date:2009-9-9
近日新股上市，好是熱鬧，多份報張雜誌提到招股價及其業務，招股日期，上市日期等，歸立部分資料與其分享。
筆者入票的準則是：市佔率高，使用人數多....準備抽股；國藥控股（ 1099）和中國中冶（ 1618）。
中國全通（ 633）今天完成公開招股。
除之而來，內地最大藥物分銷商國藥控股（ 1099）昨開始正式推介，國際配售部份已獲 780億元認購額，超額認購 9至 10倍，反應熱烈。值得留意是，國藥 06年至今，每年的毛利率只有 8%，市場競爭激烈令毛利受壓，上市賣點是將來透過收購合併擴大市佔率及達到業務增長。 記者：高淑嫻
國藥跟過去兩年上市的大型新股一樣，獲得不少大孖沙垂青，消息稱，恒基地產（ 012）主席李兆基、東亞銀行（ 023）主席李國寶、新鴻基地產（ 016）前主席郭炳湘、阿里巴巴（ 1688）主席馬雲及廸生創建（ 113）主席潘廸生均以私人名義透過國際配售認購國藥。
賣點是將來透過收購合併達致業務增長。初步招股書顯示，不計收購上海 A股國藥股份， 06年至今，國藥已投資 2.4億元完成九項收購。上市集資所得，其中 45%就是透過新建或收購合併來擴充分銷網絡，尤其在中國東部、中部及西北部；另有一成用於擴大零售規模， 25%用來購買進口藥物以迎合市場對高端藥物的需求。
的確，由於藥物分銷毛利率偏低，公司一定要以量取勝。國藥在初步招股書寫明，市場競爭激烈令毛利受壓，但公司能提高議價能力去控制採購成本，即使售價下跌，過去三年半的毛利率維持 8%。公司預測，截至今年 12月底止全年純利不少於 8.4億元，增長 43%。
除了毛利率低，國藥的應收賬亦相當高。國藥 08年及今年首五個月營業額分別是 382億及 180億元（人民幣．下同），截至 5月底的貿易應收賬達 93.5億元，有一半來自醫院客戶，幸而應收賬總額中，有 98%拖數半年以內，只有 1.6%需要撥備
。
國藥最大的客戶是浙江英特藥業，佔營業額約 1%，五大客戶合共佔營業額約 3%。公司一般給予客戶 30至 120日找數期，紀錄良好的客戶有 90至 180天，以醫院為主。
國藥招股詳情
一手入場費： 6464.58元/400股
招股價： 12.25至 16元
09年預測市盈率： 27.8至 36.4倍
發行股數： 5.457億 H股
國際配售/公開發售比例： 90%/10%
集資額： 67億至 87.3億元
保薦人：中金/瑞銀/大摩
公開招股日期： 9月 10至 15日
掛牌日期： 9月 23日（見下圖）
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中國中冶（ 1618）A加 H集資總額勢逾 400億元，昨舉行投資者推介會。 H股招股價定於 6.16至 6.81元，初步招股文件披露，預測 09年度純利不少於 40.6億元人民幣，年增至少 26.88%， 5名機構投資者將合共認購總額約 19.4億元股份。 記者：陳健文
文件顯示，中冶將發售 24.66億股 H股， 2.61億股是舊股，是來自中冶母公司及寶鋼。總發售股數中 95%國際配售，餘額 5%公開發售。若公開發售超購逾 100倍，公開發售部份佔總發售股數比重亦僅上調至 20%。
按招股價上限計，中冶 H股部份集資最多達 167.93億元（於行使超額配售權前）。 5名基礎投資者分別是中國海外（ 688）、建行（ 939）、中交（ 1800）、中行（ 3988）及中信泰富（ 267），各自按招股價認購金額約 3.88億元的中冶股份；全部均有 6個月禁售期。集資額中 45%將用作發展海外工程項目， 33%發展海外資源項目， 11%償還貸款與營運資金，餘額存放在銀行。
中冶昨公佈， A股招股價範圍介乎 5至 5.42元（人民幣．下同），本周四公佈最終定價。路透社引述消息稱，將以上限 5.42元定價，按其發售 35億股 A股計， A股集資約 189.7億元。
每股售價： 6.16至 6.81元
每手入場費： 6878.71元/1000股
發售股份： 28.71億 H股（九成新股；一成舊股）
國際配售/公開招股比例： 9比 1
超額配股權： 4.3065億 H股
集資額： 176.85至 224.84億元
公開招股日期：今日至 16日
