俄羅斯聯合鋁業 IPO（7）
date:2010-1-12
俄鋁（ 486）國際配售昨進入第二天，雖然證券行為散戶開「方便之門」，惜門庭冷落，未見開齋。不過機構投資者與富豪對這家鋁業龍頭公司較看好，近期鮮有參與認 購新股的長實（ 001）亦畀面斥資 1億美元（約 7.8億港元）認購俄鋁新股，以壯聲勢。長實發言人昨亦承認，該公司確實有入飛認購 1億美元俄鋁新股。
證監暫禁發俄鋁窩輪
至於證監會連俄鋁窩輪之路亦攔截，暫時不准輪商發行相關窩輪。有輪商表示無所謂，亦不知證監所指「暫時」到底到何時，反正上市初期的對冲風險或較高，輪商短期無意發行俄鋁窩輪。
俄鋁今配售集資 229億
有信心按時還債 擬重啟停產項
俄羅斯鋁業（ 486）今日起正式展開其全額國際配售，集資 146.54億至 229.41億元。基於國際鋁價近期回升不少，俄鋁策略部副行政總裁 Artem Volynets表示，公司非常有信心能按時履行剛完成的 168億美元債務重組責任，沒有計劃將手持的全球最大鎳公司 OAO Norilsk Nickel 25%股權出售。
香港證監會早前已要求俄鋁每手買賣價不 得低於 20萬元，認購額最少達 100萬元以上，令俄鋁今次每手買賣單位達 22.06至 30.3萬元，最少要認講 4至 5手，申請配售股份的入場費達 110.3至 121.2萬元，將散戶攔截於門外， Volynets昨不作評論，只表示俄鋁即將作為上市公司，故會遵守監管機構規定。
鋁價回升 現金流轉強
他認為，措施對俄鋁整體股份發售沒有太大影響，因需求主要來自投資基金，機構投資者對該公司的熱情甚高。由於八成產品銷往亞洲，加上中國市場對俄鋁越來越重要，且香港亦是國際金融中心之一，公司早在數年前已決定在港上市。
雖 然 09年上半年俄鋁仍虧損 8.68億美元，但下半年因鋁價回升及不再作撥備，俄鋁預計 09年度可扭虧為盈，賺 4.34億美元（ 33.66億港元）； Volynets指出，隨着國際鋁價由去年商討債務重組時的每噸 1800至 1900美元，到今天已升至每噸 2250美元，公司利潤率有所提高，現金流亦非常強勁，不但有信心償還銀行債務，甚至已開始與銀行展開商討，希望重新啟動因金融海嘯而暫停的兩個位於西伯 利亞的鋁項目。
耀才：只獲查詢 無人認購
對於今年鋁價需求及走勢， Volynets感樂觀，指作為全球最大的氧化鋁及電解鋁生產商，加上利用水電令成本低於同業，俄鋁將受惠於中國城市化及工業化需求拉動的全球鋁消費回升，去年俄鋁的中國銷售比重 5%，目標到 2015年前升至 10%。
證監會將俄鋁入場費下限定於 100萬元，並規定專業投資者才可認購，耀才證券董事總經理陳啟峰表示，該行只接納專業投資者、即擁有 800萬元流動資產的客戶認購，就算客戶具有認購資格，亦要再簽定相關文件才可認購俄鋁；但暫時只接獲認購查詢，並沒有投資者落實認購。
輝立企業融資主任黃嘉文稱，會把俄鋁視作買賣一般股份的孖展處理，融資「成數」視乎個別客戶資產及認購額，該行只收認購費及買賣佣金，因不是新股孖展，故並沒有孖展利息，只需首日掛牌補回差價便可，若即日沽出只計賺蝕，不用補差價。
放棄來港
俄企轉軚赴英上市
香港監管機構對首家來港上市的俄羅斯企業俄鋁（ 486），訂立較高監管規則，然而這卻引起其他俄羅斯企業的警惕，今年多家俄羅斯企業決定選擇倫敦作為其海外上市地點。
俄最大煤企擬英掛牌
英國《金融時報》報道，倫敦銀行界人士見到大型俄國企業重新選擇倫敦作為海外上市地點，涉及金額逾百億美元，包括俄羅斯最大煤炭生產商 Suek及主要媒體集團之一 ProfMedia，兩家公司估值分別高達 90億及 20億美元，預計將於今年下半年上市。
報道指，去年俄鋁選擇在港上市後，有銀行家認為，大型俄羅斯公司重回倫敦，證明對俄羅斯富有商人而言，倫敦仍具有吸引力。同時港交所（ 388）上月有條件地批准俄鋁上市，香港監管機構對散戶卻施加限制。 Uralsib首席策略師 Chris Weafer認為，俄鋁的遭遇對那些想在倫敦以外地方上市的公司發出警號。
