新天綠色能源，賽晶電力電子，鐵江現貨 IPO

新天綠色能源，賽晶電力電子，鐵江現貨 IPO


date:2010-9-30



3新股今接力 共集逾76億

3家新股緊接今天開始招股，包括從事清潔能源的新天綠色能源（00956）、電力電子部件及系統的生產商賽晶（00580），以及俄羅斯金企Petropavlovsk分拆的鐵江現貨（IRC）（01029），共集資逾76億元。

其中，新天綠色能源為河北省國資委旗下企業，以穩定的天然氣業務作賣點，同時拓展新能源風業務，招股價介乎2.06至2.66元，根據初步招股文件，招股價相等於2011年預測市盈率約12至16倍，，發行10.77億股，集資22.19億元至28.64億。是次上市保薦人為摩根士丹利及麥格理。。

被問及天然氣價格上升對公司的影響，財務負責人馮春曉表示，公司已將上升之成本100%轉嫁到客戶，隨着天然氣用戶增加，他認為公司的相關業務將能擴大規模。


新天賽晶鐵江 齊出擊

除天然氣及風電外，新天又投資興建一座1兆瓦的太陽能試驗項目，預期本年底前開始商業營運，共投資約2,000萬元人民幣。

至於來自俄國的鐵江現貨，招股書披露預期今年12月底止年度虧損預測不超過9,500萬美元，由於其主要項目要到2013年才投產，執行董事兼財務總監胡家棟表示，雖然未能提供扭虧的確切日期，但管理層預期可於不久將來轉虧為盈。

3家新股中集資額最小的賽晶電力電子，招股書中指其今年上半年的盈利預測為700萬元人民幣，但公司於今年首5個月已錄得936.9萬元盈利。其公司主席兼首席營運官項頡表示，這是由於公司屬周期性行業，按客戶定單鎖定利潤，每個月業績不平均，承認6月份的確有出現虧損，但強調這是正常情況。

鐵江現貨 IPO

鐵江現貨 IPO


date:2010-9-25



港首隻 HDR
巴西淡水河谷擬港發預託證

本港新股市場近日重拾霸氣，不僅吸引俄羅斯金礦公司 Petropavlovsk分拆非貴金屬礦商鐵江現貨（ IRC， 1029）來港上市，就連鐵礦石龍頭巴西淡水河谷（ Vale）亦計劃透過以預託證券形式（ HDR）來港掛牌，擴充亞洲業務，預料年底前可以通過監管批准。這有可能是首家公司在港發行 HDR。
淡水河谷聲明指出，亞洲是鐵礦石的主要市場，而且該區重要性與日俱增，公司會以 HDR形式在港掛牌，因香港資本市場市值龐大及發展迅速，對股份的流通性、股東及股價都有正面效益，估計年底前獲批上市。

料年底前獲批上市

另外，聲明又指出，公司計劃斥資 20億美元（約 156億港元），回購最多 6481萬股普通股及 9836.7萬股優先股，相當於股本 5%，並且在年底前派息 17.5億美元。
路透社引述淡水河谷肥料部門主管巴爾沃薩表示，公司擬將肥料業務分拆上市，明年上半年進行公開招股，料 2014年新肥料公司會超越鎳部門，成為繼鐵礦石後，淡水河谷的次大收入來源，但他並無披露上市地點。

明年分拆肥料業務

他又稱，淡水河谷目前已向肥料部門注資 60億至 70億美元，預計上市集資所得，可保證新肥料公司在 2014年前獲注資 120億美元，令其躍升為全球第二大磷肥及鉀肥生產商。

事實上，淡水河谷於年初斥 21.5億美元（約 167.7億港元）收購巴西最大肥料商 Fosfertil的 42.3%股份，以擴充肥料業務，為上市鋪路。

除淡水河谷力谷鉀肥業務之外，日前向 Potash提出敵意收購的另一鐵礦石巨企必和必拓指出，已經獲得美國反壟斷機構同意，為收購 Potash掃除首個監管障礙，但同日加拿大政府延長對必和必拓收購 Potash交易的審批周期，意味必和必拓距成功收購，仍有漫漫長路。

大型招股前奏： AIA友邦保險 (3)

大型招股前奏： AIA友邦保險 (3)


date:2010-9-28


AIA僅售舊股 攻日本投資者

將挑戰今年「集資王」的友邦保險（AIA），昨日已展開上市前推介。根據初步招股文件，友邦將通過非上市公開招股方式（Public Offer Without Listing, POWL），售予日本零售投資者，由野村及大和證券任安排行，成為除大型中資股以外，罕見地作此安排的香港上市新股。

效中資股 藉POWL售股

消息指，由於目前友邦發行股數尚未有最終定案，故未知POWL部分將佔比例多少；但作此安排的原因與過去中資股相若，考慮到日本投資者現金充裕，但由於內部經濟不振，投資者苦無投資機會，相信亞洲高增長企業將受歡迎。

根據招股文件，一如所料友邦是次所發售股份全部為舊股，雖然招股文件未有提及集資額，但指出現時友邦控制公司為「AIA Aurora」，是一間由美國國際集團（AIG）持有100%普通股的全資子公司，同時，美國聯邦儲備銀行持有AIA Aurora總值160億美元的優先股。

招股文件提及，是次上市集資所得，將全數交予AIA Aurora，以用於讓聯邦儲備銀行退出該項投資。消息指，友邦希望集資可全數付清上述款項。

各承銷團已於昨發表研究報告，其中，保薦人德銀認為其合理估值為396億美元（約3,089億港元），即2011年預測價格相當於內涵價值1.53倍，而另一保薦人大摩則認為，估值介乎340億至370億美元（2,652億至2,886億港元），即2011年預測價格相當於內涵價值1.3倍至1.4倍。

以上述兩者的估值計算，如友邦要集資約160億美元，預計要出售約50%的股權。不過，消息人士補充指，最終發行股數需要視乎市場需求而訂。

金風科技 IPO

金風科技 IPO


date:2010-9-27



金風較 A股折讓兩成招股

新股繼續混戰，三隻新股今日加入戰團，捲土重來的內地風電設備生產商金風科技（ 2208）規模最大，招股價除較其 A股上周收市價折讓兩成作招徠外，更引入五名基礎投資者為上市造勢。金風擬發行 3.95億股，招股價介乎 15.98至 17.98元，集資最多 71億元。

引五基礎股東　籌 71億
金風董事長武鋼表示，發行 H股為公司國際化戰略的一部份， 6月未能成功上市，因當時市況較波動，但經過 3個月時間，不論定單及客戶認同方面均躍升，是次上市定價屬合理及雙贏，有信心可成功上市。

