陸東兩萬點才值博
2008年5月23日
date:2008-5-23
題：指挫 417 點 下試牛熊線
陸東 ：兩萬點才值博
油魔肆虐及憂慮美國出現滯脹風險，港股昨日曾跟隨外圍急跌 759 點，收市跌幅收窄，險守二萬五，挫 417 點或 1.64% ，收報 25043 點 。業界指出，指下一支持將退至 250天線約 24700 附 近 ；而近年睇市奇準的瑞銀策略員陸東更不客氣預計，港股現水平偏高，短期內會拾級而下，跌至二萬點才值得入市。
陸東今年初曾估計，指全年走勢將是「低高低 」，上月更將全年合理值降至 26800 ，不排除稍後會再作調整，目標是眾大行中第二低（ 最低是法巴估 24340 點 ），令昔日「港股大好友」搖身變為「大淡友 」 。
指港股偏貴 料短期再跌
面對近期牛皮市況，陸東昨晚出席一研討會時，為投資者指點迷津，直言目前港股估值相對偏高，「 大市短期唔會二萬五至二萬六水平企穩，跌到二萬點，即約 13 倍預測市盈率（ PE ），先至值博。」暗示港股將擺脫近月拉鋸局面，輾轉下滑 。
他強調，以港股今年盈利增長預測計算，指處於 26800 水平，即約 17 倍預測 PE 已屬合理價值，亦是大市今年頂點。
揀股方面，他指在目前負利率、工資上升及息口低企環境下，有樓發售的地產股、本地銀行股，及對息口敏感行業股份皆值得吸納 。
減息無望
地產股弱勢 瑞銀仍樂觀
聯儲局會議紀錄顯示，美國通脹可能惡化，市場相信減息周期告終，下月減息無望，息口敏感的地產股全線滑落。信置（ 083 ） 、 恆隆地產（ 101 ） 瀉逾 3% ，新世界（ 017 ） 及新地 （ 016 ）則跌約 2% ，至於旗下盤銷情不俗的長實（ 001 ）則低收 1% 。不過，大行對本地地產股仍然樂觀，瑞銀預期，未來兩年樓價看升兩成，雷曼則維持對新地增持建議，目標價較現價高五成。
瑞銀亞洲董事總經理兼港股策略員陸東昨日預計，未來兩年樓價沒有下跌空間，本港一般屋苑售價可升至 97 年水平，即至少有逾兩成水位。
他指現時樓市呆滯，主要因為買賣雙方「傾唔掂數」，叫價及承價差距大，導致交投淡靜。豪宅方面，由於現 價已超越 97 年水平，上升空間不大，他相信要待兩至三年後供應量回升，價格才有調整空間。
有關陸東新聞＜蘋果日報＞
Friday, May 23, 2008
Thursday, May 22, 2008
方卓如 ≠ 龔耀輝
方卓如 ≠ 龔耀輝
date:2008-5-22
今天從「三聯書店」買入：＜分拆方卓如＞一書，早前從＜壹＞仔得知二人同是一人，不是新聞是舊聞，網上多個 Blog 前輩早早表態．．．。從後果想倒前因，那時，點會有條友—會計師，無端出兩本，教人睇財務報表的書。
有人話佢係“龔生”是精神分裂：人人都有幾面性格，你對住你，老母，老板，老友，老婆，都幾個樣啦。又如何？你對住你，二奶，二叔，二五仔，態度又點會一樣？
有人話（係佢自己話）“龔生”是機會主義者：上次功能姐別落敗，唸到條“自爆”橋？“龔生”是否計過計師界啲女 Fans 投佢票？大行投票是否跟公司指定名單？究竟有幾多游離票？
我非會計師界，我會投“方卓如”一票。“龔耀輝” sorry, i can't!
究竟“龔生”是精神分裂或是機會主義者都不重要，最重要，最重要是謀殺咗我的想象空間！
你點會將“倪匡”個樣，同＜衛斯理＞，＜原振俠＞串連得起。我個個星期睇“李碧華”專欄，夠不知他男定女（聽人講係男），圓定偏，不過無所為！“詹倍忠”都可以係—“菲力偉”？“譚香文”可能是—“雲妮”？
本人最喜歡當然是當時的：＜迷失中環＞／＜國金外望＞。＜跟紅頂白＞,＜企業眉批＞，這本＜易容財技＞是三本中內容最好的，因夠寸，夠胆講（你夠膽講，我實撐你！否則這本書，可能是最後買一本了）。我不是“信報”讀者，只可買書睇。睇完書再追＜蘋果＞專欄＜國金眺望＞到“方卓如”突然失蹤，誤會佢搵夠退休．．．
oh! my GOD 自爆後已無想象空間！
date:2008-5-22
今天從「三聯書店」買入：＜分拆方卓如＞一書，早前從＜壹＞仔得知二人同是一人，不是新聞是舊聞，網上多個 Blog 前輩早早表態．．．。從後果想倒前因，那時，點會有條友—會計師，無端出兩本，教人睇財務報表的書。
有人話佢係“龔生”是精神分裂：人人都有幾面性格，你對住你，老母，老板，老友，老婆，都幾個樣啦。又如何？你對住你，二奶，二叔，二五仔，態度又點會一樣？
有人話（係佢自己話）“龔生”是機會主義者：上次功能姐別落敗，唸到條“自爆”橋？“龔生”是否計過計師界啲女 Fans 投佢票？大行投票是否跟公司指定名單？究竟有幾多游離票？
我非會計師界，我會投“方卓如”一票。“龔耀輝” sorry, i can't!
