俄羅斯聯合鋁業 IPO（6）
date: 2009-12-31
俄鋁$9.1至 12.5配售上市
籌 229億悉數還債 月底掛牌
上市備受爭議的俄羅斯聯合鋁業（ 486）昨將厚達 1141頁的招股書上載港交所網頁，該公司將以全配售方式發售逾 16.1億股新股，每股售價 9.1至 12.5元，連同 2.25億新股超額配股權，集資額達 146.54至 229.41億元，將全數用於還債。
俄鋁稱，於 1月 22日定價前，售價範圍仍可能調整，倘順利將於 27日掛牌。俄鋁在招股書內稱，在上市後至 2013年底，均屬所謂統蓋期，期內俄鋁資本開支不但會受限制，且須最少累計償還 50億美元債項，將淨債務總額對契諾除稅項、利息、折舊及攤銷前溢利比率，由 09年 6月底時 46.6比 1，降至 3比 1或以下，才能恢復派息（公司派息比率定為 50%）。若俄鋁做到上述指標，貸款人承諾再向其提供再融資。截至 09年 6月底俄鋁資產負債率為 61.6%；至 10月底債務達 165.7億美元（ 1292億港元）。
破產危機未除看盧布鋁價
然而俄鋁做到上述還款要求的前提，是該公司預期未來 4年鋁價能取得複合年增長 8.6%，以及盧布兌美元滙率複合年增長只有 3.6%（即盧布貶值），若這兩項前提不出現，則俄鋁到 2013年累計償還 50億美元及最低債務目標降至 94億美元非但無法做到，只要鋁價在現水平下跌 20%超過 1年以上，或盧布兌美元滙率在現水平下調 18%（即盧布升值）逾 1年以上，該公司便可能再度無法遵照債務重組協議條款而破產，令投資者損失其全部投資。
此外，俄鋁在招股書內指，若原始股東 Michael Cherney在與大股東 Oleg Deripaska的法律訴訟得勝，可能會對公司股價造成負面影響。
09年有望扭虧賺逾 33億
俄鋁 09年上半年雖然錄得 8.68億美元虧損，但由於第三季起鋁價回升，並不再作減值撥備，公司預期全年將扭虧為盈，純利不少於 4.34億美元或 33.66億港元，每股盈利 3美仙或 0.23港元，雖較 08年跌 69.2%，但總算有起色。其上市保薦人法巴估計，俄鋁今年純利將達 100.07億港元，市盈率降回 13.76至 18.91倍。
法巴相信，俄鋁巨額債務已反映於其估值上，而公司承諾大幅削減資本開支及裁員 1.1萬人，以期將資源集中於高回報項目，將有助達減債目標。
雖然俄國最大國營銀行 Sberbank即將接過俄羅斯對外經濟銀行（ VEB） 45億美元貸款，但 VEB仍繼續支持俄鋁，與洛希爾家族的 NR Investments、美國「賺錢之神」約翰保爾森旗下對冲基金及糖王郭鶴年，出任俄鋁基礎投資者，分別認購其 29.63%、 4.46%、 4.45%及 0.89%股權。
俄鋁全數配售招股資料
•發售股份： 16.1億股新股
•超額配股權： 2.25億新股
•每股售價： 9.1至 12.5元
•集資額： 146.54億至 229.41億元
• 09年招股市盈率： 39.57至 54.35倍
•每手（ 2.4萬股）代價＊： 220603.66至 303027元
•上市保薦人：法巴、瑞信
•定價日： 2010年 1月 22日
•公佈發售結果日： 2010年 1月 25日
•退票日： 2010年 1月 26日
•上市日： 2010年 1月 27日
＊只有專業投資者或最少認購 100萬元或以上者才可參與認購
散戶難買
每手逾 22萬元冠絕港股
由於證監會視俄鋁（ 486）為高風險投資，對上市及股份買賣施加條件，不但禁止其公開招股，而且為阻撓散戶入場，規定最低每手買賣單位價值不得低於 20萬元，故俄鋁今次每手將達 2.4萬股，價值高達 22.06萬至 30.3萬元，並要求參與認購俄鋁新股的投資者，必須是專業投資者，或最少買夠 100萬元或以上（即最少買 4或 5手，視乎最終定價），不但創了歷來新股最高入場費紀錄，更將成為全港每手計算最貴的股份。
「投資者或損失全部投資」
有別於一般新股，俄鋁在招股書內，用紅字標明投資該公司股份涉及重大風險，「投資者或會損失其部份甚至全部投資價值」。
證監不但要求俄鋁上市時最低每手單位價值要有 20萬元，且表明倘其總股本因企業行動出現變動，導致股份買賣單位價值出現重大下調時，有權以書面通知港交所（ 388）及俄鋁，將其最低每手買賣單位作出調整。
按證監的攔截散戶要求，認購者最少須認購 4或 5手，最低投資額將達 110.3至 121.2萬元，故若不做孖展，一般散戶很難入場。一向有提供新股孖展的證券行表示，暫未決定是否提供俄鋁孖展，但因國際配售採用競價制，中標價及中標量不定，難向銀行借取孖展額度，故不做俄鋁孖展機會較高。
俄鋁指出，因股份不會有市場莊家提供流通量，故上市後成交量及成交價可能產生不利影響。不過，若俄鋁上市後表現良好，輪商或會打其主意，到時散戶一樣可以參與。
Thursday, December 31, 2009
Wednesday, December 30, 2009
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（5）
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（5）
date: 2009-12-31
展望 2010年，市場預計首季將有多隻「巨無霸」整裝待發準備來港上市，其中以上市命途多舛的俄羅斯聯合鋁業（ 486）最為矚目，計劃於下月中集資約 156億元。
全球鋁業龍頭俄羅斯聯合鋁業集團（UC Rusal；0486-HK），計畫透過香港首次公開發行(IPO)募集高達25.9億美元資金。
目前暫定掛牌日為1月27日。這也將是首家在香港掛牌的俄羅斯公司。
鋁業聯合計畫發行16.1億股，每股區間為9.1港幣到12.5港幣，依此計算該公司可望募集18.8億美元到25.9億美元資金。免散戶入股，每手股數量提高；入場須100萬。
鋁業聯合希望運用這筆資金，償還一部分該企業高達149億美元的債務。
這起掛牌案是本周投資銀行圈的關注焦點，市場人士透露馬來西亞大亨郭鶴年以及兩家避險基金業者，已表達意願認購股票。
鋁業聯合表示，包括郭鶴年、俄羅斯國家開發銀行Vneshekonombank (VEB)、投資公司NR Investment Ltd與投資公司Paulson & Co Inc，將認購39.44 %的IPO股票，佔該公司總股本4.2 %。
俄羅斯富豪也是該公司主席Oleg Deripaska的持股，將由53.35 %減少到47.59 %。
鋁業聯合計畫下一步將於巴黎泛歐交易所（Euronext）發行全球存託憑證(GDR)。
date: 2009-12-31
展望 2010年，市場預計首季將有多隻「巨無霸」整裝待發準備來港上市，其中以上市命途多舛的俄羅斯聯合鋁業（ 486）最為矚目，計劃於下月中集資約 156億元。
全球鋁業龍頭俄羅斯聯合鋁業集團（UC Rusal；0486-HK），計畫透過香港首次公開發行(IPO)募集高達25.9億美元資金。
目前暫定掛牌日為1月27日。這也將是首家在香港掛牌的俄羅斯公司。
鋁業聯合計畫發行16.1億股，每股區間為9.1港幣到12.5港幣，依此計算該公司可望募集18.8億美元到25.9億美元資金。免散戶入股，每手股數量提高；入場須100萬。
鋁業聯合希望運用這筆資金，償還一部分該企業高達149億美元的債務。
這起掛牌案是本周投資銀行圈的關注焦點，市場人士透露馬來西亞大亨郭鶴年以及兩家避險基金業者，已表達意願認購股票。
鋁業聯合表示，包括郭鶴年、俄羅斯國家開發銀行Vneshekonombank (VEB)、投資公司NR Investment Ltd與投資公司Paulson & Co Inc，將認購39.44 %的IPO股票，佔該公司總股本4.2 %。
俄羅斯富豪也是該公司主席Oleg Deripaska的持股，將由53.35 %減少到47.59 %。
鋁業聯合計畫下一步將於巴黎泛歐交易所（Euronext）發行全球存託憑證(GDR)。
Tuesday, December 29, 2009
大型招股前奏：香港友邦保險 AIA（1）
大型招股前奏：香港友邦保險 AIA（1）
date: 2009-12-31
AIA集資 1560億
環球金融海嘯對股市影響漸退，金融類股份亦是明年首季新股主調之一。市傳美國國際集團（ AIG）希望在首季內，將旗下的亞洲壽險公司友邦保險（ AIA）分拆在港上市，集資額上調至約 1560億元，有望成為 2010年本港、以至全球集資額最多的新股。
另一邊廂，內地最後一家未上市的大型國有銀行農業銀行，亦希望來港上市，市場消息傳其集資額或超過 1000億元，不過由於仍未決定採取「先 A後 H」抑或同步進行，故未知能否趕及於首季掛牌。
date: 2009-12-31
AIA集資 1560億
環球金融海嘯對股市影響漸退，金融類股份亦是明年首季新股主調之一。市傳美國國際集團（ AIG）希望在首季內，將旗下的亞洲壽險公司友邦保險（ AIA）分拆在港上市，集資額上調至約 1560億元，有望成為 2010年本港、以至全球集資額最多的新股。
另一邊廂，內地最後一家未上市的大型國有銀行農業銀行，亦希望來港上市，市場消息傳其集資額或超過 1000億元，不過由於仍未決定採取「先 A後 H」抑或同步進行，故未知能否趕及於首季掛牌。
Monday, December 28, 2009
國內投資商鋪商場
國內投資商鋪商場
date: 2009-12-29
各位有興趣投資國內商鋪或商場，又想分散投資，直得參考；筆者覺得投資國內商鋪比投資國內一般住宅為好。此訪問給予各位有一個幾好思考模式"投資商鋪".........