金風 07至 09年度毛利率分別為 29.5%、 23.7%及 25.9%，公司首席財務官孫亮指出，內地風電設備市場競爭激烈，近數月競標價格已趨向平穩，未來會加強成本控制及技術改造，料明年毛利率表現將會穩中有升。目前旗下 1.5兆瓦風機每千瓦售價為 4500元（人民幣．下同）； 750千瓦風機售價每千瓦為 3000元。

是次除繼續獲新世界（ 017）主席鄭裕彤支持之外，中國財險（ 2328）、 VantagePoint、上實集團及國際金融公司（ IFC）均為基礎投資者，共認購總值 1.9億美元股份，禁售期 6個月。金風預測截至 12月底止年度，盈利為 22.36億元，增 30%。以招股價計算，相當於今年預測市盈利 16.1至 18.2倍。

金風未來增長空間大

金風（02208）為中國第2大風電機組製造商，全球排行第5，於內地市佔率為21%，主要產品是1.5兆瓦直驅永磁系列風力發電機組，這屬於新技術，優點是不需要利用齒輪箱推動，發電效率更高及更耐用。

摩根士丹利稱，直驅風力發電機在海上風電市場中具有競爭優勢，因為減少的齒輪箱維護成本，高於增加了的初次投資成本，並且可大幅降低電能損失，提高總體效率3至5%。

產品毛利率持續上升

據招股書資料顯示，金風1.5兆瓦風力發電機組的出售裝機容量佔集團的78.2%，而該電機組的毛利率連續3年顯著改善，由07年的16.4%，增加至09年的24.1%（表4）。

金風A股2007年在深圳上市，彭博綜合證券商預測，金風2010年至2012年盈利，分別增長37.2%，24.3%及20.1%。

中銀國際及高盛給予金風A股「買入」投資評級，目標價分別為25.7元人民幣及21元人民幣。

H股定價較A股平2成

綜合市場消息，今年6月擱置上市的金風，H股招股價上限為17.98元，較A股周二收市價19.79元人民幣（約22.89港元），折讓超過20%。

保薦人認為，金風2011年合理預測市盈率應介乎13.4至17.2倍，雖然估值高過同類股中國高速傳動（00658）的12倍，但考慮到兩者產品略有不同，金風產品未來增長空間較大，加上H股招股價較A股有折讓，故金風仍有吸引力。

不過，投資者宜留意，上文所提及的招股價只是市場最新消息，最終仍以招股書公布數字為準，H股與A股的折讓幅度，或與上文提及的有出入。

創益 IPO

創益 IPO



date:2010-9-27



創益受惠國策估值低

創益（02468）昨日開始招股，下周三截止認購，股份有以下優勢：

創益是薄膜太陽能組件生產商。據創益招股書載，2009年世界薄膜光伏組件市場規模為1.7千兆瓦，料2014年將增至6.83千兆瓦，2009年至 2014年的複合增長率為32.1%。據Photon資料，創益在2009年的環球市場份額為4.1%，於全球排名第四。

過去數年，創益整體盈利波動，主要是來自可換股可贖回優先股公平值變動，若扣除此數，過去三年的盈利分別為8,892萬元、1.57億及3.9億元人民幣，有不俗增長。創益預測2011年度中期盈利達2.587億元人民幣。

榮豐國際 IPO

榮豐國際 IPO


date:2010-9-27



榮豐國際配售已超額
另從事船舶租賃的榮豐（ 3683）則計劃發行 2億股新股， 90%國際配售， 10%公開發售，招股價介乎 0.94至 1.13元。相當於 2010年度市盈率 5至 6倍。市場消息透露，國際配售部份已超額。

大型招股前奏： AIA友邦保險 (2)

大型招股前奏： AIA友邦保險 (2)


date:2010-9-27



友邦估稅前賺 156億增 9%

友邦保險（ AIA）上周二通過上市聆訊，今起進行上市前推介，其母公司美國國際集團（ AIG）昨在網站公佈 AIA盈利預測，指出在經濟情況不會逆向及經若干估算的前提下， AIA截至今年 11月底止的年度稅前經營利潤將不低於 20億美元（約 156億港元），按年升約 8.7%。


公開招股部份或僅 5%
從昨日收到的 AIA招股文件， AIA未有披露招股涉及股數，而回撥機制亦有待確認，惟稱 AIA很可能提出申請豁免，以令公開招股部份比例減至 5%，國際配售部份為 95%，公開招股超購回撥最多至 20%。文件指出， AIA將於 10月 4日定招股價範圍， 10月 5日路演， 10月 18日公開招股， 21日定價， 29日上市。文件指出，於今年五月底， AIA總資產 957.38億美元，內涵價值為 219.78億美元。

AIG公佈，截至今年 8月底止的 9個月， AIA年度化新保費收入按年升 4.9%，至 13.9億美元；總加權保費收入則增 11.3%，至 93.27億美元，主要增長來自泰國及韓國，分別按年增 14.2%及 14%，香港業務則微升 3.2%。期內新業務利潤率由去年同期的 27%，上升 6個百分點，至 33%。 AIG指出，有關數據顯示， AIA業務處於上升動力中。

保誠（ 2378）之前因應可能收購 AIA，因而在 3月時公佈 AIA營業資料，其中指出 AIA去年度稅前經營利潤約為 18.4億美元，與 AIG公佈的盈利相比，估計 AIA今年度稅前經營利潤增幅接近一成。

AIA 將陸續引入策略投資者，盛傳正與包括新加坡政府投資公司（ GIC）及卡塔爾等主權基金進行洽商，部份亞洲富豪據悉亦有可能進行策略入股。據悉 AIA計劃集資高達 150億美元（約 1170億港元），有指 AIG或出售高達 50%股份，惟有投行人士指目前仍未有定案，尚待與策略投資者接觸後，視乎市場反應定奪。

陸東︰樓價不會跌 港股仍佳

陸東︰樓價不會跌 港股仍佳

date:2010-9-23


傑出基金經理—陸東
陸東︰樓價不會跌 港股仍佳

港股牛皮未見突破，但瑞銀外部顧問陸東認為，從公司盈利及資金成本等因素佳來看，港股走勢仍值得看好，維持今年27500點的恒指公平值預測。


維持今年恒指目標27500
陸東認為，本港上市的企業盈利表現理想，資金成本仍低，故現時仍可入市。他認為內需股雖然市盈率（PE）較高，但部分企業股東回報率仍達28%至30%以 上，盈利增長亦理想。

就金融管理局最新報告指出，第二季本港金融體系淨流出資金765億元，陸東認為本港銀行同業拆息低企，反映本港資金仍充裕，認為資金出入是很正常，「中國 每年8%至10%的經濟增長，香港又作為『中國的紐約』，資金不會大幅流走。」