究竟“龔生”是精神分裂或是機會主義者都不重要，最重要，最重要是謀殺咗我的想象空間！
你點會將“倪匡”個樣，同＜衛斯理＞，＜原振俠＞串連得起。我個個星期睇“李碧華”專欄，夠不知他男定女（聽人講係男），圓定偏，不過無所為！“詹倍忠”都可以係—“菲力偉”？“譚香文”可能是—“雲妮”？
本人最喜歡當然是當時的：＜迷失中環＞／＜國金外望＞。＜跟紅頂白＞,＜企業眉批＞，這本＜易容財技＞是三本中內容最好的，因夠寸，夠胆講（你夠膽講，我實撐你！否則這本書，可能是最後買一本了）。我不是“信報”讀者，只可買書睇。睇完書再追＜蘋果＞專欄＜國金眺望＞到“方卓如”突然失蹤，誤會佢搵夠退休．．．
oh! my GOD 自爆後已無想象空間！
Tuesday, May 20, 2008
意外(2) — 社區輔助
意外(2)—社區輔助
date:2008-5-20
上月媽媽發生意外，腳睜骨折，回家休息。最大問題首要是要解決每天饍食。
由聯合醫院社工轉介，明愛社區中心提供，早晚送餐服務；由義工送餐，兩餸一飯，格天有湯或生果。解決了這個需要，我比較可以專心上班，如果無送餐唔知點算！（要六點起身煮飯？）。在此之前，跟本無想過要用到這服務，或者社區會有這服務提供．．．。收費跟據使用者的資產；分三級，由十幾蚊到三十幾蚊一餐，費用只收回成本，我覺得就算三十多圓一餐，亦算合理，因為是需要。媽媽的資產計算，收取十幾蚊一餐。可惜媽媽不大欣賞飯餐，強烈反對，使我承受極大壓力，除此之外生活上各項細節都出現強烈掙論。
還有安排覆診時間，由誰人倍伴，自己是否要請假。還好媽媽有四子女在香港，兩個孫囝，孫囡都成了年，可分擔部份工作，或者算是媽媽她的年代生多幾個子女的好處。
由於星期六放下午，放工後要煲湯，煮飯。原因媽媽很喜歡自己買餸，煲湯，煮飯。買飯只指定食某一間。為了唔想佢郁手，所以，煲湯，煮飯成為我每星期六節目。唔好睇小這個動作，足夠做由下午到晚上，當然要洗碗。
到星期天可以訓晏啲，起身抺地，洗厠所、洗衫、清理cha cha 屎盆和食物盆（這些平時都是由我負責），到樓下鹵味店買雞飯給媽媽吃，自備青菜，之後，可能自己出去食早午餐，跟着，買料煲湯及到超市買日用品，已三四點了，四、五點開始洗料煲湯睇火，六點幾去買餸煮飯，七點幾八點食飯，食完飯洗碗，已是9-10點，一天這樣又過去了。這個多月都無時間睇書了，有次星期天舊同學相聚會，都未敢答應出席，晚上飯局都未可一口答應。
發覺到，原來一個人做兩個人的工作都幾辛苦（五天半工作再加天半買、煲、煮、洗），不知是自己做得慢或要求高？媽媽平時都做又唔覺佢辛苦，當你喜歡煲湯，煮飯是幾開心（如果我單身一個，煮食一品窩算啦！仲點會煮兩/三餸一湯，或者在街外食完返屋企，食完返家瞓覺），但當煮飯這是工作又如何呢？。原來平時食慣飲慣媽媽飯和媽媽湯，日日如是不以為奇。當角色對調後，可能你會發覺對方的重要性，其實，對方都有付出的。
願世上人們，多些欣賞她人。
願你選擇的伴侶，愛你及你的父母，如同自己的父母。
多謝明愛社區中心（南山村）曾姑娘及各義工。
date:2008-5-20
上月媽媽發生意外，腳睜骨折，回家休息。最大問題首要是要解決每天饍食。
由聯合醫院社工轉介，明愛社區中心提供，早晚送餐服務；由義工送餐，兩餸一飯，格天有湯或生果。解決了這個需要，我比較可以專心上班，如果無送餐唔知點算！（要六點起身煮飯？）。在此之前，跟本無想過要用到這服務，或者社區會有這服務提供．．．。收費跟據使用者的資產；分三級，由十幾蚊到三十幾蚊一餐，費用只收回成本，我覺得就算三十多圓一餐，亦算合理，因為是需要。媽媽的資產計算，收取十幾蚊一餐。可惜媽媽不大欣賞飯餐，強烈反對，使我承受極大壓力，除此之外生活上各項細節都出現強烈掙論。
還有安排覆診時間，由誰人倍伴，自己是否要請假。還好媽媽有四子女在香港，兩個孫囝，孫囡都成了年，可分擔部份工作，或者算是媽媽她的年代生多幾個子女的好處。
由於星期六放下午，放工後要煲湯，煮飯。原因媽媽很喜歡自己買餸，煲湯，煮飯。買飯只指定食某一間。為了唔想佢郁手，所以，煲湯，煮飯成為我每星期六節目。唔好睇小這個動作，足夠做由下午到晚上，當然要洗碗。
到星期天可以訓晏啲，起身抺地，洗厠所、洗衫、清理cha cha 屎盆和食物盆（這些平時都是由我負責），到樓下鹵味店買雞飯給媽媽吃，自備青菜，之後，可能自己出去食早午餐，跟着，買料煲湯及到超市買日用品，已三四點了，四、五點開始洗料煲湯睇火，六點幾去買餸煮飯，七點幾八點食飯，食完飯洗碗，已是9-10點，一天這樣又過去了。這個多月都無時間睇書了，有次星期天舊同學相聚會，都未敢答應出席，晚上飯局都未可一口答應。