香港電台＞e-線金融網＞收聽：大陸商鋪投資系列"沈永年"訪問，
並不代表照搬沈生投資模式；各下等得上10年，又有資本分散投資，又有眼光，是有摃杆效應的。
訪問全文足版，已包括上，中，下版；請按下列連線。
話題：大陸商鋪投資系列再按"網上直播完畢稍後提供節目重溫" 用realplay收聽。
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20091225.html
date: 2009-12-29
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並不代表照搬沈生投資模式；各下等得上10年，又有資本分散投資，又有眼光，是有摃杆效應的。
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http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20091225.html
Saturday, December 26, 2009
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（4）
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（4）
date: 2009-12-26
俄鋁獲中投貝萊德入股
下月 5日上市推介 最多籌 198億
幾經波折之下，全球最大鋁及氧化鋁生產商俄羅斯鋁業聯合公司（ UC RUSAL），終邀得中國主權基金中國中投和貝萊德（ BlackRock）表示，會認購俄鋁股份，令俄鋁能在明年 1月 5日展開非正式全球推介， 1月 11日開始路演，若一切順利，俄鋁於 1月底便可在港交所（ 388）上市交易。
香港證監會不批准負債巨的俄鋁公開招股，俄鋁惟有四出尋找投資者，認購其原定出售的 10%股份，以集資還債。據《路透社》引述消息指，中國中投和貝萊德將參與是項投資，交易預期於 1月 20日前完成。報道未有透露中國中投和貝萊德各自認購多少股份和涉資。
除中國中投和貝萊德擬入股俄鋁，國營俄羅斯對外經濟銀行（ VEB）去年曾救助債務纏身的俄鋁，亦計劃認購俄鋁擬發行股份的 3%左右。
一拆十 傳上限$147招股
據俄羅斯 Vedomosti Daily引述銀行界消息人士稱，俄鋁董事會決定，將股份在上市前 1拆 10，即由 1.35億股擴至 13.5億股，報道指招股價區間為每股 13.7至 18.9美元（ 107至 147港元）。若以俄鋁原定出售的 10%股份，即集資額介乎 18.5億至 25.5億美元（約 144億至 198億港元）。
換言之，俄鋁的市值介乎 184.95億至 255.25億美元（約 1440億至 1980億港元），超出美國鋁業的 156億美元市值，成為全球價值最高的鋁業公司。矛盾的是， Vedomosti Daily亦引述銀行界消息指，於明年 1月底來港上市的俄鋁，董事局將公司市值設定在 160億至 220億美元（約 1245億至 1712億港元）。此將意味招股價可能有變。
俄鋁 08年營業額為 158億美元，虧損高達 60億美元，這相當於 06年和 07年的盈利總和。而 09年上半年，俄鋁亦錄得 8億美元的虧損。
俄鋁剛於本月初完成總額 168億美元的債務重組，目標是於 2013年底前償還 50億美元債務，相當於總債務的三分之一。而是次在港上市集資，計劃出售 10%股權用作償還 168億美元的債務。
18億美元債以股償還
根據債務重組協議，俄鋁將分兩個階段對國際借款人的 74億美元債務進行重組，首 4年公司將根據業務表現之預測按支付能力償還本金，部份利息將以現金支付，餘下利息將會被資本化；債務重組第 2期的 3年間，餘下債務將由借款人再融資償還。至於對俄羅斯國內借款人欠下 21億美元債務的重組，期限為 4年，並可視需要再延長 3年。
另外，俄鋁亦與 ONEXIM簽署 27億美元的債務重組協議，雙方同意將債務中的 18.2億美元，轉化為俄鋁 6%的權益，使俄鋁債務總額降至 149.8億美元。另外餘下 8.8億美元債務，將按與國際借款人相同的條款重組。
俄鋁招股簡介
每股作價： 13.7至 18.9美元
股份數目： 1拆 10，由 1.35億股擴至 13.5億股
市值： 160億至 220億美元
總負債： 168億美元
非正式推介日期： 1月 5日開始
路演日期： 1月 11日開始
掛牌日期： 1月底
date: 2009-12-26
俄鋁獲中投貝萊德入股
下月 5日上市推介 最多籌 198億
幾經波折之下，全球最大鋁及氧化鋁生產商俄羅斯鋁業聯合公司（ UC RUSAL），終邀得中國主權基金中國中投和貝萊德（ BlackRock）表示，會認購俄鋁股份，令俄鋁能在明年 1月 5日展開非正式全球推介， 1月 11日開始路演，若一切順利，俄鋁於 1月底便可在港交所（ 388）上市交易。
香港證監會不批准負債巨的俄鋁公開招股，俄鋁惟有四出尋找投資者，認購其原定出售的 10%股份，以集資還債。據《路透社》引述消息指，中國中投和貝萊德將參與是項投資，交易預期於 1月 20日前完成。報道未有透露中國中投和貝萊德各自認購多少股份和涉資。
除中國中投和貝萊德擬入股俄鋁，國營俄羅斯對外經濟銀行（ VEB）去年曾救助債務纏身的俄鋁，亦計劃認購俄鋁擬發行股份的 3%左右。
一拆十 傳上限$147招股
據俄羅斯 Vedomosti Daily引述銀行界消息人士稱，俄鋁董事會決定，將股份在上市前 1拆 10，即由 1.35億股擴至 13.5億股，報道指招股價區間為每股 13.7至 18.9美元（ 107至 147港元）。若以俄鋁原定出售的 10%股份，即集資額介乎 18.5億至 25.5億美元（約 144億至 198億港元）。
換言之，俄鋁的市值介乎 184.95億至 255.25億美元（約 1440億至 1980億港元），超出美國鋁業的 156億美元市值，成為全球價值最高的鋁業公司。矛盾的是， Vedomosti Daily亦引述銀行界消息指，於明年 1月底來港上市的俄鋁，董事局將公司市值設定在 160億至 220億美元（約 1245億至 1712億港元）。此將意味招股價可能有變。
俄鋁 08年營業額為 158億美元，虧損高達 60億美元，這相當於 06年和 07年的盈利總和。而 09年上半年，俄鋁亦錄得 8億美元的虧損。
俄鋁剛於本月初完成總額 168億美元的債務重組，目標是於 2013年底前償還 50億美元債務，相當於總債務的三分之一。而是次在港上市集資，計劃出售 10%股權用作償還 168億美元的債務。
18億美元債以股償還
根據債務重組協議，俄鋁將分兩個階段對國際借款人的 74億美元債務進行重組，首 4年公司將根據業務表現之預測按支付能力償還本金，部份利息將以現金支付，餘下利息將會被資本化；債務重組第 2期的 3年間，餘下債務將由借款人再融資償還。至於對俄羅斯國內借款人欠下 21億美元債務的重組，期限為 4年，並可視需要再延長 3年。
另外，俄鋁亦與 ONEXIM簽署 27億美元的債務重組協議，雙方同意將債務中的 18.2億美元，轉化為俄鋁 6%的權益，使俄鋁債務總額降至 149.8億美元。另外餘下 8.8億美元債務，將按與國際借款人相同的條款重組。
俄鋁招股簡介
每股作價： 13.7至 18.9美元
股份數目： 1拆 10，由 1.35億股擴至 13.5億股
市值： 160億至 220億美元
總負債： 168億美元
非正式推介日期： 1月 5日開始
路演日期： 1月 11日開始
掛牌日期： 1月底
Wednesday, December 23, 2009
大型招股前奏：南戈壁（2）
大型招股前奏：南戈壁（2）
date: 2009-12-24
明年上市 南戈壁料今年蝕 10億
計 劃明年初來港第二上市的加拿大煤企南戈壁能源，昨於網上發佈初步招股文件，預期 09年度錄得虧損不逾 1.358億美元（約 10.6億港元），較 08年虧損 6957.57萬美元擴大，當中預計經營虧損不逾 5300萬美元。今年首三季虧損則由去年同期 5257萬美元收窄至 4165.28萬美元。
短期不擬派息
今年首三季公司採礦收入 508.89萬美元。公司自 06年至今年首 9個月，累計虧損 2.52億美元，原因是公司於 08年 4月才開始進行開採，為新成立的採礦公司；而公司亦無計劃於短期內支付股息。截至 9月底，公司總資產值為 1.099億美元，總負債 4922.5萬美元；流動負債淨值 1284.7萬美元。
該公司擁有 3個蒙古大煤炭項目許可證，及 18個產勘探許可證，均為公司全資擁有。當中 Ovoot Tolgoi煤礦自去年 9月開始銷售煤炭，至今年 9月共銷售 110萬噸煤炭，估計至 2012年產量增至年 800萬噸，而該處探明儲量為 1.05億噸煤炭；有關增產涉及資本開支約 1.4億美元，南戈壁須為此增加設備，並正研究修建一條鐵路。
另一 Soumber礦則仍在調查其項目可行性；同樣 Ovoot井工礦亦在進行勘探活動。
文 件又披露，公司於本月 15日將所持印尼 Mamahak礦 85%權益出售予澳洲採礦公司 Kangaroo，代價為 100萬美元及 5000萬股 Kangaroo股份（佔 6.7%權益）；年內公司亦因暫停 Mamahak礦項目而錄得 2300萬美元減值費用。
date: 2009-12-24
明年上市 南戈壁料今年蝕 10億
計 劃明年初來港第二上市的加拿大煤企南戈壁能源，昨於網上發佈初步招股文件，預期 09年度錄得虧損不逾 1.358億美元（約 10.6億港元），較 08年虧損 6957.57萬美元擴大，當中預計經營虧損不逾 5300萬美元。今年首三季虧損則由去年同期 5257萬美元收窄至 4165.28萬美元。
短期不擬派息
今年首三季公司採礦收入 508.89萬美元。公司自 06年至今年首 9個月，累計虧損 2.52億美元，原因是公司於 08年 4月才開始進行開採，為新成立的採礦公司；而公司亦無計劃於短期內支付股息。截至 9月底，公司總資產值為 1.099億美元，總負債 4922.5萬美元；流動負債淨值 1284.7萬美元。
該公司擁有 3個蒙古大煤炭項目許可證，及 18個產勘探許可證，均為公司全資擁有。當中 Ovoot Tolgoi煤礦自去年 9月開始銷售煤炭，至今年 9月共銷售 110萬噸煤炭，估計至 2012年產量增至年 800萬噸，而該處探明儲量為 1.05億噸煤炭；有關增產涉及資本開支約 1.4億美元，南戈壁須為此增加設備，並正研究修建一條鐵路。
另一 Soumber礦則仍在調查其項目可行性；同樣 Ovoot井工礦亦在進行勘探活動。
文 件又披露，公司於本月 15日將所持印尼 Mamahak礦 85%權益出售予澳洲採礦公司 Kangaroo，代價為 100萬美元及 5000萬股 Kangaroo股份（佔 6.7%權益）；年內公司亦因暫停 Mamahak礦項目而錄得 2300萬美元減值費用。
Tuesday, December 22, 2009
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（３）
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（３）
date: 2009-12-22
俄鋁入場費最少百萬
道瓊斯通訊社引述消息人士稱，被要求不作公開招股的俄羅斯聯合鋁業公司為求在港上市，接受香港監管機構開出的條件，其每手入場費訂於最少 100萬元，更規定日後就算拆細股份，每手總值亦不能低於 20萬元，希望藉此降低散戶在二手市場的參與意欲。
證監冀降散戶入市欲
獨立股評人 David Webb日前批評證監會相關措施反而有反效果，認為只會降低市場流通量及增加波動性，投資者將被迫參與「全贏」或「全輸」的賭博。
英國《金融時報》昨引述消息人士指，證監認為有責任提醒散戶俄鋁的複雜性，故訂下相關規定，以給予散戶須小心該股的訊息。消息指出，單是其招股書已過千頁，散戶未必能清楚理解。報道稱俄鋁計劃本月將招股書註冊，之後 1個月展開上市計劃。
另外，安永估計，明年香港新股市場集資額達 3700億元，較今年增加約 50%，較 07年錄得歷史高峯約 2900億元高約 28%。而今年勢成全球集資額最多的香港市場，安永料今年全年新股集資總額約 2460億元。
台灣傳媒報道，富邦金控董事長蔡明忠前日許下豪願，希望富邦金 3年內在兩岸三地同時掛牌；他相信等時機成熟，未來深滬、香港、台灣共同掛牌的企業越來越多。富邦金旗下富邦香港（ 636）已在港主板掛牌。
date: 2009-12-22
俄鋁入場費最少百萬
道瓊斯通訊社引述消息人士稱，被要求不作公開招股的俄羅斯聯合鋁業公司為求在港上市，接受香港監管機構開出的條件，其每手入場費訂於最少 100萬元，更規定日後就算拆細股份，每手總值亦不能低於 20萬元，希望藉此降低散戶在二手市場的參與意欲。
證監冀降散戶入市欲
獨立股評人 David Webb日前批評證監會相關措施反而有反效果，認為只會降低市場流通量及增加波動性，投資者將被迫參與「全贏」或「全輸」的賭博。
英國《金融時報》昨引述消息人士指，證監認為有責任提醒散戶俄鋁的複雜性，故訂下相關規定，以給予散戶須小心該股的訊息。消息指出，單是其招股書已過千頁，散戶未必能清楚理解。報道稱俄鋁計劃本月將招股書註冊，之後 1個月展開上市計劃。
另外，安永估計，明年香港新股市場集資額達 3700億元，較今年增加約 50%，較 07年錄得歷史高峯約 2900億元高約 28%。而今年勢成全球集資額最多的香港市場，安永料今年全年新股集資總額約 2460億元。
