date:2010-9-22更新
供應商與大客 MMC永暉齊上市
本周新股市場罕有出現供應商與客戶同時招股情況，蒙古最大焦煤生產商Mongolian Mining（MMC，新上市編號：00975），與中國、蒙古煤炭中介龍頭的永暉焦煤（新上市編號：01733），雖同樣以蒙古概念招徠，但兩者在蒙古煤炭業發展中的利害關係卻迥異。
MMC直接賣煤到終端客
MMC在招股書中披露，未來幾年的增長主因除了產量急升外，同時通過自建洗煤廠、運輸團隊等方式提高利潤率。根據網上招股書資料，MMC已經與寶鋼、沙鋼、旭陽等簽訂5至10年的長期協議，今後將煤直接銷售到終端客戶手上。
市場關注到此舉可能對作為中介商的永暉有影響；據招股書，MMC與永暉的銷售協議將於明年2月到期。永暉的招股文件風險因素中亦披露，目前與4個供應商合作，今年上半年佔其供應量45.5%。
消息人士稱，MMC在2010年產量中，約3成通過中介商出售，其中約兩成半左右通過永暉出售，以3.8萬噸計算即約9,500噸。不過，永暉亦未算無準備，上述風險因素已提及，在塔旺陶勒蓋兩個相同礦場的供應商達成協議，其中一個約滿後將與另一供應商訂立新的承購協議。
塔旺陶勒蓋為世上最大的未開發煤炭資源之一，其中，MMC為其中一部分，與另有一個被稱為「小TT」的項目，是塔旺陶勒蓋唯一開發中的煤礦。雖外界有說「小TT」經開發多年，即將「挖光」，但亦有消息指其資源量可足以開採20多年。
供應商可以找另一家，但礦商自行與客戶簽約，對永暉的另一挑戰是客戶也被搶走。永暉的主要優勢之一，是在國內的交通網絡。MMC的與內地鋼廠直接簽約後，仍主要於中、蒙邊境交收。對MMC而言省下不少運輸成本，省去中介商後利潤也較高。不過，作為客戶則要自行承擔從境運到廠房的運輸安排，除成本外，還要每年向鐵道部申領運輸配額。
據相關投資者透露，MMC原煤約賣70至80美元，直接銷售可賣120至160美元，目前終端客戶所付的價格約160至180美元。到底是向礦商抑或通過中介商購煤較划算，則要視乎新的商業模式落實後的價格走向。
date:2010-9-21
李兆基鄭裕彤新股尋寶
麗悅獲大孖沙捧場 MMC入場費3707元
新股熱潮愈演愈烈，「忍手」數月沒有認購新股的多名城中富豪亦先後「出手」。市場消息指出，恒基地產（00012）主席李兆基將斥資1億美元（約7.8億港元），入股蒙古最大焦煤企業Mongolian Mining （MMC），成為主要投資者之一，貫徹其喜歡「燒得着」的股票之偏好。
今次是繼農業銀行（01288）及將捲土重來的金風科技（新上市編號：02208）後，李兆基兩個月後再重錘出擊認購新股，本報至截稿前未能聯絡上李兆基發言人。
李兆基長子李家傑亦親自出席，並表示會斥資1億元入飛，市傳華人置業（00127）劉鑾雄、南豐集團及大新金融（00440）王氏家族亦會於配售入飛認購。市場對於各大富豪入股麗悅，視為本地友好家族互相支持的表現。
根據初步銷售文件，MMC招股價介乎6.29至7.34元，擬發行7.194億股股份，其中1.2億股為舊股，集資45.25億至52.8億元，以一手500股計，入場費約3,706.99元。
已開始路演的創益科技以及融創中國，認購亦已分別告足額及超額2倍。今天起招股的麥達斯（新上市編號：01021），則以其於新加坡交易所上周五收市價，折算為6.1港元，作為其招股價上限，集資最多13.4億元。
