幾個人分兩排隊等攞餅，莫非今年市道好到D餅做唔切？
“大班西餅”個 sales & marketing manager 同個sales & marketing director 都炒得，無用！即炒！sales forecast planning 應該是一年前做，除固定銷售數量外，再有一定數量為浮動，因情況加減。預計得個總銷售量得咁差，“大班”成年 sales profit 都係靠“冰皮”條 product line，即是有生意送上門都做唔到，係唔係要即刻炒。
其實有無鐵盒都無所為，可以單賣散餅．．．唔係送禮，要個鐵盒，做乜Q！咁生產個數量又可以彈性D。送禮想好睇，可用紙盒過膠，唔要盒仲可平少少錢，除此之外，其它生產原料，要提升產品量，應該問題不大。
如果2009年都唔改，唔只炒 marketing , 老板都要一齊炒。
Friday, September 12, 2008
Wednesday, September 10, 2008
波幅 • 賭博
波幅 • 賭博
date:2008-9-10
筆者在之前談論過；持有多少隻股票才叫多？多少隻才叫少？沒有絕對準則。最重要閣下訓得着覺。筆者覺得超過10隻算多，太多照顧不到，相信只有基金經理才會持幾十隻股票；基金經理就話分散投資，Peter Lynche 講過，投資8隻；3隻仆、3隻平平、2隻好好己經很好了成績。
切記一定買好股，唔好買垃圾股。就算買好股，亦不代你每次可以可用最底價錢買，故此，有（每月）平均購入法及分段買入，如你覺得，價錢到達了買你入價，便開始買入，越跌越買，保証是底價，買到無錢再跌,就不要管它了；持有。
只持有一隻；需要有極強的EQ，例如有一隻股，越跌越買，越買越跌，到你身無分銀，它還跌三成，你怕唔怕？唔怕？再跌多三成，你怕唔怕？唔怕？再跌到得十分一，怕唔怕？筆者都會怕。真人真事，70's 的和黃，和黃叫做唔死得可以回升，可返家鄉，但電話公司給電盈收購後，跌了九成五，得2%。唔系隻返得到家鄉，買電盈這垃圾股，一買已經是錯。
這段時間大市隻隻跌，只是分別跌多跌少，4隻之中1跌得勁，3隻OK,咁心態好過D,除了話跌得無咁金之外，最重要是為自己開個安全網，要錢用還有貨可沽。如果只得一隻全副身家幾十萬或幾百萬突然無晒，真大獲。再大獲D,有人借錢買，真係死一次都唔夠。幾十萬或幾百萬是超過十年的成果，可能一天化成烏有。
不過，如果你是年青人，剛剛投資得幾萬，一注過集中一隻，筆者不反對，蝕晒！還是花幾年時間，由頭開始。
筆者亦不喜歡炒波幅，例如：穩定如匯豐、宏利、新地；一年波幅20%,事後你才知那個是最高／最低價位(現價最最高／最低，基金經理都未必知)，假設沽不到最高／最低價，得上落10%-15%,還有手續費，一買一賣成本每次1%,來回2%,走多兩次5-6%,一加一減得8-10%,咁座一年都有15%,點解花咁多精神？如果你覺得是低位；買入再跌又如果是好呢？如果你覺得是高位；沽出了再升又如果是好呢？升得快，再想買又買唔返，高追再買？模頂？當你沽晒，賺了50%之後，佢已經升到天邊了，你只是得個“望”字。
凡是買樓買股等投資，未計賺幾多之前，問吓自己最差時間蝕得起嗎？守得到嗎？像2007年，每年升1倍回報不會年年出現，實際D，平均每年15%都很好。
這是心態問題，賭仔；贏十次輸一次就死得了。
筆者覺得第一件事，唔好蝕D血汗錢。
date:2008-9-10
筆者在之前談論過；持有多少隻股票才叫多？多少隻才叫少？沒有絕對準則。最重要閣下訓得着覺。筆者覺得超過10隻算多，太多照顧不到，相信只有基金經理才會持幾十隻股票；基金經理就話分散投資，Peter Lynche 講過，投資8隻；3隻仆、3隻平平、2隻好好己經很好了成績。
切記一定買好股，唔好買垃圾股。就算買好股，亦不代你每次可以可用最底價錢買，故此，有（每月）平均購入法及分段買入，如你覺得，價錢到達了買你入價，便開始買入，越跌越買，保証是底價，買到無錢再跌,就不要管它了；持有。
只持有一隻；需要有極強的EQ，例如有一隻股，越跌越買，越買越跌，到你身無分銀，它還跌三成，你怕唔怕？唔怕？再跌多三成，你怕唔怕？唔怕？再跌到得十分一，怕唔怕？筆者都會怕。真人真事，70's 的和黃，和黃叫做唔死得可以回升，可返家鄉，但電話公司給電盈收購後，跌了九成五，得2%。唔系隻返得到家鄉，買電盈這垃圾股，一買已經是錯。