他又提到內地毋須提升存款準備金率，內地亦因為核心通脹不高，令人民銀行（中國的央行）無加息條件；他續指內銀股的淨息差將於下半年改善，內銀資本充足率 則處於適當水平。

至於本地樓市，陸東稱「樓價唔平是事實，但唔會跌」，主因並非炒家，而是供求嚴重不平衡，指現時經濟環境較2003年佳，但供應卻更少，政府推出的措施， 增加小量土地供應只是「杯水車薪」。

美國維持息口不變，市場觀望儲局是否會推出第二期量化寬鬆政策亦落空。陸東認為，量化寬鬆是非常絕望才推出的「止痛藥」，認為美國就業、房屋數據未至此程 度，更可能於明年第二、三季才推出。


料人民幣年升值3至5%
剛加入TCL通訊（02618）作獨立非執董的陸東，談到人民幣升值自然會對外幣收入、人民幣成本的企業利潤受壓。但他稱，人民幣有秩序升值長遠對中國有 利，因可推動產業升值進度，人民幣升值太急亦非對美國有利，料人民幣會每年升值3%至5%。

金價近日屢創新高，陸東認為今年可達每安士1,300美元的水平，主要因為投資者「開動印鈔機就對貨幣無信心」，故對黃金需求增加。

新股簡巡：IRC

新股簡巡：IRC


date:2010-9-23



由英國上市的俄羅斯金礦公司Petropavlovsk分拆的鐵江現貨（IRC，新上市編號：01029）昨舉行投資者推介會，接近承銷團消息指出，馬世 民創立的名下私募基金GEMS及以長實（00001）持股50%的CEF為基石投資者，合共入股6,000萬美元，禁售期6個月，馬世民昨也有親身到推介 會撑場。

IRC將啟程到新加坡、歐洲及美國路演。據初步招股書，定價範圍介乎每股2.2至3元，每手（1,000股）入場費約3,030.27元，集資最多 39.8億元。

無紙化諮詢 可豁免 H股的 10%股息

無紙化諮詢 可豁免 H股的 10%股息


date:2010-9-22



好消息！如各位有股票存放於中央結算的話；筆者今天閱報，可為近日最好消息，或可豁免 H股的 10%股息，表示股息利潤全收歸自用，引述內容如下。


無紙化　股東直接享權益
港人持 H股　毋須再付股息稅


證監會及港交所（ 388）昨就證券市場無紙化發表諮詢總結，為方便適應，將有一段時間有紙與無紙並行，並計劃邀請部份香港註冊的上市公司先行先試，到時投資者可以透過三類戶口持有無紙化證券成為上市公司註冊股東，直接享有股東權益。


冀 2013年底逐步推行
證監希望，明年初就修改相關的附屬法例進行諮詢，待完成立法程序，冀 2013年底開始逐步推行。

對於投資者，推行無紙化後，其股票將存放於投資者戶口、中央結算系統參與者戶口或參與者保薦戶口，投資者將成為註冊股東，可直接從過戶處收取公司通訊及參與股東會。若投資者繼續選用經紀行及銀行的戶口，便不是註冊股東，到時經紀行及銀行可透過委任形式讓客戶參與股東會。

而且，投資者以本人名義透過上述戶口持有無紙化證券，將可獲豁免支付 H股的 10%股息預扣稅。證監建議，將投資者的身份證明文件號碼提供予香港結算及過戶處，以識別投資者身份。

雖然無紙化有好處，但本港目前有 1000萬張實物股票流通，證監亦明白，要顧及部份投資者對紙張式證券的強烈需求，故於無紙化推行初期，計劃無紙與有紙並行。

證監會市場監察部執行董事雷祺光表示，將視乎市場接受情況來決定並行期限，以英國為例，英國 90年代中開始推行無紙化，至今仍未完全做到無紙化，但證監亦無意無限期實施並行制度。

雷祺光又透露，擬邀請部份香港註冊的上市公司參與初期的試驗計劃，以便測試系統運作能力，之後才大規模運作；諮詢結果發現，有上市公司支持推行無紙化，讓投資者有多一個持有股票的選擇。無紙化暫時只適用於上市公司股票， ETF（交易所買賣基金）、牛熊證及窩輪不包括在內。

港交所正檢討各收費
落實無紙化將導致收費調整，舉例說，香港結算代理人不再是中央結算系統內持有無紙化證券的登記持有人，不再以代理人身份履行目前職能；香港結算現時因代表經紀持有證券而收取費用，到時便不再適用；因此港交所正檢討各項收費，預期推行無紙化時的收費不會高於現水平。

銀行業亦擬透過無紙化減省成本；恒生銀行（ 011）個人銀行業務主管梁永祥預期， 10年後有 90%交易將透過自動櫃員機、電話或電子銀行進行。

證券無紙化對股民好處
•股票將存放於投資者戶口、中央結算系統參與者戶口或參與者保薦戶口，股民將成為註冊股東，可以直接從過戶處收取公司通訊及參與股東會。

•透過上述戶口持有無紙化證券，將可獲豁免支付 H股的 10%股息預扣稅。

•免去遺失實物股票的風險。

永暉焦煤 IPO

永暉焦煤 IPO


date:2010-9-21



煤炭企業
永暉今推介最多籌 47億


獲厚樸、五礦集團、銀建國際（ 171）及日本伊藤忠入股的蒙古最大煤炭採購商永暉焦煤（ 1733）今日展開推介，消息指，永暉擬發行 9.9億股，招股價介乎 3.25至 4.5元，集資 4至 6億美元（約 31.2億至 46.8億港元），下周一招股，下月 11日掛牌，保廌人為德銀及高盛。

料今年盈利增 68%

按初步招股文件指，永暉 09年度盈利 4.54億元（人民幣．下同），按年增 85.6%；今年上半年盈利 5.29億元，按年增 7.14倍。預測截至今年底的年度盈利不低於 7.643億元，按年增長 68.3%。

永暉進口煤炭佔內地進口蒙古煤炭約 55.5%，公司去年及今年上半年分別採購 380萬噸及 240萬噸蒙古煤，除採購蒙古煤外，公司亦自澳洲、美國、加拿大及俄羅斯等國家採購海運煤炭（硬煤），去年及今年上半年採購 340萬及 200萬噸海運煤炭。

公司今年上半年營業額 42.99億元，當中蒙古精焦煤、蒙古原焦煤及海運煤炭的銷售額，分別佔總營業額 38.2%、 7.3%及 54.2%，去年全年營業額為 46.56億元，按年度基準計算，營業額大升主要因烏拉特中旗煤炭加工廠的煤炭年度加工能力倍增。