台灣傳媒報道，富邦金控董事長蔡明忠前日許下豪願，希望富邦金 3年內在兩岸三地同時掛牌；他相信等時機成熟，未來深滬、香港、台灣共同掛牌的企業越來越多。富邦金旗下富邦香港（ 636）已在港主板掛牌。
Sunday, December 20, 2009
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（２）
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業（２）
date: 2009-12-21
反削保障 俄鋁只配售 Webb指怪誕
俄 羅斯聯合鋁業公司為盡快集資減債，接受香港證監會要求，不作公開招股，不向散戶投資者推介，而且還可能將每手入場費訂於一個散戶不能輕易觸及的高水平；獨 立股評人 David Webb稱，這種怪誕（ bizarre）做法非但不能加強對投資者保護，反而削弱了投資者保障。他按上周五收市價統計，港股中最高入場費的股份是新地（ 016），每手達 11.37萬元，若證監要藉入場費將散戶攔阻於俄鋁門外，這個欄杆便須遠高於新地每手買賣價。
入場門檻應遠高新地
Webb撰文指出，證監及港府時常以站在幕後自豪，但今次俄鋁事件卻顯示，他們在「披露為本」和「擇優取錄」兩種監管制度之間出現精神分裂，現在由證監親自為公眾作出判斷，那些公司足夠好或不好，可以或不可以進行投資。
他續稱，證監禁止俄鋁公開招股，將令到在俄鋁上市後才在市場吸納俄鋁股份的投資者，失去公司法賦予的權利，即根據公司招股書，倘上市公司及其董事出現欺詐、鹵莽失責行為，投資者可入稟法院提出索償。
證 監在 05年的諮詢文件曾建議，容許在市場買入股票的投資者，以依據招股書內容為由，向上市公司及董事的失責行為展開追討，惟 06年建議未有實施。 Webb認為，證監應嚴守披露為本的監管精神，若俄鋁招股書有任何失真或不可信內容，應要求他們作出修改和進一步披露，而不是阻止散戶投資者購買這家公司 股份。
證監研引入集體訴訟
他指出，證監應回歸本位，即對現行招 股書責任及核數師責任的法例作出修訂，以及支持引入集體訴訟制度，加大對招股書誤導或失責行為的阻嚇作用，投資者才會更有信心進行投資。 Webb說，證監會行政總裁韋奕禮近日回覆他時曾表示，個人贊成在港引入集體訴訟，證監正準備就此事展開更深入研究，然後才向法律改革委員會提出建議。
至於招股書責任問題，韋奕禮亦認為，現時是重新檢視以往未作修改之處的好時機，證監正就公司法不同範圍作檢討，未來將提出修改建議。
date: 2009-12-21
反削保障 俄鋁只配售 Webb指怪誕
俄 羅斯聯合鋁業公司為盡快集資減債，接受香港證監會要求，不作公開招股，不向散戶投資者推介，而且還可能將每手入場費訂於一個散戶不能輕易觸及的高水平；獨 立股評人 David Webb稱，這種怪誕（ bizarre）做法非但不能加強對投資者保護，反而削弱了投資者保障。他按上周五收市價統計，港股中最高入場費的股份是新地（ 016），每手達 11.37萬元，若證監要藉入場費將散戶攔阻於俄鋁門外，這個欄杆便須遠高於新地每手買賣價。
入場門檻應遠高新地
Webb撰文指出，證監及港府時常以站在幕後自豪，但今次俄鋁事件卻顯示，他們在「披露為本」和「擇優取錄」兩種監管制度之間出現精神分裂，現在由證監親自為公眾作出判斷，那些公司足夠好或不好，可以或不可以進行投資。
他續稱，證監禁止俄鋁公開招股，將令到在俄鋁上市後才在市場吸納俄鋁股份的投資者，失去公司法賦予的權利，即根據公司招股書，倘上市公司及其董事出現欺詐、鹵莽失責行為，投資者可入稟法院提出索償。
證 監在 05年的諮詢文件曾建議，容許在市場買入股票的投資者，以依據招股書內容為由，向上市公司及董事的失責行為展開追討，惟 06年建議未有實施。 Webb認為，證監應嚴守披露為本的監管精神，若俄鋁招股書有任何失真或不可信內容，應要求他們作出修改和進一步披露，而不是阻止散戶投資者購買這家公司 股份。
證監研引入集體訴訟
他指出，證監應回歸本位，即對現行招 股書責任及核數師責任的法例作出修訂，以及支持引入集體訴訟制度，加大對招股書誤導或失責行為的阻嚇作用，投資者才會更有信心進行投資。 Webb說，證監會行政總裁韋奕禮近日回覆他時曾表示，個人贊成在港引入集體訴訟，證監正準備就此事展開更深入研究，然後才向法律改革委員會提出建議。
至於招股書責任問題，韋奕禮亦認為，現時是重新檢視以往未作修改之處的好時機，證監正就公司法不同範圍作檢討，未來將提出修改建議。
大型招股前奏：香港友邦保險 AIA
大型招股前奏：香港友邦保險 AIA
date: 2009-12-21
資行力爭任聯席賬簿管理人 工行洽參與包銷友邦
美國國際集團（ AIG）籌備分拆旗下友邦保險（ AIA）業務在港上市，消息指出，集團除了已委出上市聯席全球協調人外，現正洽談委任次一級的聯席賬簿管理人名單，據悉中資投資銀行力爭入圍，其中包括去 年底在港註冊成立，改名為工銀國際控股的工行（ 1398）旗下全資附屬投行，惟最終仍待發行人決定。
AIG較早前已委任摩根士丹利及德銀兩間投行，擔任友邦上市的聯席全球協調人，至於次一級的聯席賬簿管理人名單，現正洽談中，冀入圍者能協助負責這項可能成為全球最大型新股集資的「散貨」包銷工作。
據了解，友邦的上市聯席賬簿人名單，最終可能選定約 4、 5間投行，除了大摩及德銀外，即最多會新增 2至 3間投行，相信有機會包括中資及美資投行。
由工銀國際包銷
對於被指競逐友邦上市聯席賬簿人，工行發言人接受查詢時指未有所聞。若工銀國際最終能成功入圍，將是該公司改組後，首宗重要的上市包銷工作。
四大國有商業銀行近年都積極在港拓展投資銀行及財務顧問業務， 3家已上市的大型中資行旗下均已設立投行部門，連尚未上市的農業銀行，本月初亦成立在港註冊的投行──農銀國際控股。
工 行於 06年以 A+H股形式上市時，工行持有 75%的工商東亞，曾擔任上市聯席全球協調人兼聯席賬簿管理人，但工行早前已與東亞銀行（ 023）達成協議，出售所持工商東亞權益予東亞，工行則積極改組工商國際，去年便在港獨資註冊成立新的工銀國際，下設工銀國際證券及工銀國際融資。
友邦最快本周申請上市
英 國《金融時報》上周報道， AIG正積極分拆旗下最具賺錢能力的友邦保險在港上市，最快本周向港交所（ 388）遞交上市申請，集資額料介乎 100億至 200億美元（ 780億至 1560億港元)，若如期聖誕前夕提交上市申請，估計最快明年第 2季上市。 AIG行政總裁班默切早前表示，分拆上市集資所得，將用作償還美國政府的貸款。
---
集資千億 AIA下周申請港上市
date: 2009-12-18
英國《金融時報》報道，美國國際集團（ AIG）擬分拆旗下具有賺錢能力的友邦保險（ AIA）在港上市，最快將於下周向港交所（ 388）遞交上市申請，集資額預期介乎 100億至 200億美元（ 780億至 1560億港元），有可能成為全球最大型集資的新股。
太保一手中籤率 50%
報道引述消息指，友邦預期在聖誕前夕提交上市申請，啟動為期 3個月的正式上市流程，準備明年第二季上市。 AIG行政總裁班默切表示，預期集團旗下亞洲業務將於明年底前上市。分拆上市集資所得資金，將用作償還美國政府的貸款。
道 瓊斯通訊社引述消息指，友邦的集資額最高達 200億美元，惟最終規模仍未確定，視乎該公司的最終估值、 AIG希望出售的股權比例，以及招股時的市況，而集資額 200億美元是按照美國國際集團出售約 45%股權計算出來。摩根士丹利和德銀將成為友邦的全球聯席協調人。
date: 2009-12-21
資行力爭任聯席賬簿管理人 工行洽參與包銷友邦
美國國際集團（ AIG）籌備分拆旗下友邦保險（ AIA）業務在港上市，消息指出，集團除了已委出上市聯席全球協調人外，現正洽談委任次一級的聯席賬簿管理人名單，據悉中資投資銀行力爭入圍，其中包括去 年底在港註冊成立，改名為工銀國際控股的工行（ 1398）旗下全資附屬投行，惟最終仍待發行人決定。
AIG較早前已委任摩根士丹利及德銀兩間投行，擔任友邦上市的聯席全球協調人，至於次一級的聯席賬簿管理人名單，現正洽談中，冀入圍者能協助負責這項可能成為全球最大型新股集資的「散貨」包銷工作。
據了解，友邦的上市聯席賬簿人名單，最終可能選定約 4、 5間投行，除了大摩及德銀外，即最多會新增 2至 3間投行，相信有機會包括中資及美資投行。
由工銀國際包銷
對於被指競逐友邦上市聯席賬簿人，工行發言人接受查詢時指未有所聞。若工銀國際最終能成功入圍，將是該公司改組後，首宗重要的上市包銷工作。
四大國有商業銀行近年都積極在港拓展投資銀行及財務顧問業務， 3家已上市的大型中資行旗下均已設立投行部門，連尚未上市的農業銀行，本月初亦成立在港註冊的投行──農銀國際控股。
工 行於 06年以 A+H股形式上市時，工行持有 75%的工商東亞，曾擔任上市聯席全球協調人兼聯席賬簿管理人，但工行早前已與東亞銀行（ 023）達成協議，出售所持工商東亞權益予東亞，工行則積極改組工商國際，去年便在港獨資註冊成立新的工銀國際，下設工銀國際證券及工銀國際融資。
友邦最快本周申請上市
英 國《金融時報》上周報道， AIG正積極分拆旗下最具賺錢能力的友邦保險在港上市，最快本周向港交所（ 388）遞交上市申請，集資額料介乎 100億至 200億美元（ 780億至 1560億港元)，若如期聖誕前夕提交上市申請，估計最快明年第 2季上市。 AIG行政總裁班默切早前表示，分拆上市集資所得，將用作償還美國政府的貸款。
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集資千億 AIA下周申請港上市
date: 2009-12-18
英國《金融時報》報道，美國國際集團（ AIG）擬分拆旗下具有賺錢能力的友邦保險（ AIA）在港上市，最快將於下周向港交所（ 388）遞交上市申請，集資額預期介乎 100億至 200億美元（ 780億至 1560億港元），有可能成為全球最大型集資的新股。
太保一手中籤率 50%
報道引述消息指，友邦預期在聖誕前夕提交上市申請，啟動為期 3個月的正式上市流程，準備明年第二季上市。 AIG行政總裁班默切表示，預期集團旗下亞洲業務將於明年底前上市。分拆上市集資所得資金，將用作償還美國政府的貸款。
道 瓊斯通訊社引述消息指，友邦的集資額最高達 200億美元，惟最終規模仍未確定，視乎該公司的最終估值、 AIG希望出售的股權比例，以及招股時的市況，而集資額 200億美元是按照美國國際集團出售約 45%股權計算出來。摩根士丹利和德銀將成為友邦的全球聯席協調人。
大型招股前奏：南戈壁
大型招股前奏：南戈壁
date: 2009-12-21
來港上市 南戈壁：開採成本低於同業
早前獲中投斥 5億美元投資其可換股債券的加拿大煤企南戈壁能源，市傳公司計劃明年首季在港上市；南戈壁行政總裁馬藹隆未有正面回應上市計劃，他只表示：「公司一直於亞洲尋求第二上市地位，而我們亦喜歡香港。」
上周通過上市聆訊
市場消息透露，南戈壁已於上周通過上市聆訊，初步計劃集資 23億元，擬明年 1月首周展開初步推介，預計 1月底上市。保薦人是花旗及麥格理。
公司早前獲中投投資其可換股債券，總值約 5億美元，若將所有換股債兌換成股票，中投將持有公司 25.5%權益，成為第二大股東，大股東 Ivanhoe Mines持股量將降至 59.8%。
馬藹隆表示，由於主權基金要求的投資回報期較長，約 5至 6年，加上主權基金較能理解公司策略，故公司一直有與相關基金洽談。 南戈壁主要在蒙古及印度擁有煤礦資產，煤礦蘊藏量估計為 4.16億噸，其中在蒙古的 Ovoot Tolgoi煤蘊藏量達 1.14億噸。
馬藹隆指出，位於 Ovoot Tolgoi露天煤礦出產的煤，大部份屬優質煤，平均發熱量為每公斤 6054千卡，較內地其他大型煤企出產的煤發熱量為高。
每噸煤開採成本 50元
今年首季，該公司煤銷量為 113千噸，第二季為 127千噸，第三季 384千噸，分別按季增長 12%、 202%及 19%。馬藹隆指出，公司目標於 2012年將產量提升至 800萬噸，至 2015年目標產量將達 1400萬噸。
馬氏又指出，由於 Ovoot Tolgoi煤礦大部份為露天煤礦，其平均開採成本遠較其他中國煤企為低；於去年第 4季，公司每噸煤的開採成本約 50元人民幣。
date: 2009-12-21
來港上市 南戈壁：開採成本低於同業
早前獲中投斥 5億美元投資其可換股債券的加拿大煤企南戈壁能源，市傳公司計劃明年首季在港上市；南戈壁行政總裁馬藹隆未有正面回應上市計劃，他只表示：「公司一直於亞洲尋求第二上市地位，而我們亦喜歡香港。」
上周通過上市聆訊
市場消息透露，南戈壁已於上周通過上市聆訊，初步計劃集資 23億元，擬明年 1月首周展開初步推介，預計 1月底上市。保薦人是花旗及麥格理。
公司早前獲中投投資其可換股債券，總值約 5億美元，若將所有換股債兌換成股票，中投將持有公司 25.5%權益，成為第二大股東，大股東 Ivanhoe Mines持股量將降至 59.8%。
馬藹隆表示，由於主權基金要求的投資回報期較長，約 5至 6年，加上主權基金較能理解公司策略，故公司一直有與相關基金洽談。 南戈壁主要在蒙古及印度擁有煤礦資產，煤礦蘊藏量估計為 4.16億噸，其中在蒙古的 Ovoot Tolgoi煤蘊藏量達 1.14億噸。
馬藹隆指出，位於 Ovoot Tolgoi露天煤礦出產的煤，大部份屬優質煤，平均發熱量為每公斤 6054千卡，較內地其他大型煤企出產的煤發熱量為高。
每噸煤開採成本 50元
今年首季，該公司煤銷量為 113千噸，第二季為 127千噸，第三季 384千噸，分別按季增長 12%、 202%及 19%。馬藹隆指出，公司目標於 2012年將產量提升至 800萬噸，至 2015年目標產量將達 1400萬噸。