這段時間大市隻隻跌，只是分別跌多跌少，4隻之中1跌得勁，3隻OK,咁心態好過D,除了話跌得無咁金之外，最重要是為自己開個安全網，要錢用還有貨可沽。如果只得一隻全副身家幾十萬或幾百萬突然無晒，真大獲。再大獲D,有人借錢買，真係死一次都唔夠。幾十萬或幾百萬是超過十年的成果，可能一天化成烏有。
不過，如果你是年青人，剛剛投資得幾萬，一注過集中一隻，筆者不反對，蝕晒！還是花幾年時間，由頭開始。
筆者亦不喜歡炒波幅，例如：穩定如匯豐、宏利、新地；一年波幅20%,事後你才知那個是最高／最低價位(現價最最高／最低，基金經理都未必知)，假設沽不到最高／最低價，得上落10%-15%,還有手續費，一買一賣成本每次1%,來回2%,走多兩次5-6%,一加一減得8-10%,咁座一年都有15%,點解花咁多精神？如果你覺得是低位；買入再跌又如果是好呢？如果你覺得是高位；沽出了再升又如果是好呢？升得快，再想買又買唔返，高追再買？模頂？當你沽晒，賺了50%之後，佢已經升到天邊了，你只是得個“望”字。
凡是買樓買股等投資，未計賺幾多之前，問吓自己最差時間蝕得起嗎？守得到嗎？像2007年，每年升1倍回報不會年年出現，實際D，平均每年15%都很好。
這是心態問題，賭仔；贏十次輸一次就死得了。
筆者覺得第一件事，唔好蝕D血汗錢。
Sunday, September 7, 2008
陸東：恒指20000點見底
陸東：恒指20000點見底
2008年9月7日
Date: 2008-9-7
陸東：恒指20000點見底
08年陸東接受傳煤訪問題到: 環球股市風聲鶴唳，縱使面對遍地廉宜的投資機會，股民仍是不敢貿然入市。過去曾多次準確預測港股走勢的前瑞銀星級策略員陸東 ，自8月離職後，昨日首次在公開場合評論股市。他指恒指在20000萬點已是相當接近今年低位，料09年恒指的合理值會在27500點，全年走勢將會是低、高、高。他又預料，未來2年本港的樓價不會下跌。
向來有「港股好友」之稱的陸東，8月份辭任瑞銀香港研究、策略及產品部主管，轉任為外部顧問，昨日首次以這身分出席投資講座。陸東離職前，發表最後一份研究報告是在今年4月，當時他把港股今年合理值下調至26800點；至5月下旬，他又在公開場合表示港股短期會拾級而下，跌至20000萬點才值得入市。以上預測至現時皆一一實現。
未到熊市 明年合理值27500
陸東昨日重申，港股現時並未踏入「熊市」，預期明年企業盈利仍會有增長，只是幅度會放慢，故09年會是「好市」。「我個人認為，美國息口現時已經見底，未來會加息，明年美國10年債息平均會在4.4厘，這樣計算恒指的合理值會在27500點，市盈率15.7倍。」
陸東表示，恒指由高位32000點調整超過三成至現時的20000點，主要由於出現市盈率重新評估(PE contraction)的情，是信心的問題，而非企業盈利出現下跌。陸東亦建議了數隻值得吸納的股份，如$&、$&、$&等(詳見表)。
不過，陸東補充，最近企業公布的新一輪業績，是自03年SARS以來「最令分析員感到迷惘」，現時難以對09年作「斬釘截鐵」的預測，故27500點這個合理值，未來數個月仍有機會出現調整。
期望救市是「發夢末醒」
陸東又指，如期望內地有「直通車」或出手救市等措施，是「發緊夢未醒」，「內地經濟完全無問題，明年上半年經濟增長會因出口放緩及樓市向下而放慢，但至少仍會有6%至8%增長，是很理想的升幅，因此香港亦『唔會衰得去邊』。」
稱樓價未來2年不會跌
另外，陸東亦一如既往，看好本地地產市道，指現時已是最差情，未來2年內樓價不可能會跌：「未來2年香港只有1萬多個新單位供應，是極少！即使是07年樓市最旺時，貨尾單位都有11000個，現在只有4000個，還要有一半是華懋的！」
至於美國方面，陸東就指聯儲局人為地把利率調低，只是「止痛」，根本問題仍需待「開刀」處理。他估計由於美$&業的借貸比率不高，故經濟下滑時未至於要大幅裁員，企業盈利情未算太壞，相信09年道指會在9000至12000點徘徊。
﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣
陸東：明年港股可上望27,500點
陸東接受訪問另一內容: 著名分析員、瑞銀外部顧問陸東(見圖)錶示，當前港股跌至20,000點以下，是一個非常合理的水平，而明年港股則看好，呈前低後高的走勢，保守估計可以昇至27,500點。他並看好匯豐控股(0005)，認為未來三年有八成的回報，而招商銀行(3968)和平安保險(2318)可候跌才吸納。
過去以預測股市準確而著稱的明星級分析員陸東，雖然今年因在短期內大幅調整港股的目標價而受到市場的質疑，但至今仍然無損他的魅力。昨日陸東出席由新城財經台主辦的「08追擊 搶占09」投資講座時，仍然受到股民的愛戴，吸引3,000股民參加，並坐滿會展中心兩個會議廳，可謂聲勢浩大。
陸東稱，雖然今年以來股市大起大落，對價值投資者來說是痛苦的，但仍然無損他的價值投資法。他說，當前股市跌至20,000點以下，是一個非常合理的水平，對投資者來講有不錯的吸引力。他預料明年港股的合理位是27,500點，即相當於15.7倍的市盈率。
認股市前景未明
不過陸東也指出，從大部分已公布的今年上半年藍籌股的業績情況來看，一半公司的業績較預期差，但也有一半較預期為好，這影響了預測上市公司09年盈利情況的不確定性。對於當前港股進入熊市與否，他認為港股進入熊市一般有兩個指標，一是上市公司的盈利拾級而下，出現虧損；二是銀行CALL捎展，而當前股民的借貸水平很低，未有出現上述情況。陸東還奉勸股民，不要指望「港股直通車」能打救香港股市，即使「直通車」正式開通，以港股龐大的市值，內地的資金對港股的刺激有限。
嘲減息為「必理痛」
陸東還錶示，預計次按危機對美國經濟的影響還將持續，而減息是「必理痛」，只能暫時止痛，但美國經濟是癌癥，需要開刀。他預計美國經濟需要3至5年的調整才能恢復上昇的勢頭（2011'-2013'），但他不認為美國經濟會如日本一樣出現十多年的衰退。陸東指出，就是美國經濟繼續「衰下去」，但預計未來中國經濟就是很差也有6%至8%的增長，這是一個不錯的數字，而當前港股的市值中有一半來自內地的公司，因此未來港股可相對看好，受美國經濟影響不會很大。
吁低吸招行平保
陸東昨日並推薦投資者可以買入匯控，他稱，若投資者以三年作為投資目標，且不怕短期股價「坐艇」的話，現時購入匯控三年後有八成的回報。他說，以現時股價計算匯控的息率達7釐，三年的回報已達27%，而現時匯控的盈利相當於三年前的水平，計算未來三年的盈利增長因素，可以得出其回報可達八成。陸東並稱，當前思捷(0330)的股價還有進一步下滑的空間，而招商銀行和平安保險可分別候低20元和40元以下才買。
2008年9月7日
Date: 2008-9-7
陸東：恒指20000點見底
08年陸東接受傳煤訪問題到: 環球股市風聲鶴唳，縱使面對遍地廉宜的投資機會，股民仍是不敢貿然入市。過去曾多次準確預測港股走勢的前瑞銀星級策略員陸東 ，自8月離職後，昨日首次在公開場合評論股市。他指恒指在20000萬點已是相當接近今年低位，料09年恒指的合理值會在27500點，全年走勢將會是低、高、高。他又預料，未來2年本港的樓價不會下跌。
向來有「港股好友」之稱的陸東，8月份辭任瑞銀香港研究、策略及產品部主管，轉任為外部顧問，昨日首次以這身分出席投資講座。陸東離職前，發表最後一份研究報告是在今年4月，當時他把港股今年合理值下調至26800點；至5月下旬，他又在公開場合表示港股短期會拾級而下，跌至20000萬點才值得入市。以上預測至現時皆一一實現。
未到熊市 明年合理值27500
陸東昨日重申，港股現時並未踏入「熊市」，預期明年企業盈利仍會有增長，只是幅度會放慢，故09年會是「好市」。「我個人認為，美國息口現時已經見底，未來會加息，明年美國10年債息平均會在4.4厘，這樣計算恒指的合理值會在27500點，市盈率15.7倍。」
陸東表示，恒指由高位32000點調整超過三成至現時的20000點，主要由於出現市盈率重新評估(PE contraction)的情，是信心的問題，而非企業盈利出現下跌。陸東亦建議了數隻值得吸納的股份，如$&、$&、$&等(詳見表)。
不過，陸東補充，最近企業公布的新一輪業績，是自03年SARS以來「最令分析員感到迷惘」，現時難以對09年作「斬釘截鐵」的預測，故27500點這個合理值，未來數個月仍有機會出現調整。