永暉現有的鋼廠及焦化廠客戶超過 60家，包括包鋼集團、河北鋼鐵、唐山佳華煤化工及旭陽焦化，當中河北省為公司最大目標市場。

大型招股前奏： AIA友邦保險 (1)

大型招股前奏： AIA友邦保險 (1)


date:2010-9-21



巨無霸臨門友邦集千億


持續近半個月的新股熱進入高潮，兩隻巨無霸新股登場。美國國際集團（ AIG）分拆旗下的友邦保險（ AIA），今日接受港交所（ 388）上市聆訊，最快下周一開始進行上市前推介，集資約 150億美元（約 1170億港元）。至於捲土重來的風力發電股金風科技（ 2208），昨日開始上市前推介。兩者計劃集資逾 1271億元。

外電引述消息指，友邦若今日通過上市聆訊，擬 10月 6日開始路演， 10月 29日在香港掛牌。透過招股上市，友邦目標集資約 150億美元，共 11間投行參與，較農行（ 1288）的 10間多一間。當中，花旗、高盛、大摩及德銀為全球協調人，其餘有巴克萊資本、摩通、聯昌國際（ CIMB）、美銀美林、瑞信、瑞銀及工銀國際。

友邦擬下月掛牌　 11投行參與

AIG 於金融海嘯時獲美國政府出資共約 1823億美元拯救，美國政府現為其大股東，持股近 80%，分拆友邦上市主要為償還債務。據悉 AIG仍在考慮保留多少友邦持股，友邦管理層已與潛在基礎投資者，包括淡馬錫及中東基金進行深入商討階段，未來兩星期有決定。這些基礎投資者很大機會分配到 15至 20%股份，與農行的 30%相比為低。

友邦料將成為今年本港最大型的招股活動，亦是保險招股活動之最。然而，目前農行及工行（ 1398） A+H上市分別集資 221億美元（約 1723.8億港元）及 219億美元（約 1708.2億港元）的規模，仍為全球最大及次大。

麗悅酒店，麥達斯，創益科技 IPO

麗悅酒店，麥達斯，創益科技 IPO


date:2010-9-21



至於同於昨日登場、遠東發展（00035）分拆上市的麗悅酒店（02266）招股，亦獲得多名大孖沙「撑場」，新世界發展（00017）主席鄭裕彤旗下周大福斥資1億元入股，成為基礎投資者，有6個月禁售期。


至於麗悅酒店招股價則介乎2.04至2.75元，擬發行5.4億股股份，當中一半為舊股，集資11.016億至14.85億元，以一手1,000股計，入場費約2,777.7元。

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麥達斯今招股 上限價6.1元


已開始路演的創益科技以及融創中國，認購亦已分別告足額及超額2倍。今天起招股的麥達斯（新上市編號：01021），則以其於新加坡交易所上周五收市價，折算為6.1港元，作為其招股價上限，集資最多13.4億元。


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創益科技（ 2468）
入場費： 4545.41元（每手 1000股）
發售股數： 3.85億股（其中 90%國際配售， 10%公開發售）
招股價： 3.1至 4.5元
集資額： 10.70億至 15.53億元
保薦人：摩根大通、里昂、工銀國際

MMC IPO

MMC (Mongolian Mining) IPO


date:2010-9-22更新



供應商與大客 MMC永暉齊上市

本周新股市場罕有出現供應商與客戶同時招股情況，蒙古最大焦煤生產商Mongolian Mining（MMC，新上市編號：00975），與中國、蒙古煤炭中介龍頭的永暉焦煤（新上市編號：01733），雖同樣以蒙古概念招徠，但兩者在蒙古煤炭業發展中的利害關係卻迥異。

MMC直接賣煤到終端客

MMC在招股書中披露，未來幾年的增長主因除了產量急升外，同時通過自建洗煤廠、運輸團隊等方式提高利潤率。根據網上招股書資料，MMC已經與寶鋼、沙鋼、旭陽等簽訂5至10年的長期協議，今後將煤直接銷售到終端客戶手上。

市場關注到此舉可能對作為中介商的永暉有影響；據招股書，MMC與永暉的銷售協議將於明年2月到期。永暉的招股文件風險因素中亦披露，目前與4個供應商合作，今年上半年佔其供應量45.5%。

消息人士稱，MMC在2010年產量中，約3成通過中介商出售，其中約兩成半左右通過永暉出售，以3.8萬噸計算即約9,500噸。不過，永暉亦未算無準備，上述風險因素已提及，在塔旺陶勒蓋兩個相同礦場的供應商達成協議，其中一個約滿後將與另一供應商訂立新的承購協議。

塔旺陶勒蓋為世上最大的未開發煤炭資源之一，其中，MMC為其中一部分，與另有一個被稱為「小TT」的項目，是塔旺陶勒蓋唯一開發中的煤礦。雖外界有說「小TT」經開發多年，即將「挖光」，但亦有消息指其資源量可足以開採20多年。

供應商可以找另一家，但礦商自行與客戶簽約，對永暉的另一挑戰是客戶也被搶走。永暉的主要優勢之一，是在國內的交通網絡。MMC的與內地鋼廠直接簽約後，仍主要於中、蒙邊境交收。對MMC而言省下不少運輸成本，省去中介商後利潤也較高。不過，作為客戶則要自行承擔從境運到廠房的運輸安排，除成本外，還要每年向鐵道部申領運輸配額。

據相關投資者透露，MMC原煤約賣70至80美元，直接銷售可賣120至160美元，目前終端客戶所付的價格約160至180美元。到底是向礦商抑或通過中介商購煤較划算，則要視乎新的商業模式落實後的價格走向。

date:2010-9-21

李兆基鄭裕彤新股尋寶
麗悅獲大孖沙捧場 MMC入場費3707元

新股熱潮愈演愈烈，「忍手」數月沒有認購新股的多名城中富豪亦先後「出手」。市場消息指出，恒基地產（00012）主席李兆基將斥資1億美元（約7.8億港元），入股蒙古最大焦煤企業Mongolian Mining （MMC），成為主要投資者之一，貫徹其喜歡「燒得着」的股票之偏好。

今次是繼農業銀行（01288）及將捲土重來的金風科技（新上市編號：02208）後，李兆基兩個月後再重錘出擊認購新股，本報至截稿前未能聯絡上李兆基發言人。


李兆基長子李家傑亦親自出席，並表示會斥資1億元入飛，市傳華人置業（00127）劉鑾雄、南豐集團及大新金融（00440）王氏家族亦會於配售入飛認購。市場對於各大富豪入股麗悅，視為本地友好家族互相支持的表現。

