花紅

花紅

date:2008-1-31


作天阿頭公佈花紅結果；算是好消息，出足一個用，即今年13個月年薪，好消息原因是幾年內未試過，不過下年加幅度薪3-4%。低過我預期。

這個小老板，不可以同你共富貴的。

花紅支票已到手，但人工依然未出，等到二月份月薪到手，打算買入我的致愛，增持名單中的招行#3968, 目標價約$28，或者，不夠錢便買一手交行#3328 目標價$9.以下。多除小補。

尚有其他目標，所需金額大，暫時不考慮。我比較喜歡一手買入，如果可以一次買入幾手更好。

林 sir

林 sir

date:2008-1-30


最近在上見到好；忙於重聽林sir (林森池)在香港電台的廣播，我還尋找舊的節目重溫。嘩！果真是香港第一代華人証券分析師。學到用什麼角度去衝量不同行業証券價值。好過睇完本書都未必明。

又或者你真係唔明，起碼都知道什麼是好的股票和合理值。

林sir在港大歷史系畢業；當年‘歷史系畢業’一般出路只好教書或在大學做研究，但他選了一份很有前瞻性的識業；証券分析，當時華人很少數。正因此背景，造就他用歷史角度去分析。其他分析師收讀哲學，經濟便會用此角度去睇証券。

正重忙於聽林sir 節目又寫筆記；發現網上真有很多有心人，把他主持的節目對話，以文章記下；還把中壽和平保的年中期報告一拼上網，很清楚，真的功得無量，多謝這有心人。有興趣見下面的link#。

暫時每逢星期五＜金錢本色＞都有林 sir，有興趣可即時收聽或重溫＃。

#林sir金錢本色

#有心人節目文章

陸東降指目標價

陸東降指目標價
2008年1月份

date:2008-1-30

題：陸東降指目標價
今年合理價 28500 　 最樂觀 37400

去年預測股市奇準的瑞銀投資研究董事總經理陸東，昨日發表報告，大幅調低其 08 年指目標水平 11% ，其中指今年合理水平由去年 11 月時的 32000 點降至 28500 ，而最樂觀目標亦由 42000 點降至 37400 點 ，主要因為將匯控（ 005 ）及中電（ 002 ） 今年每股盈利預測分別下調 6% 及 5% 。陸東又稱，這已計及 3 隻中資和 H 股新藍籌成員的利潤貢獻，以及美息降至 3.25 厘和 10 年國債息率跌至 4 厘的因素。

按照陸東的新預測，以昨日指收 27230 點計，指今年合理的上望空間只得 1270 點或 4.66% ，即使港元掉期利率較美國 10 年國債孳息息差縮窄至 50 點子，意味大量資金流入本港的「 藍天白雲 」狀況，指最樂觀的上望空間也只有 10170 點或 37.34% 。

調低控中電盈測
面對美國次按嚴峻形勢，以及美國有四成機會步入衰退，酷愛烏的陸東， 亦效法其寵物，見水晶球內形勢有異，即時調整其預測。他指出，調低中電盈利預測，是因為新利潤管制協議今年起生效，而控盈利預測下調，則與瑞銀近日預計其美國附屬公司豐融資今年將出現 24 億美元虧損有關，相信控 09 年每股盈利增長也僅得 4% 。

即使計入 3 隻指新貴中國海外（ 688 ）、神華 （ 1088 ） 及中石油（ 857 ），為指帶來的增長動力，但由於控在指比重提高至 15% ，將拖低指 08 年未計特殊項目市盈率 1.8 個百分點，由原先預期的 16% 降至 14% 。

陸東表示， 新的合理價已計入聯儲局 1月減息半厘，並將 08 年合理 市盈率由 20.6 倍輕微調高至 21 倍，但基於中資股佔指數增長比重由 11.9% 提高至 16% ，全球經放緩對中國的影響仍難料，中資股分析員有可能將已調高 38% 的 08 年盈利預測回調，從而對指帶來壓力。

瑞信力撐　估已見頂
另一券商瑞信亦認同陸東的判斷，昨日更明言，指已於去年 10 月 的 31638 水平見頂，提出「 08 前景：鼠跑抑或老鼠陷阱？ 」疑問，相信指已反映了全年減息 75 點子利好因素，最多今年只可升至 30200 ，通脹及負利將是今年最重要的用字，建議投資者只考慮有能力轉嫁通脹的股份，並警告小心半年負利率對股市的上升動力或會耗盡。

花旗環球個人銀行服務投資策略及研究部主管張敏華認為，今年本港及內地企業盈利可分別增長 12.7% 和 18.5%，料可刺激指年內重返三萬點，但再向上升幅卻有限，因美國未來 12 個月陷入經濟衰退的機會已增至約五成，惟該行仍然看好中國概念的基建股和消費股。