馬氏又指出，由於 Ovoot Tolgoi煤礦大部份為露天煤礦，其平均開採成本遠較其他中國煤企為低；於去年第 4季，公司每噸煤的開採成本約 50元人民幣。
投訴牙醫 箍牙矯型索償(12)
投訴牙醫 箍牙矯型索償(12)
date:2009-12-20
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 ：梁訓成
﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣
牙齒凹凸不平 逼棄朗誦比賽
箍牙失敗名校女生告牙醫
【蘋果報】名牌中學女生為矯正牙齒，接受箍牙手術。詎料發生醫療事故，牙齒排列變得凹凸不平，牙齒表面遭永久性的破壞，令女生不敢再參加曾奪獎的全港校際朗誦比賽。事隔三年，現年 18歲的女生入稟區域法院，向負責的牙醫索償。
被告牙醫梁訓成，於中環德輔道中德成大廈執業，曾任香港牙醫學會會長，現為名譽司庫。
釉質破損易染污迹
原告女子王津怡，其母親昨表示女兒自 13歲起便接受被告的治療。王在親自撰寫的入稟狀中，未透露索償金額，只稱已申請法援。她指 05年 7月至 06年 8月間，接受梁的箍牙時發生醫療事故，「失去原有的正常笑容和牙齒凹陷不平、釉質缺損」。
王續指，因牙列下移影響她的自信心，不敢再在人前開懷大笑，甚至自 97年開始每年參加的全港校際朗誦比賽，亦從 06年起放棄。網上資料顯示，王於 05年就讀中二時，曾代表英華女校參加香港學校朗誦節，獲個人英詩獨誦季軍。
此外，她的牙齒釉質亦受損，令牙齒容易染上污迹，奶茶、咖啡、朱古力及咖喱等有色飲料及食物，均一律謝絕。
王事後積極求醫，發現梁的治療手法，是導致她出現問題的原因，其他矯牙醫生根本不會採用。她慨嘆「笑容和牙齒陪伴人的一生一世，多次為此發噩夢驚叫，箍牙的身心創傷一直困擾着我」，故希望入稟討回公道。
案件編號： DCPI2498/09
﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣
投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”及“箍牙過程”
date:2009-12-20
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 ：梁訓成
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牙齒凹凸不平 逼棄朗誦比賽
箍牙失敗名校女生告牙醫
【蘋果報】名牌中學女生為矯正牙齒，接受箍牙手術。詎料發生醫療事故，牙齒排列變得凹凸不平，牙齒表面遭永久性的破壞，令女生不敢再參加曾奪獎的全港校際朗誦比賽。事隔三年，現年 18歲的女生入稟區域法院，向負責的牙醫索償。
被告牙醫梁訓成，於中環德輔道中德成大廈執業，曾任香港牙醫學會會長，現為名譽司庫。
釉質破損易染污迹
原告女子王津怡，其母親昨表示女兒自 13歲起便接受被告的治療。王在親自撰寫的入稟狀中，未透露索償金額，只稱已申請法援。她指 05年 7月至 06年 8月間，接受梁的箍牙時發生醫療事故，「失去原有的正常笑容和牙齒凹陷不平、釉質缺損」。
王續指，因牙列下移影響她的自信心，不敢再在人前開懷大笑，甚至自 97年開始每年參加的全港校際朗誦比賽，亦從 06年起放棄。網上資料顯示，王於 05年就讀中二時，曾代表英華女校參加香港學校朗誦節，獲個人英詩獨誦季軍。
此外，她的牙齒釉質亦受損，令牙齒容易染上污迹，奶茶、咖啡、朱古力及咖喱等有色飲料及食物，均一律謝絕。
王事後積極求醫，發現梁的治療手法，是導致她出現問題的原因，其他矯牙醫生根本不會採用。她慨嘆「笑容和牙齒陪伴人的一生一世，多次為此發噩夢驚叫，箍牙的身心創傷一直困擾着我」，故希望入稟討回公道。
案件編號： DCPI2498/09
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投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”及“箍牙過程”
Thursday, December 17, 2009
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業
大型招股前奏：俄羅斯聯合鋁業
掛牌申請終過關 證監仍禁公開招股
俄鋁明年初配售上市
date: 2009-12-19
俄羅斯聯合鋁業公司來港上市最終獲本港監管機構批准，不過證監會昨日開會後仍堅持，俄鋁不得向零售投資者公開招股，急於撲水減債的俄鋁終於低頭，接受有關條件。該公司保薦人消息表示，俄鋁將於明年初舉行初步推介，計劃全數配售股份，雖然不能向散戶售股，但已獲得一些機構投資者支持。
由於有俄國最大國營銀行 OAO Sberbank出面提供貸款，償還俄國國有銀行 VEB的 45億美元過渡貸款，俄鋁在港上市的最後障礙終於清除。接近俄鋁消息人士表示，公司的上市申請前日已獲港交所（ 388）上市委員會有條件批准，只待證監昨日作最後決定。
難達保護小投資者目的
路透社專欄作者 Jason Bush稱，除了香港證監會提出禁止散戶參與認購俄鋁新股，有傳聞巴黎的金融監管機構亦考慮在俄鋁申請到當地第二上市時，同樣不得進行公開招股。
市場人士指出，即使監管機構阻得了散戶認購俄鋁新股，但卻不能阻止他們在俄鋁上市後買賣公司股份；若有公開招股，散戶在認購新股時尚且有機會參考俄鋁招股書，了解投資該公司可能面對的風險，但若不設公開招股，看過招股書才買賣股份的投資者比例實更低，最終還是達不到保護小投資者目的，除非證監在俄鋁招股書及港交所大利市機的俄鋁交易專頁上標明「散戶不宜」。
---
證監阻俄鋁公開招股 限全數配售 港交所未認同
date: 2009-12-18
債台高築急於集資還債的俄羅斯聯合鋁業來港上市再遇路障。據《 IFR Asia》引述消息人士稱，證監會突然行使權力，要求公司在港發售股份時，不得進行公開招股，只可全數配售。由於港交所（ 388）及俄鋁均不認同證監做法，證監準備今天就此事再開會研究。
若證監堅持決定，俄鋁將成為首家在主板 上市（不是以介紹形式）但不設公開招股的公司。綜合外電消息，證監阻止俄鋁進行公開招股，因感到整個俄鋁上市個案太複雜，零售投資者不易了解。連俄鋁大股 東兼行政總裁 Oleg Deripaska也曾表示，俄鋁債務重組牽涉的規模和複雜程度是前所未有。俄鋁集資所得很大部份用於還債，而且上市首 7年，俄鋁為應付償還債務本息，將不會派發股息。證監、港交所及俄鋁均拒絕就事件作出評論。
投行轟做法不公欠邏輯
然而投資銀行界人士認為，證監這做法 既不合邏輯也不公平，一是上市規則並無這限制；二是只要俄鋁招股書清楚而詳細披露所有債務重組資料、股東間的法律訴訟及相關風險，應容許所有投資者按其風 險承擔能力，作出投資決定，而不是由證監代他們做判斷。他們認為，雖然證監有權否決俄鋁上市申請，或向其設定特定上市條件，但須公開說明理由才能服人。
不過，為了盡快完成上市，俄鋁並不想「企硬」，消息人士稱：「雖然俄鋁會盡可能作公開招股，但全數以配售形式集資，也未嘗不是目下可行的方案。」
申請上市三度闖關未果
除了是否讓俄鋁公開招股外，俄鋁本月初公佈，已就其 168億美元國內外債務作全面重組，但事實並非如此，港交所上市委員會昨在第 3次聆訊該公司上市申請時，還對俄鋁一筆由俄羅斯國有外經貿銀行 VEB於 08年提供，將於明年 10月到期的 45億美元過渡貸款表示關注，意味俄鋁三度闖關未果。
不過，俄鋁消息人士稱，俄國國營銀行俄羅斯 儲蓄銀行（ OAO Sberbank）已準備向俄鋁提供貸款，以償還該筆過渡貸款。 VEB及 OAO早前表示，若俄鋁明年初上市，兩銀行將認購部份股份。該人士稱，由於鋁價回升，以俄鋁的低生產成本，現時毛利率已回升到 07至 08年水平，足以應付該筆債務本息償付。
掛牌申請終過關 證監仍禁公開招股
俄鋁明年初配售上市
date: 2009-12-19
俄羅斯聯合鋁業公司來港上市最終獲本港監管機構批准，不過證監會昨日開會後仍堅持，俄鋁不得向零售投資者公開招股，急於撲水減債的俄鋁終於低頭，接受有關條件。該公司保薦人消息表示，俄鋁將於明年初舉行初步推介，計劃全數配售股份，雖然不能向散戶售股，但已獲得一些機構投資者支持。
由於有俄國最大國營銀行 OAO Sberbank出面提供貸款，償還俄國國有銀行 VEB的 45億美元過渡貸款，俄鋁在港上市的最後障礙終於清除。接近俄鋁消息人士表示，公司的上市申請前日已獲港交所（ 388）上市委員會有條件批准，只待證監昨日作最後決定。
難達保護小投資者目的
路透社專欄作者 Jason Bush稱，除了香港證監會提出禁止散戶參與認購俄鋁新股，有傳聞巴黎的金融監管機構亦考慮在俄鋁申請到當地第二上市時，同樣不得進行公開招股。
市場人士指出，即使監管機構阻得了散戶認購俄鋁新股，但卻不能阻止他們在俄鋁上市後買賣公司股份；若有公開招股，散戶在認購新股時尚且有機會參考俄鋁招股書，了解投資該公司可能面對的風險，但若不設公開招股，看過招股書才買賣股份的投資者比例實更低，最終還是達不到保護小投資者目的，除非證監在俄鋁招股書及港交所大利市機的俄鋁交易專頁上標明「散戶不宜」。
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證監阻俄鋁公開招股 限全數配售 港交所未認同
date: 2009-12-18
債台高築急於集資還債的俄羅斯聯合鋁業來港上市再遇路障。據《 IFR Asia》引述消息人士稱，證監會突然行使權力，要求公司在港發售股份時，不得進行公開招股，只可全數配售。由於港交所（ 388）及俄鋁均不認同證監做法，證監準備今天就此事再開會研究。
若證監堅持決定，俄鋁將成為首家在主板 上市（不是以介紹形式）但不設公開招股的公司。綜合外電消息，證監阻止俄鋁進行公開招股，因感到整個俄鋁上市個案太複雜，零售投資者不易了解。連俄鋁大股 東兼行政總裁 Oleg Deripaska也曾表示，俄鋁債務重組牽涉的規模和複雜程度是前所未有。俄鋁集資所得很大部份用於還債，而且上市首 7年，俄鋁為應付償還債務本息，將不會派發股息。證監、港交所及俄鋁均拒絕就事件作出評論。
投行轟做法不公欠邏輯
然而投資銀行界人士認為，證監這做法 既不合邏輯也不公平，一是上市規則並無這限制；二是只要俄鋁招股書清楚而詳細披露所有債務重組資料、股東間的法律訴訟及相關風險，應容許所有投資者按其風 險承擔能力，作出投資決定，而不是由證監代他們做判斷。他們認為，雖然證監有權否決俄鋁上市申請，或向其設定特定上市條件，但須公開說明理由才能服人。
不過，為了盡快完成上市，俄鋁並不想「企硬」，消息人士稱：「雖然俄鋁會盡可能作公開招股，但全數以配售形式集資，也未嘗不是目下可行的方案。」
申請上市三度闖關未果
除了是否讓俄鋁公開招股外，俄鋁本月初公佈，已就其 168億美元國內外債務作全面重組，但事實並非如此，港交所上市委員會昨在第 3次聆訊該公司上市申請時，還對俄鋁一筆由俄羅斯國有外經貿銀行 VEB於 08年提供，將於明年 10月到期的 45億美元過渡貸款表示關注，意味俄鋁三度闖關未果。
不過，俄鋁消息人士稱，俄國國營銀行俄羅斯 儲蓄銀行（ OAO Sberbank）已準備向俄鋁提供貸款，以償還該筆過渡貸款。 VEB及 OAO早前表示，若俄鋁明年初上市，兩銀行將認購部份股份。該人士稱，由於鋁價回升，以俄鋁的低生產成本，現時毛利率已回升到 07至 08年水平，足以應付該筆債務本息償付。
Wednesday, December 16, 2009
投訴牙醫 箍牙矯型索償(11)
投訴牙醫 箍牙矯型索償(11)
date:2009-12-17
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 ：李中歷
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擅杜牙根兼失誤 牙醫賠 177萬元
案件年份日期：2009年12月17日
【蘋果報】於國泰航空旗下飲食公司任職的工人，八年前以 2.1萬元進行套牙冠手術，但牙醫不但將工人的牙削得太小，更未得他同意替其 10隻牙齒杜牙根。工人因牙肉腫痛，上下頜牙齒咬合不齊，嘴唇腫脹，最終患上抑鬱症，企圖跳樓自殺，請了四年病假。工人興訟向牙醫索償，法官昨裁定工人可 獲 177萬元賠償。
涉案牙醫李中歷，在 04年 3月被香港牙醫管理委員會裁定專業疏忽，停牌兩個月。 72年在台灣讀畢牙醫學士課程的李，在大角嘴及觀塘均設有診所。
病人抑鬱兩度尋死
因整牙患上精神病的申索人郭志權（ 37歲），於國泰航空飲食服務（香港）有限公司任職工人。郭在 01年 6月向李求醫，要求為 21隻牙齒套牙冠及牙橋，李向郭收費 2.1萬元。郭需將 19隻牙削小，但其中 11隻卻被削得太小，之後李在未得郭同意下，替郭的 10隻牙杜牙根（根管治療），而杜牙根手術亦不完整、不理想。
郭事後出現頭痛和牙痛，上下頜牙齒咬合不齊，不自主地咬緊牙齒，發出磨牙聲，牙肉腫 痛，嘴唇變大向外翻，他曾向其他牙醫表示覺得自己醜樣。情緒低落的郭最終患上抑鬱症，終日以淚洗面、失眠，因失去食慾日漸消瘦，怕與別人交談，更不願照 鏡。郭先後於 04年 5月及 05年 4月企圖自殺，其中一次曾企圖跳樓。
失信心請病假四年
郭對自己的工作能力失去信心，經常出錯。在精神科醫生建議下，郭於 05年 6月停止工作，一直請病假至今年初才復工。 去年 3月，郭向其他牙醫求助，要將之前的牙冠及牙橋除掉，重新套上新牙冠，花費逾 26萬元。在精神及牙齒方面，郭已康復，但仍要定時到精神科診所覆診。
高等法院法官石輝昨裁定李須向郭賠償 177萬元，除醫療費外，當中 50萬元為痛苦、失去生活樂趣賠償。案件編號： HCPI1058/05