根據初步銷售文件，MMC招股價介乎6.29至7.34元，擬發行7.194億股股份，其中1.2億股為舊股，集資45.25億至52.8億元，以一手500股計，入場費約3,706.99元。

已開始路演的創益科技以及融創中國，認購亦已分別告足額及超額2倍。今天起招股的麥達斯（新上市編號：01021），則以其於新加坡交易所上周五收市價，折算為6.1港元，作為其招股價上限，集資最多13.4億元。

新股簡巡：金風科技

新股簡巡：金風科技


date:2010-9-21



金風捲土重來 加碼集百億

趁市場氣氛向好，大量新股湧出之際，更有多間上半年擱置的新股再次推出市場。繼融創中國（新上市編號：01918）之後，已於內地掛牌的新能源概念股金風科技（新上市編號：02208）亦捲土重來，更將集資額加碼逾1成，至13億美元（約101.4億港元），並於下周一起同步路演及公開招股，至10月8日掛牌。

歲寶百貨擬10月登場

此外，市場消息指同樣於上半年中途擱置招股的深圳百貨股歲寶百貨，亦計劃於10月中再資登場，集資更上調逾4成至最多15.6億元，但繼法巴後加入多一家承銷商中銀國際。

根據初步銷售文件，金風科技招股詳情與6月時大同小異，同樣計劃發行3.95億股，佔擴大後股本15%，但回撥比例在公開發售超過100倍時可增至50%，承銷團名單包括花旗、中金、高盛、大福，以及新加入的摩根大通。

金風A股（深：002202）的股價昨收報19.61元人民幣，雖然略低於上次上市定價前約21元人民幣的水平，但已較近月最低位14.9元人民幣大幅回升，同期恒生指數亦已累升約1成。

海豐國際 IPO

海豐國際 IPO


date:2010-9-20



海豐獲多家滬企入飛

至於今天起加入戰團、與博士蛙及碧生源撞期招股的海豐國際（新上市編號：01308），招股價介乎4.78至6.28元，集資最多41億元。消息指出，公司獲合作夥伴、上海國資委旗下的上海國際港務集團，以及多家上海知名企業「入飛」認購。

未來兩周約有12隻新股招股，在激鬥連場下，專攻散戶的證券商也吃不消，有採揀擇策略，並非逢股必借，如凱基證未為集資規模相對較少的福源集團（新上市編號︰01682）開孖展。此外，其他熱門股也加息，熱爆的博士蛙（新上市編號︰01698）的孖展息上調0.1厘。

融創中國 IPO

融創中國 IPO

date:2010-9-20



另一家今天起路演的，是捲土重來的內房股融創中國（新上市編號：01918），以及籌備多年的麗悅酒店，前者將於明天推行投資者推介會。消息稱，融創中國招股價介乎3.18至3.98元，發行7.5億股新股，已簽訂中銀集團、內地投資公司華西、以及另一基金FARMAC成為基礎投資者，前兩者投資 2,000萬美元，後者投資額為2,500萬美元。

新股簡巡：MMC

新股簡巡：MMC

date:2010-9-20


繼消費類新股後，新一輪資源類及內房新股本周起湧現；4隻新股今開始路演，集資逾111億元。市場消息稱，蒙古最大焦煤企業Mongolian Mining（MMC，新上市編號：00975）今起路演，計劃集資7億美元（約54.6億港元），將邀得蒙古財長今天來港為MMC站台，稍後到美國路演時，更會由蒙古總理親身撑場。

MMC獲蒙古財長站台

消息指出，由於多家企業要求成為基礎投資者，同時希望日後有業務往來，以取得MMC的煤炭資源量，加上是次公司僅發行20%擴大後股本，評估後認為市場反應佳，故未擬設基礎投資者。

創益科技 IPO

創益科技 IPO

date:2010-9-21更新



創益科技（ 2468）昨舉行投資者推介，消息指招股價介乎 3.1至 4.5元，以 2011年度全年盈利預測計算，全年市盈率（ P/E）介乎 5.61至 8.15倍，市場消息透露，紫金（ 2899）股東兼福建富商陳發樹及華電集團各斥 1500萬美元（約 1.17億港元）入股，成為策略投資者，南方電網亦洽購，並希望與創益組成聯盟。

消息稱，由於創益定價有水位，因此國際配售已超額逾 1倍。據初步招股文件顯示，創益發售 3.85億股，當中 4000萬股為舊股，公司集資最多 15.53億元，每手 1000股，入場費 4545.41元，周五起招股，下月 7日掛牌，摩根大通、工銀國際及里昂為聯席保薦人。

國際配售超額逾倍

按初步招股文件指，集資所得主要用作安裝新生線及償還 3000萬美元的股東貸款等。

據悉，創益目前的生產成本為每瓦 0.97美元，較多晶硅生產商的 1.2至 1.5美元為低，公司預計年底會降至 0.9美元，明年底進一步降至 0.8美元，若進度理想， 5年後可望降至 0.5美元。

創益截至今年 6月底止年度盈利 4.99億元（人民幣．下同），若不計入可贖回可兌換優先股的公平值變動，盈利為 3.897億元； 09年度虧損 5604萬元，撇除公平值變動，期內錄得盈利 1.57億元。

此外，同日啟動路演的還有中國最大太陽能薄膜生產商創益科技（新上市編號：02468），消息指其招股價介乎3.1至4.5元，發行3.85億股，其中9 成為新股，1成為非大股東以外的投資者所售舊股，集資最多約17億元，2011年（以年曆計）預測市盈率（PE）約5至8.5倍。消息表示，公司已簽訂華電集團及福建首富陳發樹成為基礎投資者，各入股1,500萬美元（約1.17億港元）。

公司賣點為成本較同業低，甚至較另一太陽能技術、「硅本位」的太陽能板更低。董事長李毅表示，其每兆瓦的成本為0.945美元，較硅本位產品每千瓦逾1元為低，但認為有再下降的空間，因為全球最大生產商First Solar的成本只有約0.8美元。

博士蛙 IPO

博士蛙 IPO

date:2010-9-20更新


博士蛙神秘股東 兩年賺45倍

熱門新股博士蛙（新上市編號：01698）上市後表現如何仍是未知數，但一眾股東則幾乎肯定大賺一筆；其中被形容為名譽主席陳培琪多年好友的「神秘股東」Wang Xiaofeng，短短兩年間將1,500萬元變成7億元，上市後持股比例達7.3%。

1500萬變7億 沒設禁售期

根據招股書披露，按招股價計算，這名兩年勁賺45倍的投資者，連同交銀控股所持有的0.375%股份，均不設任何禁售期，換言之，總值7.6億元的股份隨時可在市場上變現。