期望救市是「發夢末醒」
陸東又指，如期望內地有「直通車」或出手救市等措施，是「發緊夢未醒」，「內地經濟完全無問題，明年上半年經濟增長會因出口放緩及樓市向下而放慢，但至少仍會有6%至8%增長，是很理想的升幅，因此香港亦『唔會衰得去邊』。」
稱樓價未來2年不會跌
另外，陸東亦一如既往，看好本地地產市道，指現時已是最差情，未來2年內樓價不可能會跌：「未來2年香港只有1萬多個新單位供應，是極少！即使是07年樓市最旺時，貨尾單位都有11000個，現在只有4000個，還要有一半是華懋的！」
至於美國方面，陸東就指聯儲局人為地把利率調低，只是「止痛」，根本問題仍需待「開刀」處理。他估計由於美$&業的借貸比率不高，故經濟下滑時未至於要大幅裁員，企業盈利情未算太壞，相信09年道指會在9000至12000點徘徊。
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陸東：明年港股可上望27,500點
陸東接受訪問另一內容: 著名分析員、瑞銀外部顧問陸東(見圖)錶示，當前港股跌至20,000點以下，是一個非常合理的水平，而明年港股則看好，呈前低後高的走勢，保守估計可以昇至27,500點。他並看好匯豐控股(0005)，認為未來三年有八成的回報，而招商銀行(3968)和平安保險(2318)可候跌才吸納。
過去以預測股市準確而著稱的明星級分析員陸東，雖然今年因在短期內大幅調整港股的目標價而受到市場的質疑，但至今仍然無損他的魅力。昨日陸東出席由新城財經台主辦的「08追擊 搶占09」投資講座時，仍然受到股民的愛戴，吸引3,000股民參加，並坐滿會展中心兩個會議廳，可謂聲勢浩大。
陸東稱，雖然今年以來股市大起大落，對價值投資者來說是痛苦的，但仍然無損他的價值投資法。他說，當前股市跌至20,000點以下，是一個非常合理的水平，對投資者來講有不錯的吸引力。他預料明年港股的合理位是27,500點，即相當於15.7倍的市盈率。
認股市前景未明
不過陸東也指出，從大部分已公布的今年上半年藍籌股的業績情況來看，一半公司的業績較預期差，但也有一半較預期為好，這影響了預測上市公司09年盈利情況的不確定性。對於當前港股進入熊市與否，他認為港股進入熊市一般有兩個指標，一是上市公司的盈利拾級而下，出現虧損；二是銀行CALL捎展，而當前股民的借貸水平很低，未有出現上述情況。陸東還奉勸股民，不要指望「港股直通車」能打救香港股市，即使「直通車」正式開通，以港股龐大的市值，內地的資金對港股的刺激有限。
嘲減息為「必理痛」
陸東還錶示，預計次按危機對美國經濟的影響還將持續，而減息是「必理痛」，只能暫時止痛，但美國經濟是癌癥，需要開刀。他預計美國經濟需要3至5年的調整才能恢復上昇的勢頭（2011'-2013'），但他不認為美國經濟會如日本一樣出現十多年的衰退。陸東指出，就是美國經濟繼續「衰下去」，但預計未來中國經濟就是很差也有6%至8%的增長，這是一個不錯的數字，而當前港股的市值中有一半來自內地的公司，因此未來港股可相對看好，受美國經濟影響不會很大。
吁低吸招行平保
陸東昨日並推薦投資者可以買入匯控，他稱，若投資者以三年作為投資目標，且不怕短期股價「坐艇」的話，現時購入匯控三年後有八成的回報。他說，以現時股價計算匯控的息率達7釐，三年的回報已達27%，而現時匯控的盈利相當於三年前的水平，計算未來三年的盈利增長因素，可以得出其回報可達八成。陸東並稱，當前思捷(0330)的股價還有進一步下滑的空間，而招商銀行和平安保險可分別候低20元和40元以下才買。
Tuesday, September 2, 2008
<二零零九香港巔峰> 作者：華富財經系列
<二零零九香港巔峰> 作者：華富財經系列
date:2008-9-2
書內以宏觀角度，分析；美國大選、美元利率、美元匯率、商品、油價、各國外幣及熱錢．．．對港股、中國股市、中港各行業、兩地資產的趨勢及預期。
Henry Chan 宏觀角度的功力很高強，筆者本人亦是他的粉絲。
其中 941“中移動”的分析，作為行業分析，只在負債和技術輕輕帶過，未夠全面，最後用 discount cash flow 估計其價值 $163。筆者本人比較喜歡用 PEG rate 計算，計方法：保守 30% 增長，PE 除每年增長後，數值小於一，以現價約 $90 來說筆者覺得 941 抵買。