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投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”及“箍牙過程”
date:2009-12-17
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 ：李中歷
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擅杜牙根兼失誤 牙醫賠 177萬元
案件年份日期：2009年12月17日
【蘋果報】於國泰航空旗下飲食公司任職的工人，八年前以 2.1萬元進行套牙冠手術，但牙醫不但將工人的牙削得太小，更未得他同意替其 10隻牙齒杜牙根。工人因牙肉腫痛，上下頜牙齒咬合不齊，嘴唇腫脹，最終患上抑鬱症，企圖跳樓自殺，請了四年病假。工人興訟向牙醫索償，法官昨裁定工人可 獲 177萬元賠償。
涉案牙醫李中歷，在 04年 3月被香港牙醫管理委員會裁定專業疏忽，停牌兩個月。 72年在台灣讀畢牙醫學士課程的李，在大角嘴及觀塘均設有診所。
病人抑鬱兩度尋死
因整牙患上精神病的申索人郭志權（ 37歲），於國泰航空飲食服務（香港）有限公司任職工人。郭在 01年 6月向李求醫，要求為 21隻牙齒套牙冠及牙橋，李向郭收費 2.1萬元。郭需將 19隻牙削小，但其中 11隻卻被削得太小，之後李在未得郭同意下，替郭的 10隻牙杜牙根（根管治療），而杜牙根手術亦不完整、不理想。
郭事後出現頭痛和牙痛，上下頜牙齒咬合不齊，不自主地咬緊牙齒，發出磨牙聲，牙肉腫 痛，嘴唇變大向外翻，他曾向其他牙醫表示覺得自己醜樣。情緒低落的郭最終患上抑鬱症，終日以淚洗面、失眠，因失去食慾日漸消瘦，怕與別人交談，更不願照 鏡。郭先後於 04年 5月及 05年 4月企圖自殺，其中一次曾企圖跳樓。
失信心請病假四年
郭對自己的工作能力失去信心，經常出錯。在精神科醫生建議下，郭於 05年 6月停止工作，一直請病假至今年初才復工。 去年 3月，郭向其他牙醫求助，要將之前的牙冠及牙橋除掉，重新套上新牙冠，花費逾 26萬元。在精神及牙齒方面，郭已康復，但仍要定時到精神科診所覆診。
高等法院法官石輝昨裁定李須向郭賠償 177萬元，除醫療費外，當中 50萬元為痛苦、失去生活樂趣賠償。案件編號： HCPI1058/05
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投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”及“箍牙過程”
Monday, December 14, 2009
星亮控股 IPO
星亮控股 IPO
date: 2009-12-15
首家德企 星亮今招股$3636入場
在德國以「 Schramm」為品牌的 200年老店，專業塗料供應商星亮控股（ 955）今起在港公開招股。
星亮雖然已轉手由韓國創業板上市公司 SSCP控股，但由於仍以德國為基地，故將成為首家來港上市的德國企業。
星亮將透過配售及公開招股 500萬股，集資 1.45至 2.25億元，每股招股價 29至 45元，以每手 80股計算，入場費為 3636.32元，以 09年盈利預測 5000萬元（下跌 26%）計算，招股市盈率介乎 10.7至 16.6倍。
星 亮的產品主要分為汽車和一般工業塗料、卷材塗料（用於預塗金屬）；以及電器絕漆料與清漆。多家著名豪華轎車廠及國際主要手機生產商如三星及 LG均為其客戶。該公司去年完成收購上海、惠州及天津廠，令今年上半年中國業務比重增至 24%，但歐洲比重仍達 63.72%。星亮策略總監蔡涇錫估計，兩年後中國比重才與歐洲看齊，甚至超過歐洲。
星亮財務總監金聖潤表示，由於未來發展重心轉移亞洲，早在 1年前已準備來港上市，但因金融海嘯而押後，加上與港交所就德港兩地法律以及投資者保障等事宜，溝通了 8個月才獲准上市，故現時才推出招股，除港交所外，星亮沒有計劃在其他地方尋求掛牌。
date: 2009-12-15
首家德企 星亮今招股$3636入場
在德國以「 Schramm」為品牌的 200年老店，專業塗料供應商星亮控股（ 955）今起在港公開招股。
星亮雖然已轉手由韓國創業板上市公司 SSCP控股，但由於仍以德國為基地，故將成為首家來港上市的德國企業。
星亮將透過配售及公開招股 500萬股，集資 1.45至 2.25億元，每股招股價 29至 45元，以每手 80股計算，入場費為 3636.32元，以 09年盈利預測 5000萬元（下跌 26%）計算，招股市盈率介乎 10.7至 16.6倍。
星 亮的產品主要分為汽車和一般工業塗料、卷材塗料（用於預塗金屬）；以及電器絕漆料與清漆。多家著名豪華轎車廠及國際主要手機生產商如三星及 LG均為其客戶。該公司去年完成收購上海、惠州及天津廠，令今年上半年中國業務比重增至 24%，但歐洲比重仍達 63.72%。星亮策略總監蔡涇錫估計，兩年後中國比重才與歐洲看齊，甚至超過歐洲。
星亮財務總監金聖潤表示，由於未來發展重心轉移亞洲，早在 1年前已準備來港上市，但因金融海嘯而押後，加上與港交所就德港兩地法律以及投資者保障等事宜，溝通了 8個月才獲准上市，故現時才推出招股，除港交所外，星亮沒有計劃在其他地方尋求掛牌。
融創中國控股 押後上市
融創中國控股 押後上市
Date: 2009-12-15
融創遭冷落押後上市
春天百貨暗盤僅升 1%
新股市場未有受惠於股市回穩，內房股融創中國控股（ 1918）宣佈，鑑於市場情況及為投資者爭取最佳利益，決定延期上市。今日掛牌的春天百貨（ 331），暗盤昨收報 1.97元，較招股價 1.95元僅微升 1.03%或 0.02元，連手續費都「賺唔到」。
公開招股部份於上周四截止的融創，原定於上周六定價及本周五掛牌，惟到今早基金經理仍未收到定價通知，市場已估計計劃可能有變。上周曾有市場消息指，其公開發售部份僅錄得足額認購。融創集資額上限約為 22.2億元，保薦人為德銀及瑞銀。
Date: 2009-12-15
融創遭冷落押後上市
春天百貨暗盤僅升 1%
新股市場未有受惠於股市回穩，內房股融創中國控股（ 1918）宣佈，鑑於市場情況及為投資者爭取最佳利益，決定延期上市。今日掛牌的春天百貨（ 331），暗盤昨收報 1.97元，較招股價 1.95元僅微升 1.03%或 0.02元，連手續費都「賺唔到」。
公開招股部份於上周四截止的融創，原定於上周六定價及本周五掛牌，惟到今早基金經理仍未收到定價通知，市場已估計計劃可能有變。上周曾有市場消息指，其公開發售部份僅錄得足額認購。融創集資額上限約為 22.2億元，保薦人為德銀及瑞銀。
Sunday, December 13, 2009
洪良國際 IPO ,星亮控股 IPO
洪良國際 IPO ,星亮控股 IPO
date:2009-12-14
洪良今招股彤叔、日資入飛
布料生產及休閒服零售商洪良國際（ 946）今日起招股，消息指國際配售已超額，新世界發展（ 017）主席鄭裕彤及中東、日本基金已入飛認購。
洪良招股價介乎 2.08至 2.78元，集資最多 13.9億元，其中約 35%用於建立內地 20個主要地區旗艦店並吸引潛在投資， 26%用作廣告推廣，收購及購買環保節能設備各佔 13%，餘款用作一般營運資金。
料今年純利最少 4.8億
執行董事兼策略長胡金淑表示，集團去年在內地收購「麥根」（ MXN）品牌後，目前與另一休閒服飾品牌的磋商已逾一年，未來將作收購以提供更多款式的產品。主席蕭登波透露，集團以香港為主要市場，暫無發行台灣存託憑證（ TDR）計劃。
洪良國際招股資料
入場費： 2808.05元
招股價： 2.08至 2.78元（ 1000股一手）
集資金額： 10.4億至 13.9億元
發售股數： 5億股（ 90%國際配售， 10%公開招股）
超額配售權：不逾新股發行量 15%
招股日期： 12月 14至 17日
掛牌日期： 12月 24日
保薦人：兆豐資本
收票行：渣打及東亞
---
德企星亮明登場籌 2億
集團預期截至本月底的年度純利不少於 4.2億元人民幣（約 4.8億港元）；相對其客戶李寧（ 2331）、安踏（ 2020）逾 30倍的市盈率，洪良 09年預測市盈率介乎 8.7至 11.63倍。
洪良 09年度總營業額中，約 70.2%來自布料銷售，約 12.2%來自成衣零售業務，而未來 3年布料及零售業務將各佔 50%，零售中以 MXN為主。
另德國工業塗漆企業星亮控股（ 955）明日起至本周五公開招股，消息透露，公司擬發售 500萬股，集資約 2億元，本月 29日掛牌。
星亮主要提供高端的專業塗料，包括汽車、卷材、電器絕緣漆及清漆。行政總裁 Brenner Peter表示，兩大關鍵技術中，水基塗料的利潤是粉製塗料的 2倍，而且較環保，但目前中國主要以粉製塗料為主。他預計，未來 3年將有 30%轉為水基塗料， 5年內進一步升至 70%。
集團是通用汽車唯一水基塗料提供商。他透露，中國是集團在亞洲最大市場。
date:2009-12-14
洪良今招股彤叔、日資入飛
布料生產及休閒服零售商洪良國際（ 946）今日起招股，消息指國際配售已超額，新世界發展（ 017）主席鄭裕彤及中東、日本基金已入飛認購。
洪良招股價介乎 2.08至 2.78元，集資最多 13.9億元，其中約 35%用於建立內地 20個主要地區旗艦店並吸引潛在投資， 26%用作廣告推廣，收購及購買環保節能設備各佔 13%，餘款用作一般營運資金。
料今年純利最少 4.8億
執行董事兼策略長胡金淑表示，集團去年在內地收購「麥根」（ MXN）品牌後，目前與另一休閒服飾品牌的磋商已逾一年，未來將作收購以提供更多款式的產品。主席蕭登波透露，集團以香港為主要市場，暫無發行台灣存託憑證（ TDR）計劃。
洪良國際招股資料
入場費： 2808.05元
招股價： 2.08至 2.78元（ 1000股一手）
集資金額： 10.4億至 13.9億元
發售股數： 5億股（ 90%國際配售， 10%公開招股）
超額配售權：不逾新股發行量 15%
招股日期： 12月 14至 17日
掛牌日期： 12月 24日
保薦人：兆豐資本
收票行：渣打及東亞
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德企星亮明登場籌 2億
集團預期截至本月底的年度純利不少於 4.2億元人民幣（約 4.8億港元）；相對其客戶李寧（ 2331）、安踏（ 2020）逾 30倍的市盈率，洪良 09年預測市盈率介乎 8.7至 11.63倍。
洪良 09年度總營業額中，約 70.2%來自布料銷售，約 12.2%來自成衣零售業務，而未來 3年布料及零售業務將各佔 50%，零售中以 MXN為主。
另德國工業塗漆企業星亮控股（ 955）明日起至本周五公開招股，消息透露，公司擬發售 500萬股，集資約 2億元，本月 29日掛牌。
星亮主要提供高端的專業塗料，包括汽車、卷材、電器絕緣漆及清漆。行政總裁 Brenner Peter表示，兩大關鍵技術中，水基塗料的利潤是粉製塗料的 2倍，而且較環保，但目前中國主要以粉製塗料為主。他預計，未來 3年將有 30%轉為水基塗料， 5年內進一步升至 70%。
集團是通用汽車唯一水基塗料提供商。他透露，中國是集團在亞洲最大市場。
Friday, December 11, 2009
譚木匠 IPO
譚木匠 IPO
date:2009-12-15（更新資料）
將在下周二至周五進行公開招股的譚木匠（ 837），市場消息指，其招股價介乎 2.15元至 2.93元，發售約 6250萬股新股，集資額最多達 1.83億元。每手股數為 2000股，入場費約 5919.13元。譚木匠執行董事兼副總經理耿長生預料，今年盈利表現將優於往年，認為市場仍有增長空間
。
市場消息稱，譚木匠將在 29日掛牌，上市保薦人為第一上海。
據 譚木匠上載的初步招股文件顯示， 06至 08年度純利，分別約為 3697.6萬（人民幣．下同）、 4151.5萬及 2587.4萬元，營業額約為 9539.8萬、 1.23億及 1.09億元。主要製造及銷售木製梳化的譚木匠，現時於全中國擁有約 853家加盟店。
集團表示，若按 08年盈利計算，招股價市盈率介乎 18.9至 25.7倍，集資所得用於提高設計及產品開發能力、興建物流配送中心，以及開設「 Tan's」品牌的高檔家居飾品店等。譚木匠上市保薦人為第一上海。本月 29日掛牌。
譚木匠主席兼行政總裁譚傳華表示，上市後派息比率希望維持 50%水平，以回饋投資者。
date:2009-12-15（更新資料）
將在下周二至周五進行公開招股的譚木匠（ 837），市場消息指，其招股價介乎 2.15元至 2.93元，發售約 6250萬股新股，集資額最多達 1.83億元。每手股數為 2000股，入場費約 5919.13元。譚木匠執行董事兼副總經理耿長生預料，今年盈利表現將優於往年，認為市場仍有增長空間
。
市場消息稱，譚木匠將在 29日掛牌，上市保薦人為第一上海。
據 譚木匠上載的初步招股文件顯示， 06至 08年度純利，分別約為 3697.6萬（人民幣．下同）、 4151.5萬及 2587.4萬元，營業額約為 9539.8萬、 1.23億及 1.09億元。主要製造及銷售木製梳化的譚木匠，現時於全中國擁有約 853家加盟店。
集團表示，若按 08年盈利計算，招股價市盈率介乎 18.9至 25.7倍，集資所得用於提高設計及產品開發能力、興建物流配送中心，以及開設「 Tan's」品牌的高檔家居飾品店等。譚木匠上市保薦人為第一上海。本月 29日掛牌。
譚木匠主席兼行政總裁譚傳華表示，上市後派息比率希望維持 50%水平，以回饋投資者。
Thursday, December 10, 2009
華昱高速 IPO, 洪良國際 IPO