發覺到，原來一個人做兩個人的工作都幾辛苦（五天半工作再加天半買、煲、煮、洗），不知是自己做得慢或要求高？媽媽平時都做又唔覺佢辛苦，當你喜歡煲湯，煮飯是幾開心（如果我單身一個，煮食一品窩算啦！仲點會煮兩/三餸一湯，或者在街外食完返屋企，食完返家瞓覺），但當煮飯這是工作又如何呢？。原來平時食慣飲慣媽媽飯和媽媽湯，日日如是不以為奇。當角色對調後，可能你會發覺對方的重要性，其實，對方都有付出的。
願世上人們，多些欣賞她人。
願你選擇的伴侶，愛你及你的父母，如同自己的父母。
多謝明愛社區中心（南山村）曾姑娘及各義工。
Monday, May 19, 2008
捐款
捐款
date:2008-5-19
5月12日，星期一在中國發生的四川地震，致今超過100小時。今天用午飯的時間到7-11便利店捐了小小錢給香港紅十字會；動筆時正直默哀時段，電台嚮起純音樂。
香港的善心無可置疑，估計今次民間捐款最少有10億。
本人捐款會睇那間慈善機構的幫助範圍和型式，主要考慮善款是否到有需要的人手中，可幫他們做什麼。從國內電視見到中國紅十字會在進行地震後救災，甚有系統，不過，眼見暫時只限大城市，希望快些伸展到那些較偏遠村落。
「香港紅十字會」和「中國紅十字會」是兩間獨立機構。就是次災難，如果香港直接有「中國紅十字會」地震捐款戶口，本人會再捐。
現在通訊發達，中國發表訊息比較透明，見到點點人間有情。
但願在‘四川地震’受影響中各人，可勇敢面對，死亡是悲慘，要繼續生存面對生死更慘。
香港真是一個幸福的地方，有幸生於此。
date:2008-5-19
5月12日，星期一在中國發生的四川地震，致今超過100小時。今天用午飯的時間到7-11便利店捐了小小錢給香港紅十字會；動筆時正直默哀時段，電台嚮起純音樂。
香港的善心無可置疑，估計今次民間捐款最少有10億。
本人捐款會睇那間慈善機構的幫助範圍和型式，主要考慮善款是否到有需要的人手中，可幫他們做什麼。從國內電視見到中國紅十字會在進行地震後救災，甚有系統，不過，眼見暫時只限大城市，希望快些伸展到那些較偏遠村落。
「香港紅十字會」和「中國紅十字會」是兩間獨立機構。就是次災難，如果香港直接有「中國紅十字會」地震捐款戶口，本人會再捐。
現在通訊發達，中國發表訊息比較透明，見到點點人間有情。
但願在‘四川地震’受影響中各人，可勇敢面對，死亡是悲慘，要繼續生存面對生死更慘。
香港真是一個幸福的地方，有幸生於此。
Wednesday, May 14, 2008
迷失
迷失
date:2008-5-14
每星期聽林sir＜投資基本法＞學吓嘢，去“上海証券交易所”網站，下載“中人壽”2007年報。上次很易搵到，一按即可。
但最近2008年第一季，季度公佈，再去“上海証券交易所”網站，由於網站有少許按紐改動；只搵到名單，但搵唔到下載第一季的 PDF 版本，搵搵搵搵．．．搵．搵．搵。在網站迷失了，搵咗三日。為找答案到前輩 blog 上留言，求救！未等到；自己再試，終於搵到：
上海証券交易所／快速導航：（按制）08年第一季報預約查詢／標題：上証所公告／（按左面制）上市公司公告／（見右上角）快速查詢〔輸入上証 no.XXXX〕(按)
便出現尋找此公司的各項公佈 PDF 版本；公司歸類，任由下載。
知識和財富，我們均是要耐心加些努力，才可得到的。
------
後記：“麟記雜貨”和“市場先生”均有回應，多謝兩位，原來網上多個途徑都可找到。“麟記雜貨”會於林sir節目後，會把談話內容上網的。
上海証券交易所
date:2008-5-14
每星期聽林sir＜投資基本法＞學吓嘢，去“上海証券交易所”網站，下載“中人壽”2007年報。上次很易搵到，一按即可。
但最近2008年第一季，季度公佈，再去“上海証券交易所”網站，由於網站有少許按紐改動；只搵到名單，但搵唔到下載第一季的 PDF 版本，搵搵搵搵．．．搵．搵．搵。在網站迷失了，搵咗三日。為找答案到前輩 blog 上留言，求救！未等到；自己再試，終於搵到：
上海証券交易所／快速導航：（按制）08年第一季報預約查詢／標題：上証所公告／（按左面制）上市公司公告／（見右上角）快速查詢〔輸入上証 no.XXXX〕(按)
便出現尋找此公司的各項公佈 PDF 版本；公司歸類，任由下載。
知識和財富，我們均是要耐心加些努力，才可得到的。
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後記：“麟記雜貨”和“市場先生”均有回應，多謝兩位，原來網上多個途徑都可找到。“麟記雜貨”會於林sir節目後，會把談話內容上網的。
上海証券交易所
Monday, May 12, 2008
「息」不是空
「息」不是空
date:2008-5-12
5月7日收到中央結算的信件，“匯豐”派息，一如過往（以股代息）用excel輸入個人投資擋案，今次是第四季；派股量是比平時派股量多一倍。
有三種情況不會睇市：
(1) 大市太差，心理不好過，投資經合特無咗一大節。有現金最好殺入去拾伻貨，無現金得個睇，如非急需現錢，跟本不用理會。