書中重點為最後幾頁作總結。
作為“華富財經”的訂戶，筆者在書局見到這本書，以是支持，即買。
美中不足，書中圖表太大，不必要地重複多次，是編輯問題？還是不夠內容做咁厚？買$128要加厚紙？如果下次吾夠料做版，可造多些注解，可做全面些、使這本書內容立體些。
如果各下是“華富”訂戶，大部分亦可在“華富”網上閱讀。
date:2008-9-2
書內以宏觀角度，分析；美國大選、美元利率、美元匯率、商品、油價、各國外幣及熱錢．．．對港股、中國股市、中港各行業、兩地資產的趨勢及預期。
Henry Chan 宏觀角度的功力很高強，筆者本人亦是他的粉絲。
其中 941“中移動”的分析，作為行業分析，只在負債和技術輕輕帶過，未夠全面，最後用 discount cash flow 估計其價值 $163。筆者本人比較喜歡用 PEG rate 計算，計方法：保守 30% 增長，PE 除每年增長後，數值小於一，以現價約 $90 來說筆者覺得 941 抵買。
書中重點為最後幾頁作總結。
作為“華富財經”的訂戶，筆者在書局見到這本書，以是支持，即買。
美中不足，書中圖表太大，不必要地重複多次，是編輯問題？還是不夠內容做咁厚？買$128要加厚紙？如果下次吾夠料做版，可造多些注解，可做全面些、使這本書內容立體些。
如果各下是“華富”訂戶，大部分亦可在“華富”網上閱讀。
Wednesday, August 27, 2008
< 金錢之王 II > 作者：蔡東豪
< 金錢之王 II > 作者：蔡東豪
date:2008-8-27
今次< 金錢之王 2 > 是講私募基金和對沖基金經理。上次< 金錢之王 1 > 講共同基金經理。
對筆者這個“股壇老散”來說，是唯一可淺明什麼是私募基金和對沖兩類基金的好途徑。如果各位讀者希望“蔡東豪”在這書中有冧巴提供買股，各位必然失望，絕對無！
不過，想知道投資路中，天外有天，人外有人。這些基金經理（王者）的部分；思考模式，日常生活，入行過程，投資取向等．．．這本書都可以看到。就市場趨勢，眼光，經驗，機會及耐性，如何在基金經理之間微妙關係。什麼“家族投資”之前還未想過，原來咁煩。好在筆者投資只向自己負責。如果書有更多投資實例印正更好，過時例子10年都無所為。
寫說明文；述時間、日期、地點述的文章還容易寫；寫人、寫情、寫意、還需要用另一個角度寫了。書中作者“蔡生”可能太敬佩部份“王者”（基金經理），有時文章則來得過份客套了。「紮實」得如何「紮實」，又如可寫，才使讀者有其共鳴呢？
文中的部分“王者”本身故事很強，或可補述故事的不足。說故事就是投資中，如何說得動聽才使你買它（即是故事性強，但無什業績支持的股票）。
還是最喜歡“蔡生”對金融和公司的分析文章，這些寫得最好。
date:2008-8-27
今次< 金錢之王 2 > 是講私募基金和對沖基金經理。上次< 金錢之王 1 > 講共同基金經理。
對筆者這個“股壇老散”來說，是唯一可淺明什麼是私募基金和對沖兩類基金的好途徑。如果各位讀者希望“蔡東豪”在這書中有冧巴提供買股，各位必然失望，絕對無！
不過，想知道投資路中，天外有天，人外有人。這些基金經理（王者）的部分；思考模式，日常生活，入行過程，投資取向等．．．這本書都可以看到。就市場趨勢，眼光，經驗，機會及耐性，如何在基金經理之間微妙關係。什麼“家族投資”之前還未想過，原來咁煩。好在筆者投資只向自己負責。如果書有更多投資實例印正更好，過時例子10年都無所為。
寫說明文；述時間、日期、地點述的文章還容易寫；寫人、寫情、寫意、還需要用另一個角度寫了。書中作者“蔡生”可能太敬佩部份“王者”（基金經理），有時文章則來得過份客套了。「紮實」得如何「紮實」，又如可寫，才使讀者有其共鳴呢？
文中的部分“王者”本身故事很強，或可補述故事的不足。說故事就是投資中，如何說得動聽才使你買它（即是故事性強，但無什業績支持的股票）。
還是最喜歡“蔡生”對金融和公司的分析文章，這些寫得最好。
Friday, August 15, 2008
蔡東豪
蔡東豪
date:2008-8-15
