恒大 IPO / 格菱 IPO
date:2009-10-22
恒大主席 減持舊股套 17億
今起招股 配售超購逾三倍
以平價作招徠的恒大地產（ 3333）今日招股，招股價 3至 4元，等於明年預測市盈率 5至 6.6倍，主席許家印坦言，「賣得太便宜，感到心痛」，但上市是戰略發展重要的一步，為達到上市目標，招股價便要便宜；惟他避談自己透過上市減持舊股套現的原因。
據悉，恒大的國際配售部份超購逾三倍。許家印昨透過視像會議表示，公司原先計劃集資 78億至 117億元，最終把集資額削減四成，主因招股價範圍「賣得太便宜」，他「感到心痛」，惟有把發售股數減少，縮減集資額。至於為何捨得平賣公司股份，他直言，上市有助公司造強造大恒大品牌，為達到上市目標，定價便較便宜。
心痛招股價太低
值得留意是，許家印及瑞信亦會透過上市減持 6.1億舊股，共套現 18.3億至 24.4億元。根據招股書，許家印至少減持 4.26億舊股，可套現 12.78億至 17.04億元，佔發售規模 26%。
恒大的派息政策亦不算慷慨，招股書寫明，今年起的派息比率僅 10%，將來再視乎情況重新評估。首席財務官表示，上市後，公司將有現金 119億元人民幣，負債比率 27.4%；長遠而言，公司的土地儲備將維持在 5000萬平方米。
昨日再有三隻新股加入「大混戰」，連同仍在招股的卡姆丹克（ 712）及禹洲地產（ 1628），昨共有五隻新股進行公開招股。據本報綜合六家證券行數據，卡姆丹克共錄得約 6300萬元孖展認購，金額最多，惟單計該筆孖展，其公開發售部份仍未錄得足額認購。
李兆基拒再捧新股
挾利豐（ 494）大股東馮氏家族之名的利邦控股（ 891），首日錄得約 5300萬元孖展認購。三隻地產股禹洲、卓越置業（ 1028）及明發集團（ 846），分別錄得約 6200萬、 1770萬及 550萬元孖展認購。
新股陸續排隊上市，曾因投資新股損手的恒地（ 012）主席李兆基不再熱烈參與認購新股，他昨日表明，「家思想唔喺新股，（新股）唔值得諗，搵食唔到，唔貪咪好囉」，轉為投入於老本行地產業。
恒大招股詳情
入場費： 4040.36元/1000股
招股價 3至 4元
發售股數： 16.15億股（一成公開發售，九成國際配售）
新/舊股比例： 62%/38%
集資額： 48.45億至 64.6億元
公開日期：今日至本月 28日
掛牌日期： 11月 5日
收票行：中銀、工銀、東亞各 9間分行
保薦人：美銀、美林、高盛
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格菱入場費 4747元
下月掛牌，主要生產及銷售省煤器與餘熱回收產品的格菱控股（ 1318），將於明日至下周四公開招股，招股價介乎 1.55至 2.35元，按每手 2000股計，入場費約 4747.42元；集資額最多 7.05億元，下月 6日掛牌。其上市保薦人是摩根士丹利。
獲得的銷售文件顯示，格菱將發售 3億股新股， 90%作國際配售，餘下 10%公開發售。國際配售部份已於昨日開始，與公開發售同於本月 29日截止。初步招股文件披露，預測今年全年純利不少於 1.08億元（約 9500萬元人民幣）。銷售文件又披露，集資所得大部份將用作擴產及興建新項目，餘額用作擴展國際銷售網絡及購入新技術。
中糧包裝集資 8億
另外，中糧集團擬分拆旗下內地最大金屬包裝企業中糧包裝（ 906）上市，計劃發行 2億股新股，集資約 7.8億元，本月 28日路演，下月 2日起招股， 13日掛牌，保薦人是中銀國際及中金。中銀國際指出，中糧包裝預測市盈率約 11.4至 16倍，公司有意進軍塑膠及紙包飲料包裝業務，今年銷售額料增 50%至 150億元人民幣。該公司去年在內地市場份額有 6.5%。
