date:2009-11-16
定價較低 中國森林 1.6-2.1元招股
市場消息透露，中國森林（ 930）以 2010年預測市盈率 6.6至 8.8倍招股，招股價介乎 1.6至 2.1元，集資約 15.6億元，本周四起公開招股。
明年購雲南 5萬公頃林地
首席執行官李寒春透露，公司計劃明年在雲南收購 5.3萬公頃林地，以補充林木資源。
本港有三隻林業股，包括三林環球（ 3938）、林大（ 910）及中國木業（ 269）；根據資料，三林 2010年預測市盈率是 10.3倍，反映中國森林定價較低。
中國森林是私營林業商，在雲南及四川擁有及經營 17.2萬公頃森林， 92%位於雲南，林木蓄積量（近似生產量）約 3550萬立方米，超過九成樹齡介乎 18至 60年，可即時採伐，日後收購新的林地都會選擇可以即時採伐的樹林，主要向農民提出收購。
李寒春表示，已經就收購雲南超過 20萬公頃林地簽訂備忘錄，暫時落實於明年購買 5.3萬公頃，其餘未有收購時間表；公司期望，採伐率由目前 1.5%，提高至 8至 9%。
李氏強調，公司仍然以收購、採伐及補種等上游業務為主，進軍下游業務將是長遠發展策略。
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今起招股 配售暫超購數倍 金沙未擬上限定價
繼民生銀行（ 1988）後，今年第二大集資新股金沙中國（ 1928）今起招股；消息人士透露，金沙國際配售「已圍夠飛」，超額約數倍，現時管理層及承銷圍仍進行路演，相信超額數目會再攀升。
定價方面，即使反應理想，亦未必會以上限 13.88元定價，要視乎其他因素決定。
是 次金沙發售 18.7億股，當中 6億股是母公司舊股，每股招股價介乎 10.38至 13.88元，集資規模接近 260億元，僅次於正招股的民行。以每手 400股計，入場費 5608.02元。本報訪問三家華資證券行，負責人指暫未特別預留孖展額予金沙，相信散戶傾向抽民行。
金沙中國主席艾德森承認，為預留資金作未來 營運用途，短期內未擬派發現金股息。集團旗下路氹金光大道綜合度假村項目，剛獲 14.5億美元項目融資，配合上市後約 40億元集資額到位，首期及第二期料分別於 2011年 6月及年底開幕，屆時冀市場佔有率會由目前 24%提升至三成以上水平，挑戰澳博（ 880）一哥地位。
今年核心盈利料升 15%
瑞信上周發表報告指出，澳門賭業上月市佔率以澳博（ 31%）居首，但金沙按月升 4個百分點，增至 24%，銀娛（ 027）則增至 13%。 金 沙中國行政總裁翟國威透露，預期今年核心盈利會達 8.03億美元（約 62.6億港元），較去年增長 15.4%。招股書則預期，今年股東應佔溢利不少於 1.92億美元，較去年增長約 9%。他補充，上市後集團淨負債比率會由現時 2.86倍減至 2.3倍，預期至 2011年會降至 1.8倍， 2012年進一步改善至低於 1倍。
另外，今年 9月金沙中國大股東發售 6億美元可換股債券，是次上市，有關換股債將全數換股。據招股書披露，上述債券持有人由 9個投資集團組成，包括大孖沙、對冲及私募基金，自動換股後， 9個集團共佔上市後發行總股數 4.7%至 6.2%，最多一個亦不逾 2%。
金沙中國招股概況
入場費： 5608.02元
每股發售價： 10.38至 13.88元
發售股數： 18.7億股
集資額： 194.1億至 259.56億元
聯席保薦人：高盛、里昂
招股日期：今日至本周四
上市日期： 11月 30日
收票行：渣打 8間、中銀 8間及工銀亞洲 5間分行
