date:2009-3-13
供股除權日於3月12日之前，即是3月12日之後買入匯豐控股買入正股，就沒有$28的供權，不清楚有幾多小投資者，會值此供股而買入正股。如果，手上有匯豐控股都應已決定供唔供股。
昨日在生果日報見標題“滙豐 「 供 」 略，不回覆供股仍可收錢 ”：
滙控供股計劃下一個關口是本月 19 日在倫敦舉行的股東特別大會，通過供股議案後，集團會向股東寄發股東指引。本港股東最遲需於 4 月 3 日下午 4時前，回覆是否供股。很多散戶以為選擇只有兩個，一是供股，另一個是不供股、沽出供股權，其實還有第三個選擇，就是不作何回應。
4 月 3 日前需表態供股否
若股東不表態，供股權便視作失效（ lapse ），基於英國金融服務管理局對小投資，保障條款，有關供股權所代表的新發行普通股股數，將透過包銷商代為出售，並按 4 月 9 日或以後新股平均交易價作準 ，在扣減供股價每股 28 元及所需費用後，將淨額不少於 5 英鎊（ 53.75 港元）的溢價交還股東。據滙控供股公佈亦指 ，倘供股權並無獲有效接納，包銷商將促使買家認購此等未獲接納的新股，前提是扣除供股價及支出（ 經紀費 、交易徵費、佣金、滙兌成本及增值稅等）， 出售後所得之溢價必須不少於5英鎊 ，少於此水平則利益撥歸滙控 。
銷商代售 溢價歸散戶
英國滙豐銀行環球資產市場主管 Russell Julius 接受本報查詢時稱，若不行使供股權，該供股權將由包銷商處理，他們會行使有關供股權供股，將所得股份在新股上市時沽售。若屆時滙控股價高於 28 元供股價，投資者可獲扣除交易成本後的溢價。若股價低於 28 元，差額由包銷商包底，股東雖一無所得，亦不需被追差額。
滙控本港發言人昨回應本報查詢時稱，包銷商在 4 月 9 日後將透過失效供股權獲得供股股份，在市場沽出，計算平均價及扣除供股價、手續費後，有關款項將以支票寄給未有表態的股東，股東將如收股息一樣收到有關款項，但何時收到則視乎失效供股權數目 。
小股東選擇緘默的回應方式，好處是毋須動用分毫供股，只 要除權後平均交易價高於供股價及支出費用，便「有錢落袋 」，弊處是出貨時間不能自己決定。
渣打（ 2888 ）去年底供股集資 18 億英鎊， 供股計劃獲 96.95% 股東接納，涉及 4.57 億股，餘下的 3.05% 權益（ 1433 萬股），便因股東未有表態，供股權失效後，其所代表的新股股份，經包銷商在倫敦以每股 760 便士出售，較供股價 390 便士，多出 95% 。
股東若選擇供股，須於 4 月 3 日供股限期前全數支付供款。優點是可以每股 28 元購入滙控 ，以昨天收市價 38.45 元計，溢價 37% ，代價是要承受跌穿 28 元「坐艇」風險。此外，由於供股所得股份已過了去年第四季股息註冊日，故該股份將得不到該季每股 10 美仙股息 。
散戶亦可選擇不供股，並於本月 23日至 31 日內沽出供股權，股東可立即獲利，但可能錯過滙控潛在升幅，同時亦要注意，該供股權其實是一個期權，供股權價格會隨時間值損耗而下跌，即越接近到期日，時間值越低。決定不供股，應盡快沽出供股權。
筆者認知：
（１）供股，留有足夠現金
（２）不供股，就沽出供股權（於限定日期，見注明）。不供股又不沽；如過了期，供股權就變廢紙。
（３）部份供股，部份沽出供股權亦可。
未決定供股，唔理供股權，等人哋開價又是否一個好決定？
筆者認為無可能等人哋為供股權開價；供股權要沽就要早，最好仲要3月23日前準備好，第一天便可賣。
如果假設是機構投資者，為了賺多D，做抵匯豐控股個正股價，又有什麼出奇，又是股價波動時間，小投資者點可以捉得準高低位？5%-10%股價上落一日，膽汁都無埋。任何價格基於供求，所為包銷商處理開價，數量多自然低，而且透明度不高，基於什麼準則開價。當時渣打集資 18 億英鎊，去年底供股氣氛較好與今相比，不盡相同，現在“供股價”還有會溢價嗎？ 18 億英鎊和千幾億港幣供股額又點比？還有渣打的業績比匯豐好，股東包容性大D。
對匯豐有信心就供股，無信心就唔供股，沽出供股權，最差就是人哋開個乜價比你，㩒住你打。