每週買雜誌＜壹周刊＞第一頁睇“東尼”師父的專欄；前幾個星期出現了“蔡東豪”的專欄，把筆者的注意力拉動過去了；“東尼”師父的專欄變成了第二頁看了。
“蔡東豪”的專欄筆者誠意推介。這欄不是推介某股票，亦不是作單單某某公司分析，東講西講，有些是投資者應有態度，用不同的角度，但就是值得看。
筆者追回看“蔡東豪”數年前以筆名“原復生”寫的＜原氏物語＞（共三冊）所言之細價問題股，出版是三五年前；文章是六七年前作品了，可算百發百中，甚多已除牌。如果各下是《信報》六者，可能都早已看過。＜原氏物語＞幾年前的文章，現今看都有參考價值。
各下識貨之人，請睇＜壹＞仔。
蔡東豪撰寫＜金錢之王Ｉ＞睇完了。書中認識幾位一級基金經理：陸東、謝青海．．。
＜金錢之王ＩＩ＞現在睇，未睇完。
date:2008-8-15
每週買雜誌＜壹周刊＞第一頁睇“東尼”師父的專欄；前幾個星期出現了“蔡東豪”的專欄，把筆者的注意力拉動過去了；“東尼”師父的專欄變成了第二頁看了。
“蔡東豪”的專欄筆者誠意推介。這欄不是推介某股票，亦不是作單單某某公司分析，東講西講，有些是投資者應有態度，用不同的角度，但就是值得看。
筆者追回看“蔡東豪”數年前以筆名“原復生”寫的＜原氏物語＞（共三冊）所言之細價問題股，出版是三五年前；文章是六七年前作品了，可算百發百中，甚多已除牌。如果各下是《信報》六者，可能都早已看過。＜原氏物語＞幾年前的文章，現今看都有參考價值。
各下識貨之人，請睇＜壹＞仔。
蔡東豪撰寫＜金錢之王Ｉ＞睇完了。書中認識幾位一級基金經理：陸東、謝青海．．。
＜金錢之王ＩＩ＞現在睇，未睇完。
Thursday, August 14, 2008
底與抵
底與抵
date:2008-8-14
筆者今天以$23.75買入#3968，資金來自，收了股利息加現金買入(每月$5000 供款 #3968 不變)。
筆者信念；持有名單中，邊隻“抵”，邊隻價錢“底”，幾時有錢，買得邊隻買邊隻。
HSI 由高位32,000點跌近40%-50%，國企跌得仲勁,部份：金屬股、中國航空股、煤股、奧運蓋念、航海．．．跌到仆街，其他好股亦跌3-4成。現時筆者覺得價錢合理，當然可能再跌。
風雨中段練意志；跌近40%，相比1989'民運，1998'亞洲金融風暴，2000'科網，2003'沙士，今次不算什麼大不了。筆者由1999'至今，只是經歷兩升浪，兩跌浪。
最重要䏲吓自己手上持有是否滿手垃圾；
如果不是！不要擔心，時間是你時好朋友，有閑錢多些買。
如果是滿手垃圾！咁！你要從頭學習，爪出錯的原因，睇下書什麼是“價值投資”。沽咗垃圾再買入好股可能仲有着數。
市場好：成街股神，市場差：散戶頭痕。市場差心理質素及手持好股同樣重要。
前兩天筆者 $95, 換入少許 #941 ，如果#941 再跌到 $80 幾蚊再換。
持有名單：
#5 匯豐 ；實力雄厚，人跌佢唔跌，平𧗾市場，美國次按未完結，但見改善中。美國經濟應可見改善。此股相對穩健，增長率未及下面四隻。
#2628 中壽 ；不太受中國經濟增長放慢影響，期間公司依然增長。預算2008'業蹟良好。
#3328 交行；借貸款比例、息差可能有少許影響，相信公司依然增長。業蹟良好。明年比今年可能放慢。
#3968 招行；借貸款比例可能有少許影響，相信公司依然增長。業蹟非常好。明年比今年可能放慢些。
#941 中移；相信3G重組不會影響領導者地位，上客及增長強勁。
買入好股＋合理價錢＋長線持有。
date:2008-8-14
筆者今天以$23.75買入#3968，資金來自，收了股利息加現金買入(每月$5000 供款 #3968 不變)。
筆者信念；持有名單中，邊隻“抵”，邊隻價錢“底”，幾時有錢，買得邊隻買邊隻。
HSI 由高位32,000點跌近40%-50%，國企跌得仲勁,部份：金屬股、中國航空股、煤股、奧運蓋念、航海．．．跌到仆街，其他好股亦跌3-4成。現時筆者覺得價錢合理，當然可能再跌。
風雨中段練意志；跌近40%，相比1989'民運，1998'亞洲金融風暴，2000'科網，2003'沙士，今次不算什麼大不了。筆者由1999'至今，只是經歷兩升浪，兩跌浪。
最重要䏲吓自己手上持有是否滿手垃圾；
如果不是！不要擔心，時間是你時好朋友，有閑錢多些買。