另外，JF資產管理的「 JF 投資者信心指數」調查顯示， 500 名受訪者之中，48% 預期今年指徘徊在三萬至四萬點水平，反映投資者在經濟風險下仍保持樂觀 。

學習

學習

date:2008-1-22


本年度1月21日, 1月22日恆指大跌，手上無什現金，甭煩買乜貨，最好睇吓書（資料）學習學習。

見過幾次跌市；1998地產泡沫，2000科網，911美國，2003沙士，今次是否泡沫，要睇個底位最後跌幾多至決定到。

2001年失業在家，無所事事，之前的工作太忙，莫說看書就連睡覺都無時間；於是把一本“壹週刊”由頭睇到尾，每版讀，其中一頁，就是“東尼”Tony Measor 專欄，於是我就象找到一個（投資）大繩球，而“東尼”就象繩球中的繩頭，拉出一條漫長寶藏；看了“林區”，“曷拉漢•班折民”，“索羅斯”對沖基金祖師，“林森池”，“菲雪”，“巴菲特”，“陶冬”...；引發了這方面的興趣，多留意投資與生活之間關係。

計而明白了誰是“財經演員”誰是“真正分析員”。市場中很多雜音，不需要聽這些無為聲音。

估唔到頂！亦沽唔到頂！最好就死抱好股唔放；有人做到32,000點放21,000點入市。亦有人18,000點前沽，30,000點追，或者唔追，今天跌極跌唔返18,000點了，相差5000點，同樣錯失機會。

如果以平均買入，你又唔錯過任何底位，高位。

像我這個蠢人，高唔識沽，底唔識賣；時間變成我的好朋友，我跟她一起走。

這陣子工作忙些，少些時間寫blog,各位keep住睇。

跌市

跌市

date:2008-1-19


這個星期四，港股急挫1022點 恆指中午收報24816點。星期五收到匯豐股息的信件；由於股價偏低，以股代息，故收股數比上次多了5%，很開心！ 2007年第三期派息合理。匯豐這兩年在股價錢對很多人失望。

事實現任與現主席“曷森”不大關係，要追索上屆主席“龐約翰”收購household開始，匯豐一值想打入北美市場，而私人銀行亦是他很想參與板塊，收購這是個快捷方法。

等三月份公佈2007全年業績，第一；次按對他影嚮多大，管理層預算還是要否再有壞帳？第二；其它地區增長，是否可抵消次按？亞洲增長是否很勁？第三；派息率，會否減派息？

我是以股代息的，多年利息股數已過一手了，減派息反而對我影像檔最大，短期股價上落不介意的。價低拿多幾股夠好，其實長線很有信心。

這星期跌市沒入貨，事因無現金；這是零現金在跌市裡的缺陷，同時亦無需要沽貨。現時暫不用現金仍保持每供$5000，此項股數亦多些，把平均價拉抵了。

每手股價如超過三萬，對我來說買一首是較難，如中移動股價$120. 每手400股，一手比匯豐還貴。最好是每手約萬元，交行和招行可買得輕鬆些，就是宏利股價$290. 一手要二至三萬都很好。我說貴只是每次每手動用資金多，一些一手要十幾廿萬，如不估貨換股買入，對我真很難，每手價而不代每表股價，一股股價$300, $400, $500. 都不覺貴，只要值得這個價值便可以。

對！要買，重要是價值！不是價錢！

IPO

IPO

date:2008-1-16

睇第11期雜誌“imoney”，其中文章說到2008年一些IPO名單，90家上市集資800億，如下見圖：



上年抽新股散戶數量衆多，散戶亦多；本人對IPO不太熱衷，就是買亦不會買很多，亦唔系隻隻抽，2003起有很多中國龍頭國企上市。當市場氣分差時，可用底價買多些；市場熱時，憂想以好價買入質地好的新股了，我又不是富豪李生，又甚可在IPO用好價錢買入大量貨呢？好的股上市價亦不見得抵買。抽到一手持有它，抽不到也不打緊，到好價錢或等錢用便沽出，只因數量太少作用不大。抽到都有些好處的，這些新股票便成為持有名單，可花多些時間留意它的業蹟。

如果來年業蹟証實是高增長型股票，我偏向長時間合理價錢分批買入及持有。業蹟差便立刻沽出，一些公司會在上市前一兩年注資，用手段浴大利潤，來年業蹟無以為續，股價無支持自然下跌...。