接近承銷團人士表示，Wang Xiaofeng為財務投資者，故不設禁售期；該公司接受查詢時則指，所有資料以招股書披露為準。根據招股書，Wang Xiaofeng成為博士蛙的股東始於今年4月，當時陳培琪向Wang Xiaofeng轉讓「華龍」9.72%股權（博士蛙重組前的控股公司），作為抵銷其個人貸款的應付帳。

陳培琪於2008年向Wang Xiaofeng分別貸款195萬美元（約1,521萬港元）。有趣的是，陳培琪於今年初以博士蛙股份作為抵銷時，是參考上海博士蛙07年6月底止的資產淨值釐定。

不過，另一博士蛙主要股東Wang Shi Ming的「待遇」則稍有不同，Wang Shi Ming及其女兒全資擁有的恒保集團於博士蛙上市後持有約9.2%股權，其股份設有半年禁售期。他於08年予陳培琪的貸款為290萬美元（約2,262萬港元），換言之，同樣在兩年內勁賺近40倍。至於另一同樣有半年禁售期的上市前投資TB International，根據招股書披露是Trustbrigde Partner旗下全資子公司。Trustbridge目前是由前高盛風險投資（Special Investment）主管李交主理的私募基金，市傳他手上管理的資金約4億美元，投資者包括淡馬錫（Temasek）、中信集團等。

大股東陳培琪本人，投資升幅反不及上述兩名投資者，其買入博士蛙的總成本約1.45億元人民幣，上市後他持股約30%，即市值約30億元，升幅「僅僅」約19倍。(date:2010-9-20更新)


碧生源博士蛙今招股 集38億 (date:2010-9-16)

2隻消費新股今天接力招股，分別為內地保健茶品牌碧生源（新上市編號：00926）及兒童消費品開發及零售商博士蛙（新上市編號：01698），共集資最多38億元（見表）。消息指，已展開路演3天的博士蛙，配售超購逾15倍，而碧生源亦超購4倍。

近日內地消費品的廣告及安全問題備受關注，碧生源亦在招股文件的風險因素中披露，過去3年間收到23份來自省級藥監局的公開警告，當中有指集團廣告有誤導成分，亦曾於2007年被北京工商局罰款7.3萬元人民幣。

首席執行官趙一弘表示，為防止類似事件重演，已將廣告事務交由內部專責團隊負責。他還指，中國法規制度不斷完善，如今每設計一則廣告，須通過多層審批才可播出。

至於博士蛙，截至6月底共有1,126個銷售網點，除西藏外，僅廣東省及香港未有涉足。集團總裁鍾政用表示，將會以深圳或廣州為起點，進軍廣東及香港市場。首席財務官張曉慶指出，集團料可維持40%的毛利率。

創益太陽能 IPO

創益太陽能 IPO


date:2010-9-15



摩通保薦
創益下周路演籌 18億


路透社引述消息人士表示，中國薄膜太陽能光伏組件生產商創益太陽能控股，初步招股價介乎 4至 4.8元，計劃發售 3.8億股，行使超額配售權前最多集資約 18.24億元。創益計劃下周一開始路演，保薦人是摩根大通。

消息人士表示，創益將於下周決定最終的招股價範圍，並於本月 24日至 29日進行公開招股，本月 30日定價，下月掛牌。消息又稱，公司將按招股情況行使 10%至 15%的超額配售權。除摩通外，里昂證券及工銀國際出任創益聯席賬簿管理人。

初步招股價最高$4.8

以深圳為總部的創益，去年 12月時曾尋求在紐約交易所上市，後因市況欠佳而擱置有關計劃。創益主要競爭對手是尚德電力及天合光能。

碧生源 IPO

碧生源 IPO


date:2010-9-15



具內需概念的碧生源（ 926）昨舉行投資者推介會，市場消息透露，國際配售已錄超額認購。公司招股價介乎 2.38至 3.12元，相當於 2011年預測市盈率（ PE） 12至 16倍，入場費約 3151元，集資最多 13億元，保薦人是摩根士丹利及瑞信。

碧生源是次集資約 40%用於購買新的包裝設施， 30%用於上海建立總部， 5%拓展分銷及銷售網絡， 10%用於設計、研發新的產品， 8%償還債務，近 3%用於提升 ERP系統，餘下屬一般營運資金。

微創醫療 IPO

微創醫療 IPO


date:2010-9-13




醫療產品生產商微創醫療（ 853），市場消息透露，微創在展開國際配售後半小時內，已錄得超額認購，反應甚為熱烈。微創招股價介乎 4.6至 6.1元，發售 2.52億股新股，入場費 6161元。

美即國際 IPO (2)

美即國際 IPO (2)


date:2010-9-10



新股排隊上 美即先認購

認購美即︰多隻新股中，以內需概念的較矚目。今日起招股的美即控股（01633），便有內需概念，建議認購，策略宜中短綫。

美即在內地產銷面膜，具備市場熱捧的內需概念，直接受惠於高增長的內地消費業。

盈利增長佳

再者，美即的增長前景佳。美即過去3年股東應佔溢利增長理想，08及09年度（6月年結）分別增73%、174%。據美即招股書載，10年度料增62%（圖1）。

保薦人中銀國際預測，2011及12年度股東應佔溢利將按年升32%及21%。

定價尚合理

按中銀國際的盈利預測，美即招股價（2.4至3.3元），相當於預測2011年度PE13至18倍。以一間擁內需概念的龍頭增長股來說，定價合理。

在港上市業務性質跟美即相若的股份並不多，故難找到同類股作估值直接比較。跟美即較類近的有自然美（00157），同於內地產銷護膚品。此外，即將在本月推出護膚美容健康食品的瑞年國際（02010），跟美即亦有相近之處︰兩股毛利率相若、同於內地產銷中高檔次美容或保健性質的奢侈消費品、不自設零售店，而是靠分銷商分銷產品。此外，霸王（01338）、恒安（01044）、維達（03331），同於內地產銷生活用品，經營模式跟美即較類近。

彭博綜合券商預測，瑞年、霸王、恒安、維達預測PE分別是19.3、30.8、33.5、20.9倍，平均有26.1倍，遠高於美即。

國際護膚品品牌方面，平均PE為15.7倍，當中P&G（持有美即主要競爭對手Olay品牌）為15.3倍。

需留意美即無派息保證，防守性降低，故策略上宜中短綫。是否中長綫，宜觀望未來派息政策。

市場消息指，美即國際配售反應理想，目前已錄得逾4倍的超額認購。



毛利率勝同類股

比較美即與國際及國內的同類股份，美即的營運數據一點也不輸蝕。

在本港上市的股份中，並沒有以銷售面膜為主的股份，故以本港上市的日用品或保健股作比較。此外，由於美即沒有自營店，只是透過分銷商及零售商網絡出售，故此，比較的同類股中，亦需具相同背景。瑞年（02010）、自然美（00157）、霸王（01338）、恒安（01044）、維達（03331）是可比較的對象。