如果是滿手垃圾！咁！你要從頭學習，爪出錯的原因，睇下書什麼是“價值投資”。沽咗垃圾再買入好股可能仲有着數。
市場好：成街股神，市場差：散戶頭痕。市場差心理質素及手持好股同樣重要。
前兩天筆者 $95, 換入少許 #941 ，如果#941 再跌到 $80 幾蚊再換。
持有名單：
#5 匯豐 ；實力雄厚，人跌佢唔跌，平𧗾市場，美國次按未完結，但見改善中。美國經濟應可見改善。此股相對穩健，增長率未及下面四隻。
#2628 中壽 ；不太受中國經濟增長放慢影響，期間公司依然增長。預算2008'業蹟良好。
#3328 交行；借貸款比例、息差可能有少許影響，相信公司依然增長。業蹟良好。明年比今年可能放慢。
#3968 招行；借貸款比例可能有少許影響，相信公司依然增長。業蹟非常好。明年比今年可能放慢些。
#941 中移；相信3G重組不會影響領導者地位，上客及增長強勁。
買入好股＋合理價錢＋長線持有。
Monday, July 28, 2008
一蚊雞
一蚊雞
date:2008-7-25
今日以半年回顧，持股比例：
#5 匯豐 9.5%
#2628 中壽 47.5%
#3328 交行 5%
#3968 招行 24%
#941 中移 24%
筆者一向習慣是手上有錢、價錢合理就即買，好彩途中經過2002', 2003'兩個低位，平均買入價錢不太高。亦有買貴貨經驗，就是2007'下半年入的，全部高於現價；這樣使筆者學到“不高追”教訓。筆者不擔心，這只佔整體少部份，而更有是月供持續買入，現時月供買入的把平均價拉低了。
年來，這個學習過程中；筆者當然常有錯誤決定：低賣、高買、好股沽得太早、沽錯好股、買了一手垃圾股、高價追逐熱門股、炒波幅滿手二三綫股(2000'-2001')、小試窩輪、廢股死守唔願放．．．。
筆者有一位朋友E小姐，常有交換投資心得，但是彼此組合內容大有不同，筆者當時持有#5,#945,#857,#941，E小姐有禮貌說欣賞筆者組合，但是覺得每年10%-15%,升幅太太少了。E小姐喜歡二三線股炒窩輪，上落快，二三成利潤，筆者估計E小姐當時有60-70萬資產，如果短期有二三成升幅己超過筆者的年薪。是很吸引。
投資起初，筆者在頭幾年，會感到投資組合亳無增長，停滯不前；身邊出現很多雜音，叫你放棄，打擊你，佢哋又會話：「一年 15% 利潤太太少了！」「要進取啲！太慢了！」「無4-5成，三五七倍我到唔買！」「你啲龜速唔啱我」「 #5 #2 是退休老人家先致買，你咁後生，唔好買！」「我哋做大事，藍籌唔啱！」「#945 某某咁貴，炒二三線成本平啲！」。這些不設實的意見、雜音，往往好易使你放棄和失敗。
唔好睇少“一蚊雞”，一千萬同一億都是由“一蚊雞”開始，如果買了滿手垃圾股，炒吓炒吓同去澳門賭大細無分別，輸了錢要返轉頭（一切由起點從頭開始）得個吉，更要花時間，年紀越大蝕本越大獲。
致今，筆者聯絡不上E小姐。真好想知她近況如何。
如果你每月供$4,000.-藍籌，五年後有50萬股票資產在手，只要資本上升10%，己等於每供款（繼續月供$4,000 相等於每月快一倍），又如果你繼續每月供$4,000.- 十年後有100萬股票資產在手，假設4% 年息利進賬相等於（每月初初原始月供 $4,000 ）。 供吓供吓第日回報多過你份糧。
筆者親身印正了持之以恆是行得通的：[ 好股票＋合理價錢買入＋耐心長期持有 ] 。
以上三點缺一不可。月供當然得。
之前文章“換碼”是否正確？筆者還需時間印正。
date:2008-7-25
今日以半年回顧，持股比例：
#5 匯豐 9.5%
#2628 中壽 47.5%
#3328 交行 5%
#3968 招行 24%
#941 中移 24%
筆者一向習慣是手上有錢、價錢合理就即買，好彩途中經過2002', 2003'兩個低位，平均買入價錢不太高。亦有買貴貨經驗，就是2007'下半年入的，全部高於現價；這樣使筆者學到“不高追”教訓。筆者不擔心，這只佔整體少部份，而更有是月供持續買入，現時月供買入的把平均價拉低了。
年來，這個學習過程中；筆者當然常有錯誤決定：低賣、高買、好股沽得太早、沽錯好股、買了一手垃圾股、高價追逐熱門股、炒波幅滿手二三綫股(2000'-2001')、小試窩輪、廢股死守唔願放．．．。