(2) 大市太好，心理太好，一日升市獲利突然間高於月薪，怕突然發神經抄咗老細魷魚。這時有現金都無，只有貴貨，提醒自己勿高追。
(3) 工作好忙，忙到無時間睇。
平時就睇，可以睇吓有錢買邊一隻股，邊隻短期價弱可以買。現時個市都幾好，價位合適又少少偏低，任你買不用掙。
本人持有的匯豐由2002年至今，多年（以股代息）合共 917 股，超過兩手，其實簡單到白痴一樣，buy & hold，當然在很多前輩面前，我這真是小小小朋友級數，但是大人都是由小朋友開始的。
5月至7月都是收息時間，大市牛皮或者下跌，都對本人有利。“中移動”和“中人壽”的派息，會考慮增持“中人壽”，招行月供 $5000 不變，到6月份（月共佔比例）超過兩手了。
一訊間有想過，把“匯豐”派息轉收現金，增持“中人壽”和“招行”，但及最後決定保持以股代息，寧願以現金或其它方式增持“中人壽”和“招行”。我估計“匯豐”以股代息，到20 年後，單是“匯豐”這部份的利息都足夠生活費了，又可需強行減慢佢自然增長呢？這是否只為短暫利益，握殺了長期增長呢？
忍痛用“宏利”換“中人壽”是想將資本增值加快些，這是正確的。如果想短期增長更快，又是否把全部轉為“招行”和“中人壽”兩隻呢？我不會，因為這組合會使我不安心「訓不着覺」。
組合比例數量分配，是要自己安心，超六隻對我來說多了，但一兩隻，又太集中（70's 至 90's 一隻“匯豐”，“和黃”．．．一隻都夠了，係！無錯！同意！）。是沒有任可一個投資組合可百份百一樣的跟從（因開始時間和買入價都不同），亦沒有兩個人組合是一樣的。
利息是我的養老金，派息率又甚麼「空」呢？
date:2008-5-12
5月7日收到中央結算的信件，“匯豐”派息，一如過往（以股代息）用excel輸入個人投資擋案，今次是第四季；派股量是比平時派股量多一倍。
有三種情況不會睇市：
(1) 大市太差，心理不好過，投資經合特無咗一大節。有現金最好殺入去拾伻貨，無現金得個睇，如非急需現錢，跟本不用理會。
(2) 大市太好，心理太好，一日升市獲利突然間高於月薪，怕突然發神經抄咗老細魷魚。這時有現金都無，只有貴貨，提醒自己勿高追。
(3) 工作好忙，忙到無時間睇。
平時就睇，可以睇吓有錢買邊一隻股，邊隻短期價弱可以買。現時個市都幾好，價位合適又少少偏低，任你買不用掙。
本人持有的匯豐由2002年至今，多年（以股代息）合共 917 股，超過兩手，其實簡單到白痴一樣，buy & hold，當然在很多前輩面前，我這真是小小小朋友級數，但是大人都是由小朋友開始的。
5月至7月都是收息時間，大市牛皮或者下跌，都對本人有利。“中移動”和“中人壽”的派息，會考慮增持“中人壽”，招行月供 $5000 不變，到6月份（月共佔比例）超過兩手了。
一訊間有想過，把“匯豐”派息轉收現金，增持“中人壽”和“招行”，但及最後決定保持以股代息，寧願以現金或其它方式增持“中人壽”和“招行”。我估計“匯豐”以股代息，到20 年後，單是“匯豐”這部份的利息都足夠生活費了，又可需強行減慢佢自然增長呢？這是否只為短暫利益，握殺了長期增長呢？
忍痛用“宏利”換“中人壽”是想將資本增值加快些，這是正確的。如果想短期增長更快，又是否把全部轉為“招行”和“中人壽”兩隻呢？我不會，因為這組合會使我不安心「訓不着覺」。
組合比例數量分配，是要自己安心，超六隻對我來說多了，但一兩隻，又太集中（70's 至 90's 一隻“匯豐”，“和黃”．．．一隻都夠了，係！無錯！同意！）。是沒有任可一個投資組合可百份百一樣的跟從（因開始時間和買入價都不同），亦沒有兩個人組合是一樣的。
利息是我的養老金，派息率又甚麼「空」呢？
Thursday, May 8, 2008
東尼老了？
東尼老了？
date:2008-5-8
東尼老了或是太穩健，穩健到返應太慢，今期看了“壹週刊”，東尼專欄；東尼預算用$4 買入 #3988 中銀中國。
重點伸明：讚同穩健；是本人投資忠指，錢是辛若賺來，一定不可蝕，不可炒。
我很奇怪；之前三月四月恆指跌到一仆一碌，由HSI 26,000 點，跌接近 HSI 20,000點，#3988中銀中國最低位接近$3。
即 $3 唔買，東尼用 $4 買？！當然佢話睇完 2007 財務報表才買，但見中銀中國跌到 $3.5 以下（12x ，14x P/E），當時我已感覺到跌得太低，可投機性買入。就算唔識計數，都知個價仲低過上一年平均價，即是就算全年無錢賺，“次按”撇幾佰億；$3.5 和 $3 是個很吸引的長線買入價。
2007年業績，中銀中國六銀行中表現最差；除市盈率最低外，三隻大銀行都是叮噹碼頭（次按除外）。論業績應買交行、招行、建行、工行。東尼點解今日去用貴啲買，而不是在大市回落期間買入？！