以毛利率而言，美即09年度為72%，僅次於瑞年的73.4%，毛利率算是不俗。若以美即10年度（6月年結）首10個月的毛利率76.9%作準，其毛利率於同類股中稱冠。

以純利率計，則以瑞年的29%明顯優於同類股，美即則為18%。

比較國際同類股，即以護膚品為主的股份作比較，美即的毛利率亦不弱。國際護膚品品牌的毛利率介乎52%至81.7%，而美即的毛利率，則僅次於Nu Skin及Estee Lauder的81.7%及76.5%，排名屬前列。



美即優劣比拼

美即擁有以下優勢︰

1. 護膚需求增

內地城市居民日益富裕，消費者愈來愈注重個人外表，令護膚品行業近年顯著增長，銷售額趨升。

據ZPI報告指，內地護膚品銷售額由07年的670億元人民幣，升至09年的960億元人民幣，複合年增長率19.7%（圖2），高過同期內地零售銷售的年複合增長率18.5%。

ZPI報告預期，2015年內地護膚品銷售額升至介乎1,500億至2,000億元人民幣，年複合增長率為15%。

2. 毛利率高企

美即毛利率高企，截至今年4月，整體毛利率76.9%（圖3），較09年度的72%為高，因近一年推出的撕除式面膜售價上升。美即管理層指，有信心未來毛利率穩企於75%，甚至上升，因為集團將會積極推出新產品。

3. 市佔率第一

CTR報告指，美即品牌面膜，在內地零售市佔率排第一，達15.1%（表3），高於國際知名品牌Olay（玉蘭油）的10%。

4. 續擴展品牌

美即總經理佘雨原指出，美即除了會專注「美即」品牌外，亦會以其他化粧品和護膚品品牌名稱作發展。美即於今年3月與韓國化粧品公司「韓佛」訂立合營協議，銷售及分銷「Ip's Skin」韓國品牌產品。

另一方面，美即存在以下風險因素︰

1. 無承諾派息

美即招股書指，並無固定派息政策，不能保證今後將派付股息。無派息承諾，意味股價的防守性降低。

2. 倚重分銷商

美即的產品主要通過分銷商出售，倚重少數分銷商。

截至今年4月止10個月，五大分銷商佔美即總收益52.4%。倘失去重要分銷商，將對業務帶來重大影響。

3. 市場競爭大

市場競爭激烈，美即尤其要面對國際品牌的競爭。







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新股潮到︰本周起有多隻新股排隊登場（表1）。

美即在內地面膜市場排名第一（表2），坐擁龍頭優勢，預期將吸引不少機構投資者垂青，因為它們在選股上，會首選龍頭股。

美即國際 IPO

美即國際 IPO


date:2010-9-9



美即國際配售超購 3倍
昨日展開路演的面膜生產商美即控股（ 1633），消息指國際配售已超購 3倍。西京投資主席劉央旗下兩個基金亦成為美即的策略投資者，共持有美即上市後約 6.89%權益。

分拆的面膜生產商美即國際本周五起招股，據相關文件透露，招股價2.4元至3.3元，每手1,000股，入場費3,333.3元。

美即計劃發行2億新股，當中90%為國際配售，10%作公開發售，集資額4.8億元至6.6億元，另有15%超額配股權。招股日期為本月10日至15日，24日掛牌。

暢豐車橋 IPO

暢豐車橋 IPO


date:2010-9-13


重型汽車車橋生產商暢豐車橋（ 1039）國際配售昨日展開，據銷售文件顯示，招股價 3.2至 4.46元，最多集資 8.92億元，每手 1000股入場費約 4505元。暢豐下周一起招股，本月 24日掛牌。其初步招股文件披露，暢豐 09年是內地中重型卡車 OEM（原設備生產）市場第二大獨立供應商，按銷量計的市場佔有率約 17%。 2007至 09年純利分別約 4225萬元（人民幣．下同）、 9157.7萬及 1.63億元，營業額約 1.77億、 4.18億及 8億元。

暢豐車橋獲中國龍工撐場

公司主席兼執行董事常兆華預期，行業未來數年年複合增長率為 25%。現時微創介入醫療產品，國內產品佔市場七成，餘下三成屬進口。常兆華表示，有信心憑產品質素及市場投入，可保持領先地位。公司未來派息率將不少於 25%。

暢豐車橋亦在今日起公開招股，招股價介乎 3.2至 4.46元，入場費約 4505元。暢豐去年是內地中重型卡車 OEM市場第二大獨立供應商，市佔率達 17%。中國龍工（ 3339）主席李新炎斥資約 4680萬元成為暢豐的基礎投資者。

消息又指，新加坡掛牌、計劃在港第二上市的鋁材生產商麥達斯擬本周進行預先推介，本月底公開招股，集資 11.7億至 19.5億元。該公司原擬 7月招股。

康哲藥業 IPO

康哲藥業 IPO


date:2010-9-15更新



今起招股
康哲國際配售超 3倍

消息指今天招股的康哲藥業（ 867）國際配售已超購 3倍，最終料超購 8至 10倍。據悉，康哲 2011年市盈率介乎 12.5至 17.5倍，較市面其他藥股吸引。公司預測今年盈利為 2.33億元。
入場費加碼至$4089

消息稱，康哲每手股數原 500股，但參考認購反應後決定改為每手 800股，招股價介乎 3.6至 5.06元，入場費 4088.84元，集資額 7.2億至 10.12億元，另有 15%超額配股權。

主席兼首席執行官林剛指，公司曾於 6月在倫敦 AIM將股份 1拆 20，但成交量沒顯著上升，這亦是來港上市原因之一。

康哲上半年毛利率跌 2.6個百分點至 60.8%，集團解釋因產品銷售組合及權重改變，及新產品推廣費轉入銷售成本所致。（2010-9-15更新）


康哲藥業今路演


另外，內地最大處方藥營銷商康哲藥業快將招股，今日展開路演。主席林剛稱，旗下產品大部份為獨家產品及獨家代理，「黛力新」及「優思弗」兩大產品佔公司 70%利潤。康哲今年初將科研業務分拆成私人公司 Healthlink，後者正研究治療肝癌藥物，冀完成後透過上市公司銷售。