保薦人：大摩、花旗、中金、中信證券國際
收票行：中銀 8間、滙豐銀行 8間、恒生 7間及渣打 7間分行
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中國利郎(1234) 集資約 11.7億元，主席王冬星表示，去年集團在內地市佔率約 3.4%，雖與第二位相距僅數個百分點，但有信心透過增加加盟店數目，繼續保持領先地位。利郎現有 2400個銷售點，計劃年底增至 2600個。
王冬星說，利郎於 07年起開始取得男士商務休閒服市場首位，「於 07年時集團總營業額約 8.85億元（人民幣．下同），到 08年已增加至 11.3億元，集團就是透過高於市場平均增長水平的速度，連續兩年成為男士商務休閒服市場的龍頭。」
利郎副主席兼首席執行官王良星披露，今年首 6個月營業額 6億多元，按上半年營業額佔全年約 66%、及已取得的定單金額計，料今年應可維持高於市場平均水平的增長速度。王冬星指，訂貨所錄得的定單總額，已達今年銷售目標的 90%。
王良星說，集團計劃明年 7至 8月推出第二個品牌「 L2」，主攻剛畢業的年輕人，目標顧客群介乎 28至 30多歲，有別於現有品牌「利郎」主攻的 28至 45歲顧客。公司已聘用吳彥祖為代言人。
一手入場費： 4040.36元/1000股
招股價： 3.2至 4元
發行股數： 15.6億
保薦人：美林
公開招股日期： 9月 11至 16日
掛牌日期： 9月 25日（見下圖）
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華南城（ 1668）17日起公開招股的，其聯席主席兼執行董事鄭松興表示，集團在深圳的華南城全部落成後，可供固定出租展銷攤位約 2萬個，至今第一、二期已合共出租約 4000個攤位。
深圳華南城佔地 100萬平方米，樓面面積 260萬平方米，初期每平方米月租數十元，希望當中約三成面積作出售用途，七成出租。公司目標是要將華南城打造成國際商品交易中心，成為世界最大的固定及流動展覽會場地。
另外，華南城將於 10月 22至 25日舉辦首屆「中國（深圳）國際工業博覽會」，希望吸引廣州交易會客商參加；展出攤位 3000個，至今已出租 85%。他強調，首屆展會旨在提升華南城知名度，收入只是其次。
發售股份： 2.5億股
國際配售/公開招股比例： 9比 1
每股售價： 1.38元至 1.78元
集資額： 3.45億至 4.45億元
08年盈率： 17.9至 23倍
每手入場費： 3595.92元/2000股
上市保薦人：國泰君安
收票行：交通銀行 10家及永隆 6家分行
公開招股日期： 9月 4日至 9月 9日
定價日： 9月 10日
公佈發售結果及退票日： 9月 15日或之前
上市日： 9月 16日
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已通過上市聆訊的匹克體育（ 1968），是國內主要籃球鞋品牌商之一，集團執行董事兼首席執行官許志華（圖）表示，自 05年簽得美國 NBA籃球球星為代言人後，業務便進入急速增長期，由以往每年增 30%，跳升至 50至 80%增幅。
急速增長期 年增千零售點
他指出，今年又再與 NBA簽訂 5年期合作，可以利用 NBA品牌在內地市場獨家宣傳推廣旗下產品，在 NBA賽事推出匹克廣告，以及已簽得 7名 NBA球員作為公司代言人。匹克主要經營自有品牌的籃球鞋、網球鞋、跑步鞋、足球鞋等運動鞋，佔整體收入 50%；另外 50%是運動服裝及運動配飾。
集團以加盟店形式在國內設有 5600個零售點，並以每年 1000間的增幅上升；許志華指，將會集中拓展二、三線增長潛力較快的城市，另外亦自設廠房，自行生產 40%的鞋類產品和 10%服裝產品。今年由於安排上市，加上與 NBA合作，集團用於市場推廣費用將佔整體收入的 12%。
據保薦人瑞信報告指，匹克於 07及 08年度營業額分別為 10.15億元（人民幣．下同）及 20.42億元，盈利約 1.66億元及 3.76億元；預測 09年度營業額及盈利分別約 31.06億元及 6.13億元， 09年度合理市盈率為 15倍。
市傳匹克招股集資額約 15.6億元，本月 16日（下周三）起公開招股， 29日掛牌。