東尼專欄層話：中資金融股貴，（本人同意！有一段時間係貴），東尼大約 $28 , $35 沽出手上“中人壽”（不同意！$40 我都無沽，怕自己買唔返。）
林sir講得啱，大市跌正是買入千里馬的好機會（一，二，三，四，五隻腳）。
當時我用宏利換中人壽，手上無現錢，其他亦好股跌到十分吸引的價錢，中銀中國不是首選，如果當時有錢即買入10萬股，還等你！
當然你可以話，日後當公司股價到$100, 在 $3 和 $4 買差小小，有可關係？！我同意，有時太專注某小小差額的買入價位；因而錯失好股票，或是自己認為是高位沽出了好股，又是否明智呢？真值得思考。
大師都有失手時，但大方向必定正確。各大師都有不同睇法，亦是市場奇妙之處。
date:2008-5-8
東尼老了或是太穩健，穩健到返應太慢，今期看了“壹週刊”，東尼專欄；東尼預算用$4 買入 #3988 中銀中國。
重點伸明：讚同穩健；是本人投資忠指，錢是辛若賺來，一定不可蝕，不可炒。
我很奇怪；之前三月四月恆指跌到一仆一碌，由HSI 26,000 點，跌接近 HSI 20,000點，#3988中銀中國最低位接近$3。
即 $3 唔買，東尼用 $4 買？！當然佢話睇完 2007 財務報表才買，但見中銀中國跌到 $3.5 以下（12x ，14x P/E），當時我已感覺到跌得太低，可投機性買入。就算唔識計數，都知個價仲低過上一年平均價，即是就算全年無錢賺，“次按”撇幾佰億；$3.5 和 $3 是個很吸引的長線買入價。
2007年業績，中銀中國六銀行中表現最差；除市盈率最低外，三隻大銀行都是叮噹碼頭（次按除外）。論業績應買交行、招行、建行、工行。東尼點解今日去用貴啲買，而不是在大市回落期間買入？！
東尼專欄層話：中資金融股貴，（本人同意！有一段時間係貴），東尼大約 $28 , $35 沽出手上“中人壽”（不同意！$40 我都無沽，怕自己買唔返。）
林sir講得啱，大市跌正是買入千里馬的好機會（一，二，三，四，五隻腳）。
當時我用宏利換中人壽，手上無現錢，其他亦好股跌到十分吸引的價錢，中銀中國不是首選，如果當時有錢即買入10萬股，還等你！
當然你可以話，日後當公司股價到$100, 在 $3 和 $4 買差小小，有可關係？！我同意，有時太專注某小小差額的買入價位；因而錯失好股票，或是自己認為是高位沽出了好股，又是否明智呢？真值得思考。
大師都有失手時，但大方向必定正確。各大師都有不同睇法，亦是市場奇妙之處。
Friday, April 11, 2008
意外
意外
date:2008-4-11
意外──即是意料之外。
5月5日，星期六報團到青島旅行，星期日媽媽發生意外，要留醫官塘聯合。
我在想；如果事情發生早我一日，我遲報𠳔早一日，最好旅行便告終，或是；我可以唔去，姊姊和小寶寶去。
到星期日（已經訓得唔好！），都未見過醫生；只知不用做手術，要預約醫生，了解情況，約到星期二早上九點。我已盤算，旅行期間如何安排母親大人起居（最壞打算喺我唔去旅行），還叮囑母親大人向醫生反映；留院或到康復中心，以便有專人照顧．．．。星期三（4月9日）已準備信給醫生，甚麼預料到，晚上探布時，才知明天星期四，當立刻出院，連出院康復巴士已約好。點算？家中各樣設備，日常所需，可有潛在危險，手人照顧又未準備好，饍食等等，我就未解決！未解決！。
我當時極力反對母親出院，姊姊和姊夫抱相同意見，不同意！我懷着最後希望同醫生講，希望多留一星期或可轉康復中心，20號才接返屋企，但當然又要約乜差！乜差！（你不可以直接約或見𠳔，要由護士代約），交封信給護士轉交醫生，𠳔話明天答你！
最使我氣結的；就是母親大人𠳔抱着對着幹的態度，跟我大唱返調，打擊我。是否母親大人太天真！想得太小，覺得自己體能好好，可自己獨立照顧自己；或是我想得太多呢！太多餘呢！（如果想得多餘又可以安全啲，我很樂意。）可能在醫院設士個個話：「嘩！婆婆好醒目，好精神」。我在想；死了！母親大人真覺得𠳔自己好得。當病人的自己都無要求，家人可以做的很小，當精神是正常時而病人意願就是最終決定（當晚反復思量，最壞打算，兩手準備）。
星期四早上電話護士回復，無得留低（留院）；OUT! 當日急急約明愛社區中心，見面相議送飯服務及評估，當日同大哥相討，而𠳔同意，下星期母親要到大哥家兄暫往（好彩這天姊姊，小寶寶和大哥都放假，明愛可以明天星期五安排送飯，令我鬆口氣。）。我同母親講：「你有無在我的角度想，你的決定知否我在背後要做幾多嘢！」
如果一個成年人自已決定，應該有其理由，失敗，想得未夠透切，可能自視過高或環境改變；我的“母親大人”的決定，對𠳔自已是否最好，最後我都要support 𠳔，we are family!。
意外──真是意料之外。人生幾十年常有很多事是意料之外。
date:2008-4-11
意外──即是意料之外。
5月5日，星期六報團到青島旅行，星期日媽媽發生意外，要留醫官塘聯合。