中國製藥商康哲藥業控股有限公司(China Medical Systems Holdings Co., 0867.HK)擬通過本月晚些時候在香港進行首次公開募股(IPO)融資不超過10.1億港元（合1.3億美元）。

康哲主要推廣中小藥廠產品

而將於下周三起公開招股的康哲藥業，據曾擔任外科醫生的董事會主席兼首席執行官林剛昨介紹，公司主要為中小型海外制藥廠於中國推廣藥品，平均每年引入1至2 個成熟品種，未來會維持該頻率。公司目前共代理8只藥，其中7只為擁有中國獨家總代理權。不過，林指康哲收入超過7成來自其中兩只藥，即黛力新和優思弗，未來希望這兩只藥於收入占比中可降至一半。

康哲目前仍在倫敦掛牌，今年初將其科研部分全部分拆，林剛稱，分拆出的公司正在研制的一款治療肝癌的新藥，預計2016年可上市。該新藥若成功推出，未來銷售額中87%歸上市公司，但上市公司無需為其支付任何研發費用。

合約細則顯示，康哲藥業將通過此次IPO發行2億股股票，發行價格指導區間為每股3.60-5.06港元，另附有15%的超額配售選擇權。

合約細則還顯示，該公司將於週一開始累計投標，並計劃於9月28日在港交所掛牌上市。

另外根據合約細則，瑞士銀行(UBS AG)將擔任此次IPO的獨家簿記行。

新股簡巡：上海醫藥

新股簡巡：上海醫藥


date:2010-9-9




上藥擬港掛牌籌 80億
暢豐下周一招股　入場費$4505


按醫藥行業「十二．五」發展規劃，未來 2至 3年是業界整合高峯期，為儲足「彈藥」，剛完成整體上市的滬 A股上海醫藥擬來港發行 H股，發行不超過總股本 25%，約 6.67億股，集資最少 80億元人民幣，成為首家 AH股上市的大型醫藥企業。

上藥將授予承銷商不超過 H股發行數量 15%的超額配售權，發行價不低於 A股前 20個交易日均價的 90%，即約 17.6元人民幣。集資所得半數以上用於境內外併購，以及醫藥商業網絡的併購和建設等。董事長呂明方表示，公司全產業鏈策略取決於未來 3年發展，而 H股集資可為未來併購及發展提供重要支撐。

上藥是上海國資委醫藥資產的唯一上市平台，上半年醫藥分銷及零售業務實現銷售收入 143.2億元人民幣，按年增長 24.37%，毛利率 9.1%，市佔率僅次於國藥（ 1099）。今年 3月上藥併入上實醫藥及中西藥業兩家公司共 250億元人民幣醫藥資產，實現了上實及上藥集團旗下醫藥資產整體上市，上實醫藥母公司上實控股（ 363）亦藉此退出醫藥行業。

A股上藥停牌兩日 公布發H股

截至本周一，市值高達414.7億元(人民幣．下同)的上海醫藥，前日及昨日連續停牌，昨公布H股發行消息。公司擬發行不超過發行後總股本25%的H股，另有15%的超額配售權，而發行價格不低於A股前20個交易日均價的90%，即17.6元人民幣左右。路透社引公司董事長呂明方於內地媒體會上稱，公司爭取明年6月底前完成H股的發行和上市，而將在本月底左右確定H股發行的主承銷商。

上海醫藥將於今日複牌，公司停牌前收報20.81元，過去一個月股價累計升逾1成。今年3月，上海當地醫藥資產大重組，該公司通過換股將上實醫藥和中西藥業兩家上市公司並入旗下，並購涉及250億元醫藥資產，而上實控股(0363)也在並購完成後退出醫藥產業。根據公告，上海醫藥預計今年盈利10.3億元，其中今年上半年盈利占比過7成，料有7.66億元。

新股簡巡：博士蛙，碧生源，美即國際，暢豐

新股簡巡：博士蛙，碧生源，美即國際，暢豐


date:2010-9-4



博士蛙碧生源 通過上市耹訊

其他新股亦已準備就緒。消息指首間內地童裝新股博士蛙，以及健康食品股碧生源，已經通過上市聆訊，分別集資2億至3億美元（約15.6億至23.4億港元）及1.5億美元（約11.7億港元）。兩者均計劃於下周一起作上市前推介，9月下旬招股。

9新股本月出台 籌175億

計及最新加入戰團的企業，9月最少有9隻新股供投資者選擇，集資最多175億元。

繼三江化工後最快登場的新股，是自華瀚生物製藥（00587）分拆上市的面膜生產商美即國際。該公司集資最多1億美元（約7.8億港元），自9月10日起招股，計劃9月24日掛牌。據保薦人報告指，美即於內地面膜市場的市佔率居首，達15.1%。

捲土重來的內地重型卡車零部件供應商暢豐，亦會緊隨其後出台。消息指，該公司將於9月9日舉行投資者推介會，9月13日起招股，9月底掛牌，集資6億至8億元，保薦人為摩根士丹利，而帳簿管理人為摩根士丹利及建銀國際。

微創醫療亦擬於9月13日與暢豐打對台展開招股，集資約10億元。

三江化工 IPO

三江化工 IPO


date:2010-9-3



三江化工響頭炮 3414元入場

本月頭炮新股三江化工，招股價介乎2.38元至3.38元；計及手續費，每手（1,000股）入場費為3,414.11元，預測市盈率8.7至12.3倍。

三江化工主要生產用於家居清潔品及化粧品的表面活性劑。若以招股價中位數計，集資淨額6.73億元，當中67%用作擴充產能，15%作併購。

9月新股大戰揭開序幕，打頭陣的，是今天正式招股的三江化工（新上市編號︰02198）。此外，再有新股趕搭快車，內地面膜生產商美即控股將於下周五（9月10日）登場，令本月共有6新股排期出台，合共集資最多85億元（見表）。

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9月頭炮新股三江化工（新上市編號︰02198）開出好兆頭，昨日首天公開招股，單是輝立證券已借出3億元孖展，總結9間券商共借出4.75億元，以其公開招股集資8,500萬元計，相當於超額認購4.59倍。

券商：三江不貴 不妨一抽

籌資54.6億元的蒙古礦商Mongolian Mining，則會與集資39億元的海豐國際（新上市編號︰01308）硬撼，暫定於9月20日齊招股。

至於暫時反應不俗的三江化工，信誠聯席董事張智威認為，第一天的市場反應較預期為好，主因有二，包括市況好轉，及暫乏對手競奪資金，有搶佔頭啖湯的優勢。

時富金融零售金融業務董事總經理鄭文彬認為，三江化工定價不算高，對短炒族來說，不妨一抽。滙豐也為這細企開出孖展，息率為2.5厘，惟只限借7成。