華昱高速 IPO, 洪良國際 IPO
date:2009-12-11
今起招股 華昱擬併購需再集資
經營高速公路業務的華昱高速（ 1823）今公開招股，入場費每手 2727.25元；唯一上市資產為在建的湖南荊岳至湖北岳陽高速公路──隨岳高速的 90%權益，預計 2011年底落成通車。
由於集團仍沒有收入， 09年中期業績為虧損 242.4萬元（人民幣．下同）。華昱高速行政總裁兼執行董事麥慶泉（圖）表示，估計 2012年通車後首年高速公路收入為 1.2億元；而由上市至 2012年前，集團或透過收購合併拓展收入來源，大股東本身亦持有 4條深圳高速公路項目，當中 2條已在營運，另 2條在建。
集團擁有的隨岳高速總長 24.08公里，總投資 17.17億元，銀行貸款佔 65%，股東資本佔 35%，是次集資最多 1.35億元用作建設該道路。換言之，日後若收購資產或需配股集資。
保薦人瑞穗證券董事總經理劉紹基稱，華昱持有的隨岳公平估值 9.45億元，較華昱若中間位定價的市值，有 52%折讓，較已上市高速公路股的 10至 30%折讓為大。華昱 6月底的流動負債 2.42億港元，股東貸款 2.1億港元；長期銀行貸款 1.7億元，資產淨值 1641萬元。
---
洪良國際 IPO
date:2009-12-11
$2808入場 洪良招股價 2.08至 2.78元
主要為李寧（ 2331）、安踏（ 2020）及 Kappa等品牌生產成衣，以及銷售布料的洪良國際（ 946）計劃上市，消息指，洪良招股價介乎 2.08元至 2.78元，發售 5億股股份，集資額最多 13.9億元，其中約 6000萬股為舊股，舊有股東可藉上市套現約 1.67億元。
舊股東套現 1.7億
消息指，其每手股數為 1000股，即每手入場費約 2808.05元，下周招股。按 09年預測盈利計，預測市盈率約介乎 8至 12倍。據上載的初步招股文件披露， 06至 08年 3個年度純利，約 1.02億（人民幣．下同）、 1.7億及 2.42億元， 09年上半年度則約 1.83億元。
06至 08年 3個年度營業額，約為 6.53億、 9.32億及 12.66億元， 09年上半年度營業額則約為 8.17億元。洪良具備布料生產設備，以支援生產成衣業務。初步招股文件顯示，洪良 09年度的總營業額中，約 70.2%來自布料銷售，約 12.2%來自成衣業務。
除製造業務外，洪良亦擁有自家休閒服品牌 MXN， 09年度品牌業務銷售額佔總營業額約 17.6%，現於內地約有 665個銷售點。集資所得大部份均用作發展 MXN品牌，餘額將用作購買設備。
date:2009-12-11
今起招股 華昱擬併購需再集資
經營高速公路業務的華昱高速（ 1823）今公開招股，入場費每手 2727.25元；唯一上市資產為在建的湖南荊岳至湖北岳陽高速公路──隨岳高速的 90%權益，預計 2011年底落成通車。
由於集團仍沒有收入， 09年中期業績為虧損 242.4萬元（人民幣．下同）。華昱高速行政總裁兼執行董事麥慶泉（圖）表示，估計 2012年通車後首年高速公路收入為 1.2億元；而由上市至 2012年前，集團或透過收購合併拓展收入來源，大股東本身亦持有 4條深圳高速公路項目，當中 2條已在營運，另 2條在建。
集團擁有的隨岳高速總長 24.08公里，總投資 17.17億元，銀行貸款佔 65%，股東資本佔 35%，是次集資最多 1.35億元用作建設該道路。換言之，日後若收購資產或需配股集資。
保薦人瑞穗證券董事總經理劉紹基稱，華昱持有的隨岳公平估值 9.45億元，較華昱若中間位定價的市值，有 52%折讓，較已上市高速公路股的 10至 30%折讓為大。華昱 6月底的流動負債 2.42億港元，股東貸款 2.1億港元；長期銀行貸款 1.7億元，資產淨值 1641萬元。
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洪良國際 IPO
date:2009-12-11
$2808入場 洪良招股價 2.08至 2.78元
主要為李寧（ 2331）、安踏（ 2020）及 Kappa等品牌生產成衣，以及銷售布料的洪良國際（ 946）計劃上市，消息指，洪良招股價介乎 2.08元至 2.78元，發售 5億股股份，集資額最多 13.9億元，其中約 6000萬股為舊股，舊有股東可藉上市套現約 1.67億元。
舊股東套現 1.7億
消息指，其每手股數為 1000股，即每手入場費約 2808.05元，下周招股。按 09年預測盈利計，預測市盈率約介乎 8至 12倍。據上載的初步招股文件披露， 06至 08年 3個年度純利，約 1.02億（人民幣．下同）、 1.7億及 2.42億元， 09年上半年度則約 1.83億元。
06至 08年 3個年度營業額，約為 6.53億、 9.32億及 12.66億元， 09年上半年度營業額則約為 8.17億元。洪良具備布料生產設備，以支援生產成衣業務。初步招股文件顯示，洪良 09年度的總營業額中，約 70.2%來自布料銷售，約 12.2%來自成衣業務。
除製造業務外，洪良亦擁有自家休閒服品牌 MXN， 09年度品牌業務銷售額佔總營業額約 17.6%，現於內地約有 665個銷售點。集資所得大部份均用作發展 MXN品牌，餘額將用作購買設備。
Wednesday, December 9, 2009
太平洋保險 IPO (2)
太平洋保險 IPO (2)
date:2009-12-10
國壽、平保、許榮茂、糖王力撐 太保配售超購逾三倍
本年底壓軸登場的新股太平洋保險（ 2601）今起公開招股，入場費 6080.74元。消息透露，太保國際配售部份已錄得逾 3倍超額認購，國壽（ 2628）、平保（ 2318）、沙地王子阿爾瓦利德、華置（ 127）主席劉鑾雄、世茂房地產（ 813）主席許榮茂、廸生創建（ 113）主席潘廸生及「糖王」、嘉里集團董事長郭鶴年家族等均入飛認購。
太保擬發行 8.613億股， 90.9%是新股；另有 15%超額配股權，總發行股數可達 9.9億股，集資最多 297.99億元，但公開發售部份僅佔 5%，若超購逾 100倍，最多只可回撥至 20%。太保招股價 26.8至 30.1元，本月 23日掛牌。
今招股 券商備 515億孖展
太保董事長高國富昨稱，集資所得將用作鞏固資本基礎， 90%將兌換為人民幣，用作發展內地各項保險業務板塊，目前償付能力亦充足，足以支持未來 3年業務發展，並無任何海外或內地的併購計劃。
截 至 6月底，太保的投資組合中，基建佔總資產 4.6%，他指隨着中保監逐步放寬內地保險公司投資於基建的門檻，相信該比例會逐步提高；至於股權投資則佔 8.8%，未來會關注市場變化，審慎增持或減持股票比重。隨着內地與台灣簽署《兩岸金融監理合作諒解備忘錄》，太保會否開拓台灣市場？他指並無具體研究備 忘錄的內容，亦暫無到台灣設子公司的計劃。
由於有中冶（ 1618）、民生銀行（ 1988）兩家表現欠佳的 A+H股作前車之鑑，加上近日大市回調，證券行對太保孖展不敢去得太勇，輝立、信誠、耀才、時富、英皇及光大 6家證券行，合共預留約 515億元孖展額予太保，其中信誠及輝立均將太保及同期 3隻新股孖展融資併在一起處理。
已預留 85萬份白表
現時認購大型新股均設有白表 eIPO，中央證券登記交易管理董事鍾絳虹稱，希望太保招股時， eIPO佔白表比例近 30%。據悉，太保已預留 85萬份白表應市。
另中國農業銀行董事長項俊波表示，該行各項指標已達到上市條件，待條件成熟時，會選擇資本市場於平穩時機上市，惟目前並無明確的上市時間表，現時亦未確定任何國際金融機構作為戰略投資者。
2009年12月12日(資料)
09年壓軸新股太平洋保險（ 2601），其公開招股於昨日進入第二日，孖展反應仍然冷淡。統計 7間本地證券行，僅錄得約 31億元孖展認購金額，單計該批孖展認購金僅超購 1.4倍，當中更有抽飛情況，反映散戶對先 A後 H的新股表現信心不足。
太保招股概況
入場費： 6080.74元（每手 200股）
招股價： 26.8至 30.1元
集資額： 230.83億至 259.25億元
掛牌日期：本月 23日
聯席保薦人：中金、瑞信、高盛、瑞銀
收票行＊：中銀 9間及工銀、交通、東亞各 7間分行
＊另設有 eIPO
date:2009-12-10
國壽、平保、許榮茂、糖王力撐 太保配售超購逾三倍
本年底壓軸登場的新股太平洋保險（ 2601）今起公開招股，入場費 6080.74元。消息透露，太保國際配售部份已錄得逾 3倍超額認購，國壽（ 2628）、平保（ 2318）、沙地王子阿爾瓦利德、華置（ 127）主席劉鑾雄、世茂房地產（ 813）主席許榮茂、廸生創建（ 113）主席潘廸生及「糖王」、嘉里集團董事長郭鶴年家族等均入飛認購。
太保擬發行 8.613億股， 90.9%是新股；另有 15%超額配股權，總發行股數可達 9.9億股，集資最多 297.99億元，但公開發售部份僅佔 5%，若超購逾 100倍，最多只可回撥至 20%。太保招股價 26.8至 30.1元，本月 23日掛牌。
今招股 券商備 515億孖展
太保董事長高國富昨稱，集資所得將用作鞏固資本基礎， 90%將兌換為人民幣，用作發展內地各項保險業務板塊，目前償付能力亦充足，足以支持未來 3年業務發展，並無任何海外或內地的併購計劃。
截 至 6月底，太保的投資組合中，基建佔總資產 4.6%，他指隨着中保監逐步放寬內地保險公司投資於基建的門檻，相信該比例會逐步提高；至於股權投資則佔 8.8%，未來會關注市場變化，審慎增持或減持股票比重。隨着內地與台灣簽署《兩岸金融監理合作諒解備忘錄》，太保會否開拓台灣市場？他指並無具體研究備 忘錄的內容，亦暫無到台灣設子公司的計劃。
由於有中冶（ 1618）、民生銀行（ 1988）兩家表現欠佳的 A+H股作前車之鑑，加上近日大市回調，證券行對太保孖展不敢去得太勇，輝立、信誠、耀才、時富、英皇及光大 6家證券行，合共預留約 515億元孖展額予太保，其中信誠及輝立均將太保及同期 3隻新股孖展融資併在一起處理。
已預留 85萬份白表
現時認購大型新股均設有白表 eIPO，中央證券登記交易管理董事鍾絳虹稱，希望太保招股時， eIPO佔白表比例近 30%。據悉，太保已預留 85萬份白表應市。
另中國農業銀行董事長項俊波表示，該行各項指標已達到上市條件，待條件成熟時，會選擇資本市場於平穩時機上市，惟目前並無明確的上市時間表，現時亦未確定任何國際金融機構作為戰略投資者。
2009年12月12日(資料)
09年壓軸新股太平洋保險（ 2601），其公開招股於昨日進入第二日，孖展反應仍然冷淡。統計 7間本地證券行，僅錄得約 31億元孖展認購金額，單計該批孖展認購金僅超購 1.4倍，當中更有抽飛情況，反映散戶對先 A後 H的新股表現信心不足。
太保招股概況
入場費： 6080.74元（每手 200股）
招股價： 26.8至 30.1元
集資額： 230.83億至 259.25億元
掛牌日期：本月 23日
聯席保薦人：中金、瑞信、高盛、瑞銀
收票行＊：中銀 9間及工銀、交通、東亞各 7間分行
＊另設有 eIPO
勝利管道 IPO (再次上市)
勝利管道 IPO (再次上市)
date:2009-12-9
今起招股 勝利管道料毛利續升
從 事原油、成品油及天然氣螺旋理弧焊管（ SSAW）設計及製造的民企勝利油氣管道（ 1080），今日公開招股，集資 13.03億至 22.27億元。該公司乃 04年由中石化（ 386）對旗下輔助行業進行資產調整試點的產物，當時由勝利油田分離出去，並由國營轉民營，與中石油（ 857）及中石化其他 6家同類企業瓜分內地的油氣管網製造業務。
該公司執行董事兼行政總裁張必壯稱，上半年公司市場佔有率為 22%，由於國家自 07年後已停止讓國企代行資產分離，故中石油及中石化再出售旗下的管道製造子公司機會不大，然而 7家公司會按兩大集團不同的油氣管道走向線路，承接不同的管道製造定單，相信未來業務量以至毛利仍會呈上升趨勢。上半年其毛利為每噸 460元人民幣，較 08年度升 9.5%。
爭取城市管網合約
對於公司毛利率變化較大，他解釋，並非 全因鋼材價格波動所致，主因是中石化及中石油的定單入賬模式不同，前者純以加工服務收入方式入賬，後者則以一般定單方式計算原材料成本，實質兩集團給予公 司的毛利相若，但因每年兩集團的定單佔比有變化，故令毛利率看上去有較大波動。該公司主席閆唐鋒稱，現時產能主要應付兩大集團主要管道定單，日後將透過擴 產及併購，爭取城市管網合約。
勝利管道公開招股資料
發售股份： 7.2億股（其中 1.2億股是舊股）
國際配售/公開招股比例： 9比 1
超額配股權： 1.08億股（當中 0.18億股是舊股）
每股售價： 1.81至 2.69元
集資額： 13.03億至 22.27億元
09年招股市盈率： 11.6至 17.2倍
每手入場費： 4075.71元/ 1500股
上市保薦人：麥格理
收票行：滙豐 10間及工銀 8間分行
date:2009-12-9
今起招股 勝利管道料毛利續升
從 事原油、成品油及天然氣螺旋理弧焊管（ SSAW）設計及製造的民企勝利油氣管道（ 1080），今日公開招股，集資 13.03億至 22.27億元。該公司乃 04年由中石化（ 386）對旗下輔助行業進行資產調整試點的產物，當時由勝利油田分離出去，並由國營轉民營，與中石油（ 857）及中石化其他 6家同類企業瓜分內地的油氣管網製造業務。
該公司執行董事兼行政總裁張必壯稱，上半年公司市場佔有率為 22%，由於國家自 07年後已停止讓國企代行資產分離，故中石油及中石化再出售旗下的管道製造子公司機會不大，然而 7家公司會按兩大集團不同的油氣管道走向線路，承接不同的管道製造定單，相信未來業務量以至毛利仍會呈上升趨勢。上半年其毛利為每噸 460元人民幣，較 08年度升 9.5%。