我在想；如果事情發生早我一日，我遲報𠳔早一日，最好旅行便告終，或是；我可以唔去，姊姊和小寶寶去。
到星期日（已經訓得唔好！），都未見過醫生；只知不用做手術，要預約醫生，了解情況，約到星期二早上九點。我已盤算，旅行期間如何安排母親大人起居（最壞打算喺我唔去旅行），還叮囑母親大人向醫生反映；留院或到康復中心，以便有專人照顧．．．。星期三（4月9日）已準備信給醫生，甚麼預料到，晚上探布時，才知明天星期四，當立刻出院，連出院康復巴士已約好。點算？家中各樣設備，日常所需，可有潛在危險，手人照顧又未準備好，饍食等等，我就未解決！未解決！。
我當時極力反對母親出院，姊姊和姊夫抱相同意見，不同意！我懷着最後希望同醫生講，希望多留一星期或可轉康復中心，20號才接返屋企，但當然又要約乜差！乜差！（你不可以直接約或見𠳔，要由護士代約），交封信給護士轉交醫生，𠳔話明天答你！
最使我氣結的；就是母親大人𠳔抱着對着幹的態度，跟我大唱返調，打擊我。是否母親大人太天真！想得太小，覺得自己體能好好，可自己獨立照顧自己；或是我想得太多呢！太多餘呢！（如果想得多餘又可以安全啲，我很樂意。）可能在醫院設士個個話：「嘩！婆婆好醒目，好精神」。我在想；死了！母親大人真覺得𠳔自己好得。當病人的自己都無要求，家人可以做的很小，當精神是正常時而病人意願就是最終決定（當晚反復思量，最壞打算，兩手準備）。
星期四早上電話護士回復，無得留低（留院）；OUT! 當日急急約明愛社區中心，見面相議送飯服務及評估，當日同大哥相討，而𠳔同意，下星期母親要到大哥家兄暫往（好彩這天姊姊，小寶寶和大哥都放假，明愛可以明天星期五安排送飯，令我鬆口氣。）。我同母親講：「你有無在我的角度想，你的決定知否我在背後要做幾多嘢！」
如果一個成年人自已決定，應該有其理由，失敗，想得未夠透切，可能自視過高或環境改變；我的“母親大人”的決定，對𠳔自已是否最好，最後我都要support 𠳔，we are family!。
意外──真是意料之外。人生幾十年常有很多事是意料之外。
Tuesday, April 1, 2008
投資組合─年結
投資組合─年結
date:2008-4-1
2008年三月份，各大公司公佈業積，表現良好，業積簡告。
我的永久投資組合：
#5 匯豐 佔組合 18.5%
純利 : 按年上升21% （財年經常純利按年上升14%）
每股股息 : 第四季中期股息每股0.39美元，按年上升8.3%
全年股息 : 每股0.9美元，按年上升11.1%。
#941 中移動 佔組合 20.5%
營業額：3570億元人民幣，按年上升21%
純利：870億元人民幣，按年上升32%
每股盈利：4.28元人民幣，按年上升30%
每股股息：2.098港元，按年上升37%
#2628 中人壽 佔組合 45.5%
營業額 : 2812億，上升23.6%（國內年報）
純利 : 347億，上升101.25% （國內年報）
每股盈利 : （人民幣） 0.99 元 ，上升84.00%（國內年報）
每股股息 : （人民幣） 0.42 元，上升200%（東方日報）
#3328交行 佔組合4.5%
淨利息收入：541億4400萬元人民幣（按年上升36.0%）
淨差息：2.91%（06財年：2.61%）（預測）
淨手續費收入：70億9500萬元人民幣（按年上升137.2%）
總營運收入：627億8900萬元人民幣（按年上升43.2%）
成本收入比：40.3%（06財年：47.7%）
純利：202億7400萬元人民幣（按年上升65.2%）
每股股息：末期股息每股0.15元人民幣，上升50%（06年下半年：0.10元人民幣）
#3968招行 佔組合11%
淨利息收入：192億600萬元人民幣（按年上升59.0%）
淨息差：3.22%（上升43個基點，06年下半年：2.79%）
淨手續費收入：37億7500萬元人民幣（按年上升171.6%）
總營運收入：235億3200萬元人民幣（按年上升69.0%）
成本收入比：41.5%（06年下把呢喃：44.8%）
純利：91億2300萬元人民幣（按年上升127.1%）
末期股息每股0.28元人民幣，上升133%（06年下半年：0.12元人民幣）
#945 宏利 0%（已於2008 全數沽出，換入：中壽、交行、招行）
純利 : 純利按年上升4%（經常純利42億4200萬加元，按年上升12%）
每股股息 : 每股0.24加元，按年上升20%。
全年股息 : 每股0.92加元，按年上升22.6%。
#5 匯豐
倫敦國際銀行集團匯豐控股於2008年3月3日公佈了截至2007年12月31日止的末期業績，匯豐在香港、亞洲、歐洲、北美和拉美擁有均衡的投資。報告純利按年上升21%，至191億3300美元。不包括聯營公司的權益攤薄增益10 億9200美元，匯豐的07財年經常純利按年上升14%，至180億4100美元。管理層宣派第四次中期股息每股0.39美元，按年上升8.3%。07財年的總股息為每股0.9美元，按年上升11.1%。