筆者有一位朋友E小姐，常有交換投資心得，但是彼此組合內容大有不同，筆者當時持有#5,#945,#857,#941，E小姐有禮貌說欣賞筆者組合，但是覺得每年10%-15%,升幅太太少了。E小姐喜歡二三線股炒窩輪，上落快，二三成利潤，筆者估計E小姐當時有60-70萬資產，如果短期有二三成升幅己超過筆者的年薪。是很吸引。
投資起初，筆者在頭幾年，會感到投資組合亳無增長，停滯不前；身邊出現很多雜音，叫你放棄，打擊你，佢哋又會話：「一年 15% 利潤太太少了！」「要進取啲！太慢了！」「無4-5成，三五七倍我到唔買！」「你啲龜速唔啱我」「 #5 #2 是退休老人家先致買，你咁後生，唔好買！」「我哋做大事，藍籌唔啱！」「#945 某某咁貴，炒二三線成本平啲！」。這些不設實的意見、雜音，往往好易使你放棄和失敗。
唔好睇少“一蚊雞”，一千萬同一億都是由“一蚊雞”開始，如果買了滿手垃圾股，炒吓炒吓同去澳門賭大細無分別，輸了錢要返轉頭（一切由起點從頭開始）得個吉，更要花時間，年紀越大蝕本越大獲。
致今，筆者聯絡不上E小姐。真好想知她近況如何。
如果你每月供$4,000.-藍籌，五年後有50萬股票資產在手，只要資本上升10%，己等於每供款（繼續月供$4,000 相等於每月快一倍），又如果你繼續每月供$4,000.- 十年後有100萬股票資產在手，假設4% 年息利進賬相等於（每月初初原始月供 $4,000 ）。 供吓供吓第日回報多過你份糧。
筆者親身印正了持之以恆是行得通的：[ 好股票＋合理價錢買入＋耐心長期持有 ] 。
以上三點缺一不可。月供當然得。
之前文章“換碼”是否正確？筆者還需時間印正。
Friday, July 25, 2008
換碼 2
換碼 2
date:2008-7-25
今日“換碼”
沽：#5 $128.1
沽：#3988 中銀中國 $3.5
買入：#3968 招行 $27.85
買入：#2628 中壽 $29.35
（#5 同 #2628 差價$101.75。#3988 同 #3968 差價$24.35）
（#5 同 #941 差價$20。#5 同 #2628 差價$98.65）
近日“匯豐”股價向好，換碼可購入更多“中壽”和“招行”，程清不代表“匯豐”不好，反而“匯豐”現價十份吸引，應是買入，換碼只因遇算其增長更吸引（“中壽”和“招行”價格亦比較波動）。
到現時為止，為保資本，不浪費手續費支出，“換碼”完全完成。
採用現金及利息買入（七月份“中壽”己派利息加錢買咗1手，等9月“中移”再派息，加錢再買），用月供招行$5,000.- 不變，到本年低股數有兩手。
百份比有變動，日後更新。
date:2008-7-25
今日“換碼”
沽：#5 $128.1
沽：#3988 中銀中國 $3.5
買入：#3968 招行 $27.85
買入：#2628 中壽 $29.35
（#5 同 #2628 差價$101.75。#3988 同 #3968 差價$24.35）
（#5 同 #941 差價$20。#5 同 #2628 差價$98.65）
近日“匯豐”股價向好，換碼可購入更多“中壽”和“招行”，程清不代表“匯豐”不好，反而“匯豐”現價十份吸引，應是買入，換碼只因遇算其增長更吸引（“中壽”和“招行”價格亦比較波動）。
到現時為止，為保資本，不浪費手續費支出，“換碼”完全完成。
採用現金及利息買入（七月份“中壽”己派利息加錢買咗1手，等9月“中移”再派息，加錢再買），用月供招行$5,000.- 不變，到本年低股數有兩手。
百份比有變動，日後更新。
Friday, July 4, 2008
換碼
換碼
date:2008-7-5
於六月廿五日“換碼”
沽：#5 @$124
買入：#941 @109.2
買入：#2628 @28.55
（#5 同 #941 差價$15。#5 同 #2628 差價$95.45）
百份比有變動，日後更新。
date:2008-7-5
於六月廿五日“換碼”
沽：#5 @$124
買入：#941 @109.2
買入：#2628 @28.55
（#5 同 #941 差價$15。#5 同 #2628 差價$95.45）
百份比有變動，日後更新。
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