爭取城市管網合約
對於公司毛利率變化較大，他解釋，並非 全因鋼材價格波動所致，主因是中石化及中石油的定單入賬模式不同，前者純以加工服務收入方式入賬，後者則以一般定單方式計算原材料成本，實質兩集團給予公 司的毛利相若，但因每年兩集團的定單佔比有變化，故令毛利率看上去有較大波動。該公司主席閆唐鋒稱，現時產能主要應付兩大集團主要管道定單，日後將透過擴 產及併購，爭取城市管網合約。
勝利管道公開招股資料
發售股份： 7.2億股（其中 1.2億股是舊股）
國際配售/公開招股比例： 9比 1
超額配股權： 1.08億股（當中 0.18億股是舊股）
每股售價： 1.81至 2.69元
集資額： 13.03億至 22.27億元
09年招股市盈率： 11.6至 17.2倍
每手入場費： 4075.71元/ 1500股
上市保薦人：麥格理
收票行：滙豐 10間及工銀 8間分行
華昱高速 IPO
華昱高速 IPO
date:2009-12-9
上限價$1.35 華昱高速入場費$2727
將於本周五起公開招股的華昱高速（ 1823），市場消息稱，其招股價介乎 1.23至 1.35元，發售 1億股，集資最多 1.35億元，每手股數 2000股，入場費約 2727.24元。華昱上市保薦人是日本瑞穗証券。
消息指出，華昱本周五至下周三公開招股，本月 17日定價， 23日掛牌。據華昱網上預覽招股資料顯示，公司主要業務是在內地投資、建設及經營公路項目，目前唯一項目是隨岳高速公路湖南段，現正施工，預計 2011年底前完工。
華昱指出，根據協議，公司將擁有通車後起開始計算的 27年經營權，預期通車前將不會產生收入。華昱於 06至 08年 3個財政年度均錄得虧損，今年上半年亦是虧損，於公開營運前預期將持續錄得虧損。公司亦預期，項目總投資額將達 17.17億元人民幣。
連續三年半虧損
華昱持有隨岳高速項目的 90%權益。根據規劃，隨岳高速項目全長 24.08公里，是雙向六車道高速公路，上接岳陽昆山，下通京港澳高速公路。
華昱表示，會繼續在內地尋找合適新基建項目，亦會考慮向其他發展商及政府收購被棄置或開發中的基建項目。
date:2009-12-9
上限價$1.35 華昱高速入場費$2727
將於本周五起公開招股的華昱高速（ 1823），市場消息稱，其招股價介乎 1.23至 1.35元，發售 1億股，集資最多 1.35億元，每手股數 2000股，入場費約 2727.24元。華昱上市保薦人是日本瑞穗証券。
消息指出，華昱本周五至下周三公開招股，本月 17日定價， 23日掛牌。據華昱網上預覽招股資料顯示，公司主要業務是在內地投資、建設及經營公路項目，目前唯一項目是隨岳高速公路湖南段，現正施工，預計 2011年底前完工。
華昱指出，根據協議，公司將擁有通車後起開始計算的 27年經營權，預期通車前將不會產生收入。華昱於 06至 08年 3個財政年度均錄得虧損，今年上半年亦是虧損，於公開營運前預期將持續錄得虧損。公司亦預期，項目總投資額將達 17.17億元人民幣。
連續三年半虧損
華昱持有隨岳高速項目的 90%權益。根據規劃，隨岳高速項目全長 24.08公里，是雙向六車道高速公路，上接岳陽昆山，下通京港澳高速公路。
華昱表示，會繼續在內地尋找合適新基建項目，亦會考慮向其他發展商及政府收購被棄置或開發中的基建項目。
Tuesday, December 8, 2009
句句GUIDE（三）
句句GUIDE（三）
date:2009-12-9
“女人嫁，是嫁男人的將來 （前途）
男人娶，是娶女人的現在 （美貌）”
＜至八女人心﹣鐘慧冰；道出男人與女人對婚姻觀點＞
筆者後話：結婚都是一種投資。
聲明：以上不代表筆者立場。
“句句GUIDE”（佳）：是 hongkonguide 手集一些城中名人、名句，包括古今中外，可以是發人心醒或是會心的微笑．．．
date:2009-12-9
“女人嫁，是嫁男人的將來 （前途）
男人娶，是娶女人的現在 （美貌）”
＜至八女人心﹣鐘慧冰；道出男人與女人對婚姻觀點＞
筆者後話：結婚都是一種投資。
聲明：以上不代表筆者立場。
“句句GUIDE”（佳）：是 hongkonguide 手集一些城中名人、名句，包括古今中外，可以是發人心醒或是會心的微笑．．．
Monday, December 7, 2009
中國玉米油 IPO
中國玉米油 IPO
date:2009-12-8
今起招股 中國玉米油料多賺 24%
今日起公開招股的中國玉米油（ 1006），每手入場費 3888.85元；集團以 09年預測市盈率 10至 15倍上市，預測 09年盈利不少於 1.13億元人民幣，按年升 23.7%。
集團 06至 08年的盈利增幅年均達 72%，然而今年上半年盈利下跌 19.6%至 5363.9萬元；主席王明星解釋，主因今年上半年玉米油產品價格跌至谷底所致，但情況於第三及第四季已有改善，價格已見回升，但未有透露升幅。
是 次上市集資用途之一，用於擴大產能，計劃於 2010至 11年新廠房落成投產，產能 10萬噸，令整體產能提升至 28萬噸。集團業務毛利率 10至 13%，當中自有品牌業務 16至 17%，有意將自有品牌業務由上半年佔整體收入 12.5%，提升至三年內佔 50%。集團負債比率為 11%。
中國玉米油招股資料
入場費： 3888.85元（ 1000股一手）
發售股數： 1.75億股新股（ 90%國際配售， 10%公開招股）
招股價： 2.57至 3.85元
集資額： 4.5億至 6.7億元
公開招股日期：本月 8至 11日
定價日期：本月 17日
掛牌日期：本月 18日
保薦人：大福
收票行：渣打銀行 12家分行
date:2009-12-8
今起招股 中國玉米油料多賺 24%
今日起公開招股的中國玉米油（ 1006），每手入場費 3888.85元；集團以 09年預測市盈率 10至 15倍上市，預測 09年盈利不少於 1.13億元人民幣，按年升 23.7%。
集團 06至 08年的盈利增幅年均達 72%，然而今年上半年盈利下跌 19.6%至 5363.9萬元；主席王明星解釋，主因今年上半年玉米油產品價格跌至谷底所致，但情況於第三及第四季已有改善，價格已見回升，但未有透露升幅。
是 次上市集資用途之一，用於擴大產能，計劃於 2010至 11年新廠房落成投產，產能 10萬噸，令整體產能提升至 28萬噸。集團業務毛利率 10至 13%，當中自有品牌業務 16至 17%，有意將自有品牌業務由上半年佔整體收入 12.5%，提升至三年內佔 50%。集團負債比率為 11%。
中國玉米油招股資料
入場費： 3888.85元（ 1000股一手）
發售股數： 1.75億股新股（ 90%國際配售， 10%公開招股）
招股價： 2.57至 3.85元
集資額： 4.5億至 6.7億元
公開招股日期：本月 8至 11日
定價日期：本月 17日
掛牌日期：本月 18日
保薦人：大福
收票行：渣打銀行 12家分行
Sunday, December 6, 2009
太平洋保險 IPO (1)
太平洋保險 IPO (1)
date:2009-12-7
趕在平安夜前夕掛牌的中國太平洋保險（ 2601），集資額最高達 297.99億元，是本月新股焦點所在。太保是繼民行（ 1988）後，今年第二隻先 A後 H的中資金融股，亦是本港第 5隻中資保險股，與國壽（ 2628）、平保（ 2318）、財險（ 2328）及中國太平（ 966）平分春色。太保今日在港進行投資者推介，按每手 200股計，入場費約 6080.74元。
市場消息指出，太保招股價介乎每股 26.8至 30.1元，折合約 23.61至 26.52元人民幣，較上周五太保 A股收報 27.12元人民幣，折讓 2.21至 12.94%。該股暫訂本周四至下周二公開招股，本月 16日定價， 23日掛牌，保薦人是中金、瑞信、高盛和瑞銀。
羅旭瑞中糧集團中海入股
全國第三大保險公司太保將引入 6名基礎投資者，總認購額達 3.95億美元（約 30.8億港元），包括德國保險公司安聯、日本三井住友保險集團、富豪產業信託（ 1881）主席羅旭瑞、中糧控股（ 606）母公司中糧集團、大新銀行（ 2356）及中國海外（ 688）。
太保是次擬發售 8.613億股 H股，佔擴大後股本 10%，集資介乎 230.83億至 259.25億元；若悉數行使超額配股權，總發售股數約 9.9億股，其中約 9%是承擔減持義務的股東出售舊股，料是轉撥至社保基金，令總集資將達 265.32億至 297.99億元。
有分析指，集資所得將有助提高太保的償付能力充足率，由 6月底的 224%增至集資後逾 300%。太保是次公開發售比例僅佔 5%，若公開發售超額逾 100倍，最多可回撥至 20%。
保薦人預測，按目前招股價範圍，相當明年內含價值的 1.7至 1.9倍；根據瑞銀報告，全國第一及第二大保險公司國壽和平保，按目前股價計，則分別為明年內含值的 2.87倍及 3.71倍。
若太保成功在港上市，策略股東凱雷便可將股份悉數轉為 H股，但明年底屆滿的禁售期則不變。凱雷 4年前斥資 4.1億美元（約 31.98億元）購入太保，現佔 17.32%股權，按上周五收市價計，賬面值高達 402.48億元。
太平洋保險招股概況
入場費： 6080.74元（每手 200股）
發售股數： 8.613億股（ 95%國際配售， 5%公開發售），其中 7.829億股為新股
每股招股價： 26.8至 30.1元
集資額： 230.83億至 259.25億元
公開招股日期：本月 10日至 15日
聯席保薦人：中金、瑞信、高盛、瑞銀
資料來源：市場消息
date:2009-12-7
趕在平安夜前夕掛牌的中國太平洋保險（ 2601），集資額最高達 297.99億元，是本月新股焦點所在。太保是繼民行（ 1988）後，今年第二隻先 A後 H的中資金融股，亦是本港第 5隻中資保險股，與國壽（ 2628）、平保（ 2318）、財險（ 2328）及中國太平（ 966）平分春色。太保今日在港進行投資者推介，按每手 200股計，入場費約 6080.74元。
市場消息指出，太保招股價介乎每股 26.8至 30.1元，折合約 23.61至 26.52元人民幣，較上周五太保 A股收報 27.12元人民幣，折讓 2.21至 12.94%。該股暫訂本周四至下周二公開招股，本月 16日定價， 23日掛牌，保薦人是中金、瑞信、高盛和瑞銀。
羅旭瑞中糧集團中海入股
全國第三大保險公司太保將引入 6名基礎投資者，總認購額達 3.95億美元（約 30.8億港元），包括德國保險公司安聯、日本三井住友保險集團、富豪產業信託（ 1881）主席羅旭瑞、中糧控股（ 606）母公司中糧集團、大新銀行（ 2356）及中國海外（ 688）。
太保是次擬發售 8.613億股 H股，佔擴大後股本 10%，集資介乎 230.83億至 259.25億元；若悉數行使超額配股權，總發售股數約 9.9億股，其中約 9%是承擔減持義務的股東出售舊股，料是轉撥至社保基金，令總集資將達 265.32億至 297.99億元。
有分析指，集資所得將有助提高太保的償付能力充足率，由 6月底的 224%增至集資後逾 300%。太保是次公開發售比例僅佔 5%，若公開發售超額逾 100倍，最多可回撥至 20%。
保薦人預測，按目前招股價範圍，相當明年內含價值的 1.7至 1.9倍；根據瑞銀報告，全國第一及第二大保險公司國壽和平保，按目前股價計，則分別為明年內含值的 2.87倍及 3.71倍。
若太保成功在港上市，策略股東凱雷便可將股份悉數轉為 H股，但明年底屆滿的禁售期則不變。凱雷 4年前斥資 4.1億美元（約 31.98億元）購入太保，現佔 17.32%股權，按上周五收市價計，賬面值高達 402.48億元。
太平洋保險招股概況
入場費： 6080.74元（每手 200股）
發售股數： 8.613億股（ 95%國際配售， 5%公開發售），其中 7.829億股為新股
每股招股價： 26.8至 30.1元
集資額： 230.83億至 259.25億元
公開招股日期：本月 10日至 15日
聯席保薦人：中金、瑞信、高盛、瑞銀
資料來源：市場消息
Friday, December 4, 2009
融創中國IPO
融創中國IPO
date:2009-12-4
配售超購 融創入場費 3737元
天津民營地產商融創中國（ 1918）下周一招股，消息指招股價 2.9至 3.7元，即明年預測市盈率 4.6至 5.9倍，每手 1000股入場費約 3737.33元；消息稱，融創以較低水平定價，是希望預留股價上升空間；而國際配售已錄得超額認購。融創獲中銀國際投資 2000萬美元作為基礎投資者，有 6個月禁售期。
預測盈利升 64%
據初步招股文件，預測截至今年底止全年盈利不少於 8.14億元人民幣，按年升 64%。集資額中近 90%用於將來房地產項目融資，其餘用作營運資金。
集團在天津、北京、重慶、蘇州等地發展住宅和商業物業，佔地面積共 453萬平方米，可建樓面 830萬平方米，當中已建面積 234.5萬平方米。集團擬訂派息比率不多於 30%。貝恩資本、鼎暉投資、德銀、新天域資本等機構投資者，分別持有上市後公司權益 10.68%、 9.07%、 2.67%和 2.27%。
融創擬發行 6億股新股，當中 10%公開發售，集資 17.4至 22.2億元。
date:2009-12-4
配售超購 融創入場費 3737元
天津民營地產商融創中國（ 1918）下周一招股，消息指招股價 2.9至 3.7元，即明年預測市盈率 4.6至 5.9倍，每手 1000股入場費約 3737.33元；消息稱，融創以較低水平定價，是希望預留股價上升空間；而國際配售已錄得超額認購。融創獲中銀國際投資 2000萬美元作為基礎投資者，有 6個月禁售期。
