date:2010-6-21
國泰君安擬低至每股3.88元招股
下周招股 集逾23億
消息指國泰君安國際（新上市編號：01788）在本港上市的集資額最高為23.1億元，每股招股價在3.88元至5.63元之間。
《路透社》指銷售文件顯示，國泰君安國際將發行4.1億股，佔已擴大股本的25%，以招股價上下限計算，集資額在15.9億元和23.1億元之間。該公司為內地券商國泰君安的全資附屬公司，從事香港的經紀及資產管理業務，國泰君安、匯豐銀行、工銀國際和瑞銀安排本次IPO。
PE高於同業 保薦人稱增長較佳
國泰君安招股價相等於2010年預測市盈率（PE）15倍至22倍，而根據彭博社的資料，其同業申銀萬國（00218）的2010年預測市盈率為10倍，大幅低於國泰君安的招股價範圍。不過，保薦人國泰君安融資的研究報告中就指出，國泰君安的增長較申銀萬國為佳，例如國泰君安2009年的佣金收入增長達47.2%，而申銀萬國則為37.9%。
國泰君安 擬強化孖展融資
內地國泰君安的全資附屬公司國泰君安國際（新上市編號：01788），即將在港招股集資3億美元（約23.4億港元）。
國泰君安國際行政總裁閻峰接受訪問時表示，公司逾半收入來自經紀業務，未來除了會維護目前的網上交易系統外，亦將增加投資以做大孖展融資生意。
國泰君安國際於1995年在本港成立，以母公司海外業務平台為定位。閻峰表示，母公司經紀業務的活躍客戶達到350萬戶，當中部分是來自國泰君安國際，但未有透露具體數目。
網上平台交易 未擬設分行
與其他證券行不同，國泰君安國際不設分行。閻峰解釋說：「銷售網點就是成本點，設分行不見得有多大利益，我們希望用最低的成本來服務客戶。」
因此，雖然遠至日本及美國等地也有其客戶，但公司只設有本港辦事處及深圳研究部，其餘服務均主要透過互聯網提供：「我們的網上交易平台已經運作10年，目前處理量只佔可處理能力的一成，還有很大發展空間。」
被問到發展大計時，閻峰表示：「我們管理的客戶資產雖多，但融資比例卻很小，有必要強化孖展業務。」
至於打算投入的資金規模，閻峰表示會根據客戶需求而定，不過以目前銀行向公司提供貸款額度的規模而言，則「肯定是不夠」。
母QDII作基金 料IPO保薦續來
除經紀業務外，由於有母公司轉介客源，國泰君安國際亦正積極拓展新股保薦生意，其保薦IPO數目由去年的1隻增加至今年上半年的3隻，並預料下半年將陸續有來。
至於資產管理業務方面，公司目前管理資產規模達40億港元，共有11隻私募及7隻互惠基金，並計劃再設立私募基金。閻峰補充，母公司剛獲批2億美元的QDII（合格境內機構投資者）額度，待確定投資方式後，國泰君安國際可以顧問形式協助管理相關資產。