雜誌中初步看來只有少數幾隻值得考慮，我對這幾隻有興趣；太平洋保險、寧波港、中鐵建、ITAT集團、茂業集團（還有‘南方電網’名單中未見，未知會否2008上市？）。選擇準則以第一市值夠大，龍頭最好（即規模經濟和市場專利），現今已很少了，第二集資額夠大，市場貨多貨少無問題，當然，市場散戶貨多股價波動較大，第三亦是最重要有盈利支持，最後就是招股價要合理。上次無抽阿里巴巴是因為不乎合以上要求。

抽新股只整個投資組合的碟邊絆菜，主菜是長資名單股票，不要本未倒置。

三歲

三歲

date:2008-1-14


我家中有三兄一姊，我排最小；在一出世的第三天，便交了給奶媽揍，至三歲，讀BB班才回家住。在我的人生幾十年中，最快樂就是由出世直至三歲的時間，在奶媽家中渡過。

這些年裡，只會叫奶媽做媽媽，叫她的丈夫做爸爸，叫她的兒子阿強做哥哥；生活中只有吃吃睡睡，受盡保護，每都很開心很開心的渡過。反而稱呼自己爸媽，做乜先生乜乜太太。

到三歲回到親生父母家中，彷彿由天堂回到人間，其後和活像街童一樣，很不適應，家中每個都是陌生人，當時真想奶媽才我自己親媽媽，她的家才是我真正的家，這份感情很深刻。怪不得一次奶媽和照得了一張全家幅；就是回娘家前一段日子；每次到她家都看一看這照片，廿多年後的某一天，問她拿了一張小的作紀念，還有張她年青時相片；奶媽她是個美人啊！

有一回，當時我得幾歲；還偷偷地一個人靜靜跑到奶媽家，由長沙灣區走到石郟尾區，自己過馬路...（其實當時都有一定危險的！），奶媽見了我很開心，還買了朱古力給我吃，把我送回親生爸媽家，當自己親爸爸知後...當然係...打到飛起。

事後才知道，因為我親生媽媽要工作無暇照顧，尚有四兄姊，故把最小的我寄養於奶媽家中，每月付錢作生活費，算只是賓主關係，即是說使我死心，她！只是你“奶媽”，這真實環境要很長很長時間才認知。而奶媽的工作是在家中替鄰居揍小孩，收入幫補家計，我跟她的時間最長，最有感情的。

由我出外工作開始，便主動買禮物送給她，後來，還給她小許零用錢。

直到70多歲，突然有個感覺‘無事好相見’要珍惜時間，及後，探望次數亦多了，到她年紀愈大時感覺愈強，到她近年80多歲，體能明顯急促下降，感覺就愈強烈。老人家有個特徵，新事物不太記得，舊時情反而印象深刻。在她的記憶裡，我好像還停留在三歲和廿三歲時候一樣。

到2007年12月16日接到她兒子‘強哥’來電，說她於零晨去世了，雖然有些心理準備，但當電話中我在什麼都說不出來...。

今天見到超市開始放過年糖果，又想起往年農歷年必到‘奶媽’家中探望她，今年...不！用！了！

這份感情和記憶，在我心裡面是永遠不會忘記的。希望妳早登天國；或者，在我心底的深心裡面，可以給我選擇的話，我真是好想可以成為妳個女的！

買

買

date:2008-1-9


這幾天聽完“林森池”在RTHK.com中的＜金錢本色＞，＜重溫各集＞中的﹣投資基本法。

(1) 2007-12-7
(2) 2007-12-14
(3) 2007-12-26
(4) 2007-12-28
(5) 2008-1-4
(6) 2007-12-4

他很長細地說明什麼是長短棍，利潤回報率，業務範圍，不同型式保險的利潤比較和比例，增長率等，是從未見過有如此精細分析，他把年報年拿上手，每一行跟你講；我從未見過如此，把中壽#2628和平保#2318作一個詳細比較，聽完你便知買邊個？當然有資本可以兩個都買，但是我們小資本家，資本有限，為了掙取最大收益，故此買貨就買最好的。

第一次聽不明，再聽第二次及用筆寫下要點，再唔明可聽第三次，拿本年報一邊聽一邊睇，“林森池”這個節目；等於教如何閱讀中人壽年報及與平保比較，如果課程收學費值最少值五千，可以聽完再聽，真好！

聽完後真是開心到笑到合唔上口，好開心！因為確實它每年增長20-30% （連人民幣升值30%以上）, 到那𥚃找？這樣好又是合理價值$40以下，$30更好！這麼抵得還不買？一般每年有20%增長已很好了，那些年覆年增長，還用多說？如你有錢可買全部晒，但我們不是基金經理，沒有那些資源可全部買入，要買只要買最好的。

如果我一生只可買一隻中國電訊股：
#941中移
如果我一生只可買一隻銀行股：
#5匯豐
如果我一生只可買一隻保險股：
#945宏利
如果我一生只可買一隻中國保險股：
#2628中壽
如果我一生只可買一隻中國銀行股：
不能！因有兩隻至愛；
#3968交行 #3328招行