預測盈利升 64%
據初步招股文件，預測截至今年底止全年盈利不少於 8.14億元人民幣，按年升 64%。集資額中近 90%用於將來房地產項目融資，其餘用作營運資金。
集團在天津、北京、重慶、蘇州等地發展住宅和商業物業，佔地面積共 453萬平方米，可建樓面 830萬平方米，當中已建面積 234.5萬平方米。集團擬訂派息比率不多於 30%。貝恩資本、鼎暉投資、德銀、新天域資本等機構投資者，分別持有上市後公司權益 10.68%、 9.07%、 2.67%和 2.27%。
融創擬發行 6億股新股，當中 10%公開發售，集資 17.4至 22.2億元。
Thursday, December 3, 2009
春天百貨IPO
春天百貨IPO
date:2009-12-3
另市場消息稱，明日起招股的春天百貨（ 331），招股價介乎 1.65至 2元，發售 15億股，集資最多 30億元，按明年預測盈利計，預測市盈率介乎 16至 19倍。發售股份中 5億股來自大股東、即同為寶姿（ 589）大股東陳氏家族，最多套現約 10億元。
搜房網擬明年上市
其初步招股文件顯示， 06至 08年度春天純利為 4550萬元（人民幣．下同）、 1.35億元及 1.74億元，營業額為 1.71億、 5.01億及 7.18億元。上市後派息比率將不低於 40%，並會於 09年度開始執行相關派息政策。
昨 截止認購的佳兆業（ 1638），消息指公開發售超購 2倍，以招股價下限 3.45港元定價，即明年預測市盈率 6倍。另外，中國最大房地產網站搜房網，持股 51%的大股東澳洲 Telstra昨公佈，擬明年透過將搜房網上市減持股份。搜房網董事長莫天全曾表示，考慮明年在港或美上市。
春天百貨負債率達 1.8倍
對於公司上市前負債比率高達 1.8倍，陳啟泰表示，雖然公司未有計劃將集資所得用來償還貨款，但計及集資得來的現金，公司負債比率預期可降至約 30%水平。截至今年 6月底止，春天的負債比率為 4.3倍，而截至 10月底止，負債比率已降至 1.8倍。
據市場消息，為配合俄羅斯鋁業聯合公司，港交所（ 388）作出特別安排，上市委員會下周一為俄鋁召開特別上市聆訊。俄鋁原定上周四進行上市聆訊，但上市委員會希望俄鋁能完成整過債務重組才進行聆訊。據路 透社引述俄羅斯消息，俄鋁最後一個債權人英國基金 Blue Crest昨日同意接受債務重組，達 74億美元債務重組協議短期內簽署。
春天百貨招股概略
每手入場費： 4040.36元
招股價： 1.65至 2元
集資額： 24.75億至 30億元
發售股份： 15億股（其中 5億股是舊股） 國際配售/公開招股比例： 9比 1
公開招股日期： 12月 3日至 8日
定價日： 12月 9日
公佈發售結果及退票日： 12月 14日 上市日： 12月 15日
上市保薦人：瑞信 收票行：中銀及滙豐各 8家分行
date:2009-12-3
另市場消息稱，明日起招股的春天百貨（ 331），招股價介乎 1.65至 2元，發售 15億股，集資最多 30億元，按明年預測盈利計，預測市盈率介乎 16至 19倍。發售股份中 5億股來自大股東、即同為寶姿（ 589）大股東陳氏家族，最多套現約 10億元。
搜房網擬明年上市
其初步招股文件顯示， 06至 08年度春天純利為 4550萬元（人民幣．下同）、 1.35億元及 1.74億元，營業額為 1.71億、 5.01億及 7.18億元。上市後派息比率將不低於 40%，並會於 09年度開始執行相關派息政策。
昨 截止認購的佳兆業（ 1638），消息指公開發售超購 2倍，以招股價下限 3.45港元定價，即明年預測市盈率 6倍。另外，中國最大房地產網站搜房網，持股 51%的大股東澳洲 Telstra昨公佈，擬明年透過將搜房網上市減持股份。搜房網董事長莫天全曾表示，考慮明年在港或美上市。
春天百貨負債率達 1.8倍
對於公司上市前負債比率高達 1.8倍，陳啟泰表示，雖然公司未有計劃將集資所得用來償還貨款，但計及集資得來的現金，公司負債比率預期可降至約 30%水平。截至今年 6月底止，春天的負債比率為 4.3倍，而截至 10月底止，負債比率已降至 1.8倍。
據市場消息，為配合俄羅斯鋁業聯合公司，港交所（ 388）作出特別安排，上市委員會下周一為俄鋁召開特別上市聆訊。俄鋁原定上周四進行上市聆訊，但上市委員會希望俄鋁能完成整過債務重組才進行聆訊。據路 透社引述俄羅斯消息，俄鋁最後一個債權人英國基金 Blue Crest昨日同意接受債務重組，達 74億美元債務重組協議短期內簽署。
春天百貨招股概略
每手入場費： 4040.36元
招股價： 1.65至 2元
集資額： 24.75億至 30億元
發售股份： 15億股（其中 5億股是舊股） 國際配售/公開招股比例： 9比 1
公開招股日期： 12月 3日至 8日
定價日： 12月 9日
公佈發售結果及退票日： 12月 14日 上市日： 12月 15日
上市保薦人：瑞信 收票行：中銀及滙豐各 8家分行
Wednesday, December 2, 2009
投訴牙醫 箍牙矯型索償(10)
投訴牙醫 箍牙矯型索償(10)
date:2009-12-4
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 (10)：黃仕超
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碎片留病人口腔 牙醫專業失當收警告信
案件年份日期：2009年12月04日
【蘋果報】牙醫黃仕超被指前年替一名男病人脫智慧齒後，沒有妥善保存病人的臨時手寫紀錄及 X光造影照片，涉嫌違反專業操守。牙醫管理委員會昨裁定黃仕超專業失當，但考慮他屬初犯及一直表現合作，遂只向他發出警告信，並且不刊憲。
失病人病歷
案情指出，病人張先生在 07年 8月 4日時因左下顎智慧齒感到劇痛，故當晚向黃仕超求醫。黃經 X光造影診斷後認為張的牙齒蛀牙情況嚴重，替他剝去智慧齒。不過，當時張仍有小部份牙根碎片殘留在牙肉內，由於當晚已夜深及病人感到不耐煩，故當時決定終 止手術。但張先生在 8月 6日及 8月 9日都仍感到牙痛向黃求醫，但黃當時都正為其他病人診症而未能即時為他治療，令張先生感到憤怒並向牙委會投訴。
不過，牙委會其後向黃仕超查詢時發現，黃已丟棄當時的臨時手寫病歷，並找不到張先生的 X光片。委員會認為黃的做法不妥當，因為專業守則寫明牙醫應將病人所有病歷紀錄保存最少三年，並且不應遺失病歷，故裁定黃仕超專業失當。
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投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”及“箍牙過程”
date:2009-12-4
箍牙過程觀看全方位，壞牙醫失職逐個睇；名單由2007年起手集至今，個案除日子不段更新，不良壞牙醫名單：
最新壞牙醫 (10)：黃仕超
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碎片留病人口腔 牙醫專業失當收警告信
案件年份日期：2009年12月04日
【蘋果報】牙醫黃仕超被指前年替一名男病人脫智慧齒後，沒有妥善保存病人的臨時手寫紀錄及 X光造影照片，涉嫌違反專業操守。牙醫管理委員會昨裁定黃仕超專業失當，但考慮他屬初犯及一直表現合作，遂只向他發出警告信，並且不刊憲。
失病人病歷
案情指出，病人張先生在 07年 8月 4日時因左下顎智慧齒感到劇痛，故當晚向黃仕超求醫。黃經 X光造影診斷後認為張的牙齒蛀牙情況嚴重，替他剝去智慧齒。不過，當時張仍有小部份牙根碎片殘留在牙肉內，由於當晚已夜深及病人感到不耐煩，故當時決定終 止手術。但張先生在 8月 6日及 8月 9日都仍感到牙痛向黃求醫，但黃當時都正為其他病人診症而未能即時為他治療，令張先生感到憤怒並向牙委會投訴。
不過，牙委會其後向黃仕超查詢時發現，黃已丟棄當時的臨時手寫病歷，並找不到張先生的 X光片。委員會認為黃的做法不妥當，因為專業守則寫明牙醫應將病人所有病歷紀錄保存最少三年，並且不應遺失病歷，故裁定黃仕超專業失當。
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投訴牙醫及索償，箍牙矯型專業失當個案；有關上述新聞之連結 。
如有興趣觀看全部名單請按 Labels“投訴牙醫索償”及“箍牙過程”
Tuesday, December 1, 2009
摩比發展IPO
摩比發展IPO
date:2009-12-2
周五招股 摩比 3G貢獻四成收入
內地無線通訊天線系統及射頻產品供應商摩比發展（ 947），將於本周五起正式招股；摩比首席財務官陳兆軍表示，在 2010至 2012年，預計對吉安及西安設施的資本開支（包括購置機械設備）分別為 6100萬元（人民幣．下同）及 3200萬元。
公司收購對象主要為互補性技術及海外銷售平台，目前暫無簽訂任何協議。至於股息政策，將視乎未來盈利、資金需求及市場情況而定。
全年毛利率料逾 29%
另外，今年首 8個月，公司錄得收入為 6.32億元，按年增加 48.29%，公司三大產品組合：天線系統、基站子系統及覆蓋延伸方案，分別佔總收入 44%、 43%以及 13%。
06年至今年首 8個月，公司毛利率分別為 23.6%、 24.6%、 27.3%以及 28.5%，主要受惠於今年 3G產品銷售增長及規模效益增加，不過，期間 2G業務銷售有所下跌。
主席胡翔表示，今年首 8個月，與 3G相關業務佔總收入約 40%，且毛利率較初級產品為高，隨着 3G銷售收入增加，相信全年毛利率將提高至 29%以上。今年首 8個月公司的純利按年增長了 1.25倍至 8420.5萬元，純利率達到 13.3%。
覬覦新興市場潛力
隨着產品技術逐步提升，出口成為企業銷售收入的重要來源，但受累於金融海嘯、海外削減資本支出，公司今年首 8個月的出口僅佔總收入 8.1%，較去年同期的 38%大減。 胡翔又說，今年 9月開始，海外客戶已恢復採購，定單明顯增多，尤其是新興市場，未來增長潛力巨大。
摩比的客戶包括中國三大電訊商中移動（ 941）、聯通（ 762）及中電信（ 728），還有印度最大私營電訊商 Reliance，同時亦向中興通訊（ 763）、諾基亞西門子網絡和阿爾卡特朗訊等世界領先無線網絡方案供應商提供設備。
另外，內地無線通訊天線及基站射頻子系統供應商摩比發展（ 947）公佈，發售 1.755億新股， 10%公開發售，招股價 2.72至 3.5元，集資最多 6.14億元，每手 1000股入場費 3535.32元。收票行是渣打 20間分行。
財務總監陳兆軍說，目前無計劃引入客戶或分銷商參股，他又形容摩比無論在客戶基礎及市場分佈方面均較京信通信（ 2342）有優勢。
摩比發展招股簡介
入場費： 3535.32元
招股價： 2.72至 3.5元（ 1000股一手）
集資額： 4.77億至 6.14億元
發售股數： 1.755億股新股（國際配售與公開發售比例為 9比 1）
保薦人：派杰亞洲、第一上海
date:2009-12-2
周五招股 摩比 3G貢獻四成收入
內地無線通訊天線系統及射頻產品供應商摩比發展（ 947），將於本周五起正式招股；摩比首席財務官陳兆軍表示，在 2010至 2012年，預計對吉安及西安設施的資本開支（包括購置機械設備）分別為 6100萬元（人民幣．下同）及 3200萬元。
公司收購對象主要為互補性技術及海外銷售平台，目前暫無簽訂任何協議。至於股息政策，將視乎未來盈利、資金需求及市場情況而定。
全年毛利率料逾 29%
另外，今年首 8個月，公司錄得收入為 6.32億元，按年增加 48.29%，公司三大產品組合：天線系統、基站子系統及覆蓋延伸方案，分別佔總收入 44%、 43%以及 13%。
06年至今年首 8個月，公司毛利率分別為 23.6%、 24.6%、 27.3%以及 28.5%，主要受惠於今年 3G產品銷售增長及規模效益增加，不過，期間 2G業務銷售有所下跌。
主席胡翔表示，今年首 8個月，與 3G相關業務佔總收入約 40%，且毛利率較初級產品為高，隨着 3G銷售收入增加，相信全年毛利率將提高至 29%以上。今年首 8個月公司的純利按年增長了 1.25倍至 8420.5萬元，純利率達到 13.3%。
覬覦新興市場潛力
隨着產品技術逐步提升，出口成為企業銷售收入的重要來源，但受累於金融海嘯、海外削減資本支出，公司今年首 8個月的出口僅佔總收入 8.1%，較去年同期的 38%大減。 胡翔又說，今年 9月開始，海外客戶已恢復採購，定單明顯增多，尤其是新興市場，未來增長潛力巨大。
摩比的客戶包括中國三大電訊商中移動（ 941）、聯通（ 762）及中電信（ 728），還有印度最大私營電訊商 Reliance，同時亦向中興通訊（ 763）、諾基亞西門子網絡和阿爾卡特朗訊等世界領先無線網絡方案供應商提供設備。
另外，內地無線通訊天線及基站射頻子系統供應商摩比發展（ 947）公佈，發售 1.755億新股， 10%公開發售，招股價 2.72至 3.5元，集資最多 6.14億元，每手 1000股入場費 3535.32元。收票行是渣打 20間分行。
財務總監陳兆軍說，目前無計劃引入客戶或分銷商參股，他又形容摩比無論在客戶基礎及市場分佈方面均較京信通信（ 2342）有優勢。
摩比發展招股簡介
入場費： 3535.32元
招股價： 2.72至 3.5元（ 1000股一手）
集資額： 4.77億至 6.14億元
發售股數： 1.755億股新股（國際配售與公開發售比例為 9比 1）
保薦人：派杰亞洲、第一上海
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