＊美國次按可能尚有撥備，但相信2007撥備已足夠，監於亞洲增長強勁，而且股息優厚，現價依然抵買。
#941 中移動
中移動公佈了2007年末期業績。受到用戶增長強勁、話音和增值服務使用率飆升所帶動，營業額按年上升21%，至3570億元人民幣。鑒於規模經濟得到改善，純利按年躍升32%，至870億元人民幣。中移動：龐大資本開支推動增長高出24億元人民幣。中移動宣派末期股息和特別股息每股1.176元。2007年的全年股息達到每股2.098元，按年上升37%。
＊未來3G牌照重組，中移動影響最少，手持現金最足夠，規模經濟最好。此行業不會受美國次按影嚮。
#2628 中人壽
該公司去年底內含價值按年增 38.8% ，至 2525.68 億元 ，相當於每股8.94 元（ 約9.88港元），按昨日H股收市 價 27.45 港元 計，相當於 07 年內含價值的 2.78 倍；一 年新業務價值 120.47 億元。
＊此行業不會受美國次按影嚮。穩健增長但不及 2007 業積。
#3328交行
貸款增長強勁；客戶貸款達10857億2400萬元人民幣（按半年下跌2.5%；按年上升19.3%）。淨息差由06年的2.61%擴濶至2.91%，此為貼現票據餘額下降以及高息所致。資產質素令人滿意；手續費收入強勁，按年飆升137.2%，至70億9500萬元人民幣，原因在於信用卡業務（07財年：20億1700萬元人民幣；06財年：11億2200萬元人民幣）和基金銷售傭金收入（07財年：21億9100萬元人民幣；06財年：1億5900萬元人民幣）。
＊息差拉闊，壞賬比率最少（六行中與招行同），地產貸款比例小，未受地產下調影響，管理優秀。準備金比例提高貸款受壓，2008 年增長及不上 2007 年，但增長良好。現價合理。
#3968招行
貸款增長強勁，淨息差擴大，淨手續費收入增長強勁，經營槓桿和效率改善，減值開支輕微下降.
由表2看到，淨息差擴大43個基點，至按年計3.22%；即使與07年上半年相比，淨息差仍擴大30個基點。淨息差擴大主要是因為整體利率上升以及貼現票據結餘下降，截至07年12月底止，貼現票據金額下降至522億7600萬元人民幣；相較而言，06年12月餘07年6月的貼現票據金額分別為1038億3600萬元人民幣和727億3200萬元人民幣。為了維持貸存比率（亦即不超過有關當局規定的75%），招商銀行不斷削減利潤較低之貼現票據，並將資金重新分配到收益率較高之貸款種類（亦即個人和其他企業貸款）。
＊息差拉闊，壞賬比率最少（六行中與交行同），地產貸款比例小，未受地產下調影響，，2008 年增長及不上 2007 年，相信增長良好，管理優秀。現價抵買。
#945 宏利（手上無持股，只作參考）
加拿大保險商宏利金融公佈了截至2007年12月31日止的 07年第4季業績。純利按年上升4%，至11億3600萬加元。管理層批准派發季度股息，每股0.24加元，按年上升20%。假設保費低增長，基金管理費溫和增長以及利益與保費收入比率偏低，宏利金融可錄得約10%的增長。預測宏利07財年的隱含價值為每股175 港元。現價每股288港元意味著，股價與隱含價值比率為1.65倍，而08財年市盈率為12.7倍。
只有機會增持及繼續持有。
date:2008-4-1
2008年三月份，各大公司公佈業積，表現良好，業積簡告。
我的永久投資組合：
#5 匯豐 佔組合 18.5%
純利 : 按年上升21% （財年經常純利按年上升14%）
每股股息 : 第四季中期股息每股0.39美元，按年上升8.3%
全年股息 : 每股0.9美元，按年上升11.1%。
#941 中移動 佔組合 20.5%
營業額：3570億元人民幣，按年上升21%
純利：870億元人民幣，按年上升32%
每股盈利：4.28元人民幣，按年上升30%
每股股息：2.098港元，按年上升37%
#2628 中人壽 佔組合 45.5%
營業額 : 2812億，上升23.6%（國內年報）
純利 : 347億，上升101.25% （國內年報）
每股盈利 : （人民幣） 0.99 元 ，上升84.00%（國內年報）
每股股息 : （人民幣） 0.42 元，上升200%（東方日報）
#3328交行 佔組合4.5%
淨利息收入：541億4400萬元人民幣（按年上升36.0%）
淨差息：2.91%（06財年：2.61%）（預測）
淨手續費收入：70億9500萬元人民幣（按年上升137.2%）
總營運收入：627億8900萬元人民幣（按年上升43.2%）
成本收入比：40.3%（06財年：47.7%）
純利：202億7400萬元人民幣（按年上升65.2%）