可惜，每月可投入資金有限。目標；用股息加現金，每年一首；宏利，中壽，中移，或三撰二。

每月用 $5,000.- 供#3328招行，至一月中已超過一首；因為不想月供開太多倉，其他則用現金購入。

平時生活質數我要求可以很簡單，但是，投資我要買最好的，平時省下多餘的支出，已可買一首交行了。

人民幣

人民幣

date:2008-1-5


今日報紙上刊登本港和國內提款機出假人民幣報導，就算是國內銀行銀櫃枱提取到假人民幣亦不奇，在國內購和兌換人民幣小心些，假幣多的是，如有需要，最好在香港的銀行兌換。

講到假人民幣，本人都有一次經驗，這次是由國內自行帶二三萬人民幣存入本港恆生銀行人民幣戶口，當時櫃枱小姐已經是驗屍咁驗，等𠳔一張一張數完跟方向排好，要十幾二十分鐘，還有些破損的不收，問我有沒有其他？我說：「沒有！」我心想！有我都會一拚存入， keep住幾張“托炮”嗎！完成拿收據走人。

到下午，當年正值初三四未需返工，吃我的下午茶餐時，突然電話響起：「是不是藍小姐？我是恆生銀行的啊水先生，今早你存入的人民幣其中有張假幣，請你到本行辦理手續。」我說：「辦乜？」啊水先生說：「簽一個名，我們交警局，如証實是假鈔便注消。」我說：「你甚知是我的呢？」啊水先生說：「我們有備注的」及後到銀行簽名，取回一封信，最後...損失當然是我，這張証實是假鈔。

我是後想，吓次仲話喺我的，總之離開枱面，我老虎都唔會認，嘩！唔通全日得我一個存錢？如果你到本港銀行提款，未經點算，離開枱面，數目不附，銀行無需要亦無義務提供任何差欠款給你的。

現在存人民幣入恆生銀行，先用人手跟方向排好“驗屍”，再用數鈔機數一次，最後用驗鈔機驗一次。

上個月十二月尾，又到恆生銀行存一萬入人民幣戶口，這萬是由深圳農業銀行櫃枱提取；去到香港恆生銀行櫃枱存款，那個‘青衣’哥仔驗屍咁驗，見𠳔把一張一張數完跟方向排好，分兩疊，其中破損一疊，問我有無其他的？我頂！！有我都會一拚存入啦，唔通另備一疊同你換？一萬元有十三張一百元紙幣拒收，即¥1,300，真是炸爆肺，我說：「你要求咁高！」‘青衣’仔話：「這些我們賣不出去！」我說：「好！下次我來港幣換人民幣時，都會好要同你咁認真！遂！張！數！」再炸爆肺，條氣頂到上頭頂，我說：「照存¥8,700。」

事後想，如果係咁，應該攞返所有錢¥10,000唔存，去街鋪兌換店換港幣再存。給果，拿住¥1300 臭錢返屋企，對住𠳔！從來未試過咁討厭D錢的。

橫財三千萬？

橫財三千萬？

date:2008-1-2


如果你中咗“六合彩”三千萬你會點用呢？我會時不時發吓白日夢...

年紀細時先唸會買乜買乜！...現在年紀大了，我想第一件事用部份先做善事；針對小孩子的敎肓和老人福利兩個板塊。取於社會用於社會，這些錢本來又不是自己的。

透過敎肓：智識可改變命運；在發展中和貧窮國家更是重要；例如中國山區，救濟只是一時，智識可伴隨一世，當孩子有學識便有能力，在平等社會中，就可發輝材能，自己改善自己生活，這是長遠的做法。

成人敎肓就留給政府做了。

老人：是最無能力改善自己生活的一群，因為𠳔地已無時間做到乜嘢，我好讚承各位應該在年青時，積穀防饑，為自己年老生活作準備。50年代的香港，當時的人餐搵餐食餐餐清，亦不是不多人能克已儲蓄投資，他們生活水平和文化水準比較低，子女數目多，如果兒女不照顧她，生活可想而知。

會在每年把利潤10%部份，繼續投入慈善。

第二部是用20%買樓，單位不要不大，交通要方便；又一邨，太子，旺角近火車站，九龍城，長沙灣是媽媽習慣的社區；可能最後都是選回長沙灣區。

第三部是用30-40%投資股票，900-1000萬，單收息有40萬一年，高過現時收入年薪，可選擇工作。

其它作現金存款，可在合適時增持投資組合。

如果只得100萬以下，便用不着這方案，慈善按比例投入。500萬以下不需要置業部份了。

今天起！當“六合彩”估計三千萬派彩獎金，我便投注，不到不買。