每股股息：末期股息每股0.15元人民幣，上升50%（06年下半年：0.10元人民幣）
#3968招行 佔組合11%
淨利息收入：192億600萬元人民幣（按年上升59.0%）
淨息差：3.22%（上升43個基點，06年下半年：2.79%）
淨手續費收入：37億7500萬元人民幣（按年上升171.6%）
總營運收入：235億3200萬元人民幣（按年上升69.0%）
成本收入比：41.5%（06年下把呢喃：44.8%）
純利：91億2300萬元人民幣（按年上升127.1%）
末期股息每股0.28元人民幣，上升133%（06年下半年：0.12元人民幣）
#945 宏利 0%（已於2008 全數沽出，換入：中壽、交行、招行）
純利 : 純利按年上升4%（經常純利42億4200萬加元，按年上升12%）
每股股息 : 每股0.24加元，按年上升20%。
全年股息 : 每股0.92加元，按年上升22.6%。
#5 匯豐
倫敦國際銀行集團匯豐控股於2008年3月3日公佈了截至2007年12月31日止的末期業績，匯豐在香港、亞洲、歐洲、北美和拉美擁有均衡的投資。報告純利按年上升21%，至191億3300美元。不包括聯營公司的權益攤薄增益10 億9200美元，匯豐的07財年經常純利按年上升14%，至180億4100美元。管理層宣派第四次中期股息每股0.39美元，按年上升8.3%。07財年的總股息為每股0.9美元，按年上升11.1%。
＊美國次按可能尚有撥備，但相信2007撥備已足夠，監於亞洲增長強勁，而且股息優厚，現價依然抵買。
#941 中移動
中移動公佈了2007年末期業績。受到用戶增長強勁、話音和增值服務使用率飆升所帶動，營業額按年上升21%，至3570億元人民幣。鑒於規模經濟得到改善，純利按年躍升32%，至870億元人民幣。中移動：龐大資本開支推動增長高出24億元人民幣。中移動宣派末期股息和特別股息每股1.176元。2007年的全年股息達到每股2.098元，按年上升37%。
＊未來3G牌照重組，中移動影響最少，手持現金最足夠，規模經濟最好。此行業不會受美國次按影嚮。
#2628 中人壽
該公司去年底內含價值按年增 38.8% ，至 2525.68 億元 ，相當於每股8.94 元（ 約9.88港元），按昨日H股收市 價 27.45 港元 計，相當於 07 年內含價值的 2.78 倍；一 年新業務價值 120.47 億元。
＊此行業不會受美國次按影嚮。穩健增長但不及 2007 業積。
#3328交行
貸款增長強勁；客戶貸款達10857億2400萬元人民幣（按半年下跌2.5%；按年上升19.3%）。淨息差由06年的2.61%擴濶至2.91%，此為貼現票據餘額下降以及高息所致。資產質素令人滿意；手續費收入強勁，按年飆升137.2%，至70億9500萬元人民幣，原因在於信用卡業務（07財年：20億1700萬元人民幣；06財年：11億2200萬元人民幣）和基金銷售傭金收入（07財年：21億9100萬元人民幣；06財年：1億5900萬元人民幣）。
＊息差拉闊，壞賬比率最少（六行中與招行同），地產貸款比例小，未受地產下調影響，管理優秀。準備金比例提高貸款受壓，2008 年增長及不上 2007 年，但增長良好。現價合理。
#3968招行
貸款增長強勁，淨息差擴大，淨手續費收入增長強勁，經營槓桿和效率改善，減值開支輕微下降.
由表2看到，淨息差擴大43個基點，至按年計3.22%；即使與07年上半年相比，淨息差仍擴大30個基點。淨息差擴大主要是因為整體利率上升以及貼現票據結餘下降，截至07年12月底止，貼現票據金額下降至522億7600萬元人民幣；相較而言，06年12月餘07年6月的貼現票據金額分別為1038億3600萬元人民幣和727億3200萬元人民幣。為了維持貸存比率（亦即不超過有關當局規定的75%），招商銀行不斷削減利潤較低之貼現票據，並將資金重新分配到收益率較高之貸款種類（亦即個人和其他企業貸款）。
＊息差拉闊，壞賬比率最少（六行中與交行同），地產貸款比例小，未受地產下調影響，，2008 年增長及不上 2007 年，相信增長良好，管理優秀。現價抵買。
#945 宏利（手上無持股，只作參考）
加拿大保險商宏利金融公佈了截至2007年12月31日止的 07年第4季業績。純利按年上升4%，至11億3600萬加元。管理層批准派發季度股息，每股0.24加元，按年上升20%。假設保費低增長，基金管理費溫和增長以及利益與保費收入比率偏低，宏利金融可錄得約10%的增長。預測宏利07財年的隱含價值為每股175 港元。現價每股288港元意味著，股價與隱含價值比率為1.65倍，而08財年市盈率為12.7倍。
只有機會增持及繼續持